DM PKO BP podniósł rekomendację dla Banku Handlowego do "trzymaj"

DM PKO BP, w raporcie z 28 sierpnia, podniósł rekomendację dla Banku Handlowego do "trzymaj" ze "sprzedaj" i jednocześnie podniósł cenę docelową do 71 zł z 62 zł.

Raport wydano przy kursie 70 zł.

"Podnosimy rekomendację do "trzymaj", z uwagi na wyższe oczekiwania wyników finansowych po solidnym II kwartale 2017" - napisano w uzasadnieniu raportu.

"Handlowy zaraportował 158 mln zł zysku netto w II kwartale 2017, 9 proc. powyżej naszych oczekiwań. Przychody podstawowe wzrosły o 8 proc. kdk, dzięki silnemu wynikowi prowizyjnemu (z uwagi na renegocjacje umów z klientami korporacyjnymi) oraz poprawie wyniku odsetkowego (wspartej repozycjonowaniem na portfelu obligacyjnym). Zwracamy również uwagę na poprawę współczynnika wypłacalności z 17,3 proc. w I kw. 2017 do 17,7 proc. pomimo wzrostu kredytów" - napisano.

Analitycy podnieśli prognozy wyników banku na lata 2017-2019 średnio o 9 proc.

"Głównie podwyższamy oczekiwania wyniku odsetkowego (średnio o 4 proc.) i prowizyjnego (średnio o 5 proc.). Oczekiwania kosztów operacyjnych oraz kosztów ryzyka podnosimy w dużo niższym stopniu (+1 proc. oraz +2 proc.), co w rezultacie prowadzi do podniesienia prognoz zysku netto średnio o 10 proc. Dzięki lepszej pozycji kapitałowej oczekujemy również nieznacznie szybszego wzrostu kredytów (średnio +1 pp rocznie)" - napisano.

"Handlowy nie jest eksponowany na główne ryzyko sektora, jakim są kredyty CHF. Dodatkowo z uwagi na silną pozycję kapitałową, bank powinien wypłacać wysokie dywidendy (5-6 proc.). Na uwagę zasługuje również wysoki stopień pokrycia kredytów niepracujących rezerwami (92 proc.), co naszym zdaniem pozwoli na utrzymanie kosztu ryzyka na niskim poziomie (30pb.)" - napisano.

Według analityków akcje Handlowego są obecnie wyceniane na poziomie 18x zyski w 2017 i 15,5x w 2018, tj. z premią wobec sektora na poziomie 5-9 proc.

"Naszym zdaniem obecna premia jest uzasadniona z uwagi na wysokie dywidendy, silną pozycję kapitałową oraz brak walutowych kredytów mieszkaniowych" - napisano.(PAP Biznes)

mbl/ ana/

Źródło: PAP Biznes
Firmy:
Tematy:

Newsletter Bankier.pl

Dodałeś komentarz Twój komentarz został zapisany i pojawi się na stronie za kilka minut.

Jeszcze nikt nie skomentował tego artykułu - Twój komentarz może być pierwszy.

Nowy komentarz

Anuluj
HANDLOWY 2,51% 77,91
2017-12-15 17:00:00
WIG -0,47% 62 619,60
2017-12-15 17:15:00
WIG20 -0,73% 2 416,95
2017-12-15 17:15:00
WIG30 -0,65% 2 775,50
2017-12-15 17:15:00
MWIG40 -0,07% 4 733,96
2017-12-15 17:15:00
DAX 0,28% 13 106,75
2017-12-15 17:35:00
NASDAQ 1,17% 6 936,58
2017-12-15 22:02:00
SP500 0,87% 2 674,98
2017-12-15 21:59:00

Znajdź profil

Zapisz się na bezpłatny newsletter Bankier.pl
Przejdź do strony za 5 Przejdź do strony »

Czy wiesz, że korzystasz z adblocka?
Reklamy nie są takie złe

To dzięki nim możemy udostępniać
Ci nasze treści.

Przemek Barankiewicz - Redaktor naczelny portalu Bankier.pl

Jesteśmy najważniejszym źródłem informacji dla inwestorów, a nie musisz płacić za nasze treści. To możliwe tylko dzięki wyświetlanym przez nas reklamom. Pozwól nam się dalej rozwijać i wyłącz adblocka na stronach Bankier.pl

Przemek Barankiewicz
Redaktor naczelny portalu Bankier.pl