PKN ORLEN z 20-proc. potencjałem wzrostu
DI BRE Banku o branży paliwowej
W perspektywie najbliższych kilku miesięcy należy oczekiwać ograniczenia negatywnych czynników, które w sposób niekorzystny wpływają na kurs akcji Polskiego Koncernu Naftowego.
Analitycy Domu Inwestycyjnego BRE Banku w raporcie z 3 października bm. radzą akumulować walory PKN Orlen przy cenie 18 zł. Na środowym fixingu za akcje spółki płacono 16,7 zł.
Należy zauważyć, iż obecna wycena rynkowa papierów PKN Orlen odzwierciedla szereg negatywnych czynników zarówno o charakterze ogólnym, jak i odnoszących się bezpośrednio do samej firmy. W pierwszym przypadku najważniejsze znaczenie mają takie czynniki, jak rosnące ceny ropy naftowej na światowych rynkach, zniesie w Polsce ceł na paliwa importowane oraz dekoniunktura na warszawskiej giełdzie. Do drugiej grupy zaliczyć można między innymi słabe wyniki finansowe oraz ścisłą kontrolę spółki ze strony UOKiK.
Uważamy, że w perspektywie najbliższych kilku miesięcy znaczenie wszystkich tych czynników będzie spadało. Oczekujemy również odbudowy popytu na paliwa w Polsce oraz poprawy marż PKN Orlen w związku z prowadzoną restrukturyzacją - podkreślają analitycy. Ich zdaniem w obecnej chwili akcje PKN mają około 15-20-proc. potencjał wzrostu. Jednak w przypadku gdyby do spółki miał wejść inwestor strategiczny potencjał wzrostu może okazać się o wiele wyższy.
Należy też zauważyć, że skarb państwa rozważa aktualnie zmianę koncepcji dalszej prywatyzacji firmy. Według wcześniejszych założeń posiadany przez SP i Naftę Polską około 20-proc. pakiet akcji spółki miał być sprzedany przez giełdę. W obecnej chwili jest również możliwa jego sprzedaż inwestorowi strategicznemu. Z pewnością ten drugi wariant umożliwiłby uzyskanie lepszej ceny. Nie bez znaczenia wydaje się również fakt, że SP i Nafta Polska miałyby wpływ na wybór strategicznego partnera - czytamy w raporcie DI BRE Banku.
Zgodnie z prognozami w bieżącym roku PKN Orlen powinien osiągnąć przychody ze sprzedaży w wysokości 28 mld 952 mln zł. Natomiast zysk netto ma zamknąć się kwotą 775 mln zł. Analitycy szacują również, że na koniec 2000 roku wartość wskaźnika P/E obniży się do 9,9.
KRZYSZTOF PĄCZKOWSKI
