Nowy raport Goldman Sachs przewiduje dalsze odbudowywanie się gospodarek w regionie CEEMEA po kryzysie. Duże wątpliwości co do prognoz dla Polski tworzą pomysły rządu i nadchodzące wybory nowych członków RPP.
Według ekonomistów banku Goldman Sachs dynamika wzrostu PKB Polski wyniesie 3,6% w 2015 roku, by spaść do 3,4% w roku 2016. W kolejnych latach dynamika wzrostu szacowana jest na 3,2% dla 2017 r. i 2018 r. oraz 3,1% dla 2019 r.
Wzrost PKB Polski uzależniony jest też od strony politycznej. Goldman Sachs ocenia, że polska polityka monetarna będzie prowadzona łagodnie w celu umocnienia rynków krajowych, szczególnie w sytuacji, kiedy EBC będzie kontynuował wsparcie monetarne w strefie euro. Jednakże istnieje dużo niepewności wobec nowego kierunku, jaki podejmie Rada Polityki Pieniężnej. Z dokładniejszą oceną należy wstrzymać się do powołania nowego składu RPP w okolicach stycznia.
Jednym z kluczowych czynników mających wpływ na ryzyko są zamiary polskiego rządu, by nałożyć nowy podatek na banki oraz plany przewalutowania kredytów na złotówki. Miałoby to duży wpływ na dochody i wyceny banków, które mają bardzo duży udział w polskim indeksie. Kolejnym ryzykownym pomysłem jest nałożenie podatku na sklepy wielkopowierzchniowe. Pozostaje pytanie, jak rozłoży się obciążenie nowym podatkiem.
- Sądzimy, że banki centralne krajów Europy Środkowo-Wschodniej pomimo wstępnego wzrostu inflacji będą kontynuować łagodną lub neutralną politykę, nawet jeżeli gospodarki będą rosnąć - czytamy w komunikacie Goldman Sachs.
Goldman Sachs nie spodziewa się, by inflacja, przez przynajmniej większość 2016 roku, wzrosła do poziomu pożądanego przez banki centralne. Kraje zmagające się z niską inflacją dalej będą prowadzić działania mające na celu ją zwiększyć, dla Polski szacuje się, że będzie ona wynosić ok. 1,2% dla 2016 roku.
Dlatego może pojawić się presja na waluty krajów Europy Środkowo-Wschodniej. Jednak w przypadku Polski wzrost gospodarczy pochodzący z ekspansywnej polityki fiskalnej może równoważyć presję na walutę.
Jakub Krześnicki
