Trigon DM w raporcie z 30 lipca rozpoczął wydawanie rekomendacji dla Compu od zalecenia "trzymaj" z ceną docelową 70,8 zł.
Raport wydano przy kursie 68 zł. Do wyznaczenia ceny docelowej użyto wyceny metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF).
Analitycy Trigon DM oceniają, że zmiany na rynku kas fiskalnych w Polsce stwarzają dobre perspektywy dla wyników spółki od drugiego półrocza 2019 roku.
"Około 345 tys. podatników zostało objętych obowiązkiem wymiany kas w latach 2019-20, a dodatkowe 600 tys. urządzeń dwurolkowych będzie musiało zostać wymienionych w ciągu kolejnych 5-6 lat" - napisano.
"Blisko 50 proc. udział Compa w tym segmencie rynku przełoży się na istotny wzrost przychodów i zysków ze sprzedaży urządzeń fiskalnych, zauważalny już w wynikach drugiej połowy roku. Jego kumulację przewidujemy na rok 2020" - dodano.
Autorka raportu, Martyna Szymczykowska, szacuje dodatkowe zyski z tego tytułu na ok. 22 mln zł zysku EBITDA w 2019 roku oraz blisko 60 mln zł zysku EBITDA w 2020 r.
Trigon DM ocenia, że obowiązkowe wprowadzenie kas fiskalnych z modułem podłączonym do sieci otwiera przed spółką dodatkowe perspektywy rozwoju oraz furtkę do oferowania usług dla nowej grupy klientów. Spółka jest już po przeprowadzeniu pierwszej fazy pilotażu na bazie blisko 1 tys. sklepów i obecnie pracuje nad rozwojem bazy odbiorców.
"Naszym zdaniem rynek nie dyskontuje prawdopodobieństwa rozwoju tego segmentu biznesowego w spółce, który szacujemy na potencjalnie 6-7 mln zł dodatkowego zysku EBITDA rocznie (przy założeniu 15 tys. przyłączonych użytkowników)" - oceniono w rekomendacji.
Pierwsze rozpowszechnianie raportu nastąpiło 30 lipca 2019 r. godzinie: 8:30.
Rekomendacja została opracowana przez Trigon DM na zlecenie GPW w ramach Giełdowego Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego.
Depesza jest skrótem raportu. W załączniku zamieszczamy plik PDF z wymaganymi prawem informacjami Trigon DM. (PAP Biznes)
kuc/ gor/
