DM mBanku podniósł rekomendację dla akcji PGNiG do kupuj z akumuluj, obniżając jednocześnie cenę docelową akcji do 6,47 zł z 6,92 zł.
W poniedziałek o godz. 17.00 akcje PGNiG kosztowały 5,55 zł.
"W kwietniu podnieśliśmy naszą rekomendację dla PGNiG do akumuluj, licząc na odbicie cen gazu w kolejnych miesiącach. Jednak póki co kontrakty spotowe testują nowe minima, a kurs spółki spadł o kolejne 10 proc., co plasuje PGNiG wśród najgorszych inwestycji w europejskim sektorze gazowym w ujęciu YTD. Koncernowi nie pomagał również rosnący spread ropa-gaz (ryzyko dla obrotu w średnim terminie), opóźniający się finalny wyrok arbitrażu, obniżka taryf w dystrybucji czy agresywne prognozy zarządu w zakresie Capex" - napisano.
"Uwzględniając gorsze otoczenie dla segmentów wydobycia i obrotu w tym roku, obniżamy nasze prognozy EBITDA o około 8 proc., utrzymując jednocześnie pozytywny scenariusz na lata kolejne. Przy takich założeniach wskaźnik EV/EBITDA wraca w latach 2019-20 w okolice 4,0x, a wciąż mocny bilans (gotówka netto mimo wdrożenia MSSF16) daje szanse na wzrost dywidend (rosnące potrzeby budżetowe) lub akwizycje konwertujące nadpłynność na strumień EBITDA. Nie można też mimo dotychczasowych opóźnień zapominać o zbliżającym się rozstrzygnięciu arbitrażu. W tym kontekście po ostatnich spadkach kursu podnosimy rekomendację do kupuj, obniżając jednocześnie cenę docelową z 6,92 zł do 6,47 zł" - dodano.
Depesza jest skrótem rekomendacji DM mBanku, której autorem jest Kamil Kliszcz. W załączniku znajduje się rekomendacja.
Raport po raz pierwszy został rozpowszechniony 28 maja 2019 r. o godz. 8.30. (PAP Biznes)
epo/ osz/
