# Poprzednie zalecenie Haitonga dla spółki to "kupuj", co oznacza, że rekomendacja została obniżona do "neutralnie", a nie podtrzymana. #
Analitycy Haitong w raporcie z 25 listopada obniżyli cenę docelową akcji PKP Cargo do 68,3 zł z 98,9 zł wcześniej, obniżając jednocześnie rekomendację do "neutralnie" z "kupuj".
Analitycy uwzględnili m.in. presję na ceny usług świadczonych przez PKP Cargo i opóźnienia w transporcie kruszyw na rynku krajowym. Wzięli też pod uwagę wzrost wynagrodzeń dla załogi w Polsce i dodatkowe koszty HR w wysokości 35 mln zł rocznie, jakie zakładają od 2016 r.
Haitong Bank spodziewa się, że zysk netto PKP Cargo nie wykaże ożywienia w przyszłym roku w porównaniu z tym rokiem, poprawa możliwa będzie dopiero w 2017 r.
"Jednocześnie prognozy analityków, jeśli chodzi o dywidendę na akcję, w okresie 16E/17E, spadają o 42 proc./62 proc., co oznacza stopę dywidendy wynoszącą zaledwie 3,1 proc. w obu latach" - napisano w raporcie.
Obniżenie prognoz finansowych analityków i prognozowany wzrost zadłużenia spółki powoduje, że cena docelowa akcji dla PKP Cargo została obniżona o 31 proc.
Analitycy postrzegają niedawno ogłoszone potencjalne transakcje kupna Orlen KolTrans i ZCP Euronaft Trzebinia jako racjonalne. Jednak ze względu na niepewność i ograniczoną liczbę danych dostępnych na tym etapie, Haitong Bank traktuje je jako neutralne dla wyceny i nie uwzględnia jej w prognozach finansowych. (PAP)
pel/ morb/ jtt/ asa/
