Analitycy Trigon DM, w raporcie z 9 października rekomendują zalecenie "kupuj" dla LC Corp, pozostawiając cenę docelową na poziomie 3,8 zł.
We wtorek o godz. 11.00 za jedną akcję LC Corp płacono na GPW 2,58 zł.
"Od stycznia kurs akcji jest pod presją, co patrząc z dzisiejszej perspektywy, mogło być efektem sporych zmian w strukturze free-float powstałej po ABB. Sądzimy jednak, że spółka ma ten proces już za sobą i w związku z tym spodziewamy się powrotu do dyskontowania przez rynek jej fundamentalnej wartości" - napisano w raporcie.
Zgodnie z polityką dywidendową, spółka wypłaci 75 proc. skorygowanego zysku netto o ile DN/E nie przekroczy 0,6x. Analitycy szacują, że na koniec 2018 DN/E wyniesie ok. 0,535 i mimo 75 proc. payoutu nie przekroczy 0,6x DN/E.
"Wypłata 0,3 zł (134 mln zł) DPS (12 proc. DY) wymaga wygenerowania ok. 180 mln zł skor. zysku netto (przy 75 proc. payout). Przy obecnym poziomie kosztów finansowych i SG&A oznacza to konieczność wygenerowania ok. 303 mln zł zysku brutto ze sprzedaży (vs. 380 mln zakładane przez nas w 2019P)" - napisano.
Autorzy raportu nie dostrzegają symptomów osłabienia popytu na mieszkania, mimo odnotowywanego spadku poziomu przedsprzedaży w branży.
"LCC działa jednak w 5 głównych miastach w segmencie popularnym i nawet przy bardzo trudnym rynku gruntów w 1H18 zdołała odtworzyć land bank na poziomie wygenerowanej sprzedaży. W 1-3Q18 sprzedaż wyniosła 1397 sztuk, w 1H18 nabycia gruntów pod 831 lokali i umowy przedwstępne pod 1793. Spółka z punktu widzenia wolumenu sprzedaży będzie beneficjentem zamknięcia escrow" - dodano.
Analitycy prognozują, że spółka osiągnie skorygowany zysk netto na poziomie 201 mln zł w 2018 roku, 236 mln zł w 2019 roku i 236 mln zł w 2020 roku.
Depesza jest skrótem rekomendacji, której autorem jest Krzysztof Kubiszewski. W załączniku do depeszy zamieszczamy plik PDF z wymaganymi prawem informacjami.
Pierwsza dystrybucja raportu miała miejsce 9 października o godzinie 8.40. (PAP Biznes)
doa/ asa/
