Analitycy DM BOŚ, w raporcie z 8 grudnia, podtrzymali rekomendację "trzymaj" dla spółki DataWalk. Wycena akcji spółki w horyzoncie 12-miesięcznym została utrzymana na poziomie 53 zł.
Raport wydano przy kursie 32,5 zł.
Analitycy DM BOŚ ocenili, że w zeszłym roku dynamika przychodów DataWalk spadła do +8 proc. rdr. Z kolei po trzech kwartałach 2023 r. przychody spółki spadły o 30 proc. rdr, a w samym III kw. 2023 r., aż o 41 proc. rdr.
"Są to dynamiki, które pokazują problemy spółki ze skalowaniem biznesu i podważają racjonalność obecnie stosowanego modelu biznesowego (czyli pozyskiwanie kolejnych transz finansowania w celu dynamicznej poprawy przychodów przy ujemnych marżach)" - napisano w raporcie.
"Niskie przychody prowadzą do szybszego spalania gotówki. Może się to wiązać z koniecznością pozyskania nowego finansowania wcześniej niż zakładaliśmy dotychczas. Jeżeli nasze prognozy finansowe okażą się trafne, to w naszej opinii, Spółka będzie musiała przeprowadzić kolejną rundę finansowania już na początku przyszłego roku (wcześniej zakładaliśmy II poł. 2024 r.)" - dodano.
Wskazano również, że wzrost przychodów deklarowany przez Zarząd na poziomie około +50 proc. rdr w 2023 jest obecnie nieosiągalny. Analitycy zakładają obecnie spadek przychodów o 22 proc. w 2023P.
"Okazuje się, że pozytywne czynniki, o których pisaliśmy w raporcie z 6 lipca 2023 r. (wdrożenie zalegających kontraktów, uwolnienie mocy inżynieryjnych czy dynamiczne wzrosty lejka sprzedażowego) nie przynoszą, póki co, pozytywnych efektów w postaci zwiększenia liczby podpisanych kontraktów. W samym IV kw. 2023 r. Spółka ujawniła jedynie trzy nowe kontrakty (Polaris Wireless, Komenda Główna Policji oraz Misja Doradcza UE). Martwi nas również brak informacji o przedłużeniu kontraktu z Departamentem Obrony USA, który w ostatnie dwa lata był przedłużany w sierpniu oraz wrześniu. Nie do końca rozumiemy też z czego wynika brak efektywności Spółki w pozyskiwaniu nowych kontraktów" - napisano.
Analitycy DM BOŚ oczekują w wynikach za IV kw. nieznacznego wzrostu przychodów do 8 mln zł (+7 proc. rdr).
Raport został opracowany przez DM BOŚ na zlecenie GPW w ramach Giełdowego Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego.
Pierwsza dystrybucja raportu, którego autorem jest Tomasz Rodak, nastąpiła 8 grudnia 2023 r., o godzinie 19:50.
Depesza jest skrótem rekomendacji. W załączniku znajduje się plik PDF z raportem. (PAP Biznes)
mcb/ osz/
