DM BOŚ: Kursy akcji Grupy Azoty i Zakładów Azotowych Puławy absurdalnie niskie

Obecne kursy akcji spółek z grupy kapitałowej Grupy Azoty, w tym tarnowskiej spółki Azoty, a także Zakładów Azotowych Puławy są absurdalnie niskie - uważa analityk DM BOŚ Łukasz Prokopiuk. Jego zdaniem, sytuacja na rynku gazu w Europie stwarza szansę rynkową dla obu spółek.

(Grupa Azoty)

W raporcie z 3 października analityk DM BOŚ wyznaczył 12-miesięczną cenę docelową akcji Puław na 176,5 zł (poprzednio 167,5 zł), a rekomendacja dla tej spółki została podtrzymana na poziomie "kupuj".

"Pesymistycznie podchodząc do przyszłych cen gazu i mając świadomość korzystnych cen nawozów oczekujemy, że skonsolidowana EBITDA Puław powinna się ustabilizować w przyszłym roku na poziomie 580 mln zł. W efekcie mnożniki wyceny P/E i EV/ EBITDA znajdą się na niewymagającym poziomie odpowiednio 6,1x i 1,4x w 2020" - napisał.

W przypadku Grupy Azoty zarówno rekomendacja "kupuj", jak i wycena (54,20 zł) pozostały bez zmian.

"Oczekujemy, że skonsolidowana EBITDA Azotów powinna się ustabilizować w przyszłym roku na poziomie 1,5 mld zł. W efekcie mnożniki wyceny P/E i EV/EBITDA znajdą się na niewymagającym poziomie odpowiednio 7,0x i 3,6x w 2020" - napisał Prokopiuk.

W opinii analityka DM BOŚ, sytuacja na rynku gazu w Europie stwarza szansę rynkową dla Azotów i Puław.

"Z rosnącym pesymizmem przyglądamy się cenom gazu i coraz mniej prawdopodobne wydaje nam się ich wyraźne odbicie w Europie, chyba że przyjdzie surowa zima i sezon grzewczy ruszy z kopyta. Jednakże nawet w takim wypadku ewentualny wzrost cen gazu będzie, naszym zdaniem, krótkoterminowy" - napisano w raporcie.

"Uważamy, że dodatkowe dostawy gazu LNG obniżą globalne ceny tego surowca wprowadzając element większej konkurencji na rynku, podobnie jak to miało miejsce kilka lat temu na globalnych rynkach ropy" - dodano.

Łukasz Prokopiuk ocenia, że segment agro wpłynie prawdopodobnie pozytywnie na wyniki finansowe w nadchodzących kwartałach.

"Oczekujemy znakomitych wyników segmentu agro za sprawą relatywnie niskich cen gazu, solidnego popytu na nawozy w połączeniu z małą skalą ich importu oraz ograniczonej dostępności. Dlatego też podtrzymujemy optymistyczne nastawienie do przyszłych zysków (Azotów i Puław)" - napisał w raporcie.

Z kolei segment plastików i chemikaliów stanowi czynnik ryzyka dla wyników finansowych w IV kw. 2019 i w 2020 roku, co studzi entuzjazm DM BOŚ wobec walorów Grupy Azoty.

Z uwagi na pogarszające się perspektywy makroekonomiczne dla Europy Zachodniej oraz negatywne skutki amerykańsko-chińskiej wojny celnej Prokopiuk spodziewa się słabnącej rentowności w przypadku niektórych produktów spółek z grupy takich jak kaprolaktam i melamina.

Oczekiwane gorsze perspektywy dla chemikaliów i plastików stanowią jego zdaniem prawdopodobnie największe zagrożenie dla wyników ograniczające potencjał wzrostu fundamentalnego.

Depesza jest skrótem raportu wydanego przez DM BOŚ. Jego autorem jest Łukasz Prokopiuk. Pierwsze rozpowszechnienie raportu nastąpiło 4 października 2019 roku o godzinie 8.35.

W załączniku zamieszczamy pliki PDF z wymaganymi zastrzeżeniami prawnymi:

pr/ osz/

Źródło: PAP Biznes
Tematy:
Dodałeś komentarz Twój komentarz został zapisany i pojawi się na stronie za kilka minut.

Nowy komentarz

Anuluj
2 5 bangladesznadwisla

Państwowe spółki to gnój i złodziejstwo

! Odpowiedz
Polecane
Najnowsze
Popularne
PULAWY -0,43% 93,20
2019-11-14 13:28:38
WIG 0,02% 58 829,42
2019-11-14 14:16:00
WIG20 0,05% 2 236,64
2019-11-14 14:31:45
WIG30 0,04% 2 533,02
2019-11-14 14:31:00
MWIG40 -0,42% 3 742,99
2019-11-14 14:16:45
DAX -0,39% 13 177,83
2019-11-14 14:26:00
NASDAQ -0,05% 8 482,10
2019-11-13 22:03:00
SP500 0,07% 3 094,04
2019-11-13 22:08:00

Znajdź profil

Przejdź do strony za 5 Przejdź do strony »

Czy wiesz, że korzystasz z adblocka?
Reklamy nie są takie złe

To dzięki nim możemy udostępniać
Ci nasze treści.