Rada Polityki Pieniężnej - Najnowsze wiadomości

Rada Polityki Pieniężnej (RPP) w swojej opinii do projektu Ustawy budżetowej na rok 2026 wyraziła poważne zaniepokojenie stanem finansów publicznych. O ile założenia makroekonomiczne projektu, w tym wzrost PKB o 3,5% i inflacja na poziomie 3,0% w 2026 r., są uznawane za realistyczne i zbliżone do prognoz NBP, o tyle kluczowym problemem pozostaje deficyt sektora finansów publicznych, który w ujęciu unijnym (ESA) ma wynieść 6,5% PKB w 2026 r. To utrzymuje Polskę na ścieżce najwyższego deficytu w Unii Europejskiej w 2026 roku, co zdarzyłoby się po raz pierwszy od przystąpienia do UE.

Rada Polityki Pieniężnej tym razem nie zaskoczyła ekonomistów i zgodnie z oczekiwaniami obniżyła stopy procentowe NBP o ćwierć punktu procentowego.

Teraz pytanie brzmi, jak ostre cięcia zafunduje nam Rada Polityki Pieniężnej i jak nisko spadnie oprocentowanie złotego w 2026 roku.

Rada Polityki Pieniężnej wbrew prognozom większości ekonomistów obniżyła stopy procentowe NBP o 25 punktów bazowych. Nie jest to jednak zupełne zaskoczenie.

Choć większość ekonomistów nie zakłada obniżki stóp na październikowym posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej, to chyba nikt nie byłby taką decyzją zaskoczony.

Sierpniowe dane z rynku pracy zwiększają szansę na obniżkę stóp procentowych w październiku – uważają ekonomiści Banku Pekao. W komentarzu do czwartkowych danych GUS wskazali, że głównym czynnikiem przemawiającym za obniżką był spadek tempa wzrostu płac w sierpniu.

Rada Polityki Pieniężnej obniży stopy procentowe jeszcze trzykrotnie – raz w listopadzie br. i dwa razy w 2026 r. - prognozuje bank Credit Agricole w komentarzu do danych GUS. Cykl obniżek zakończy się, gdy główna stopa procentowa NBP, stopa referencyjna, spadnie do 4 proc. – dodał.

Rada Polityki Pieniężnej zgodnie z oczekiwaniami ekonomistów obniżyła stopy procentowe NBP o 25 punktów bazowych.

Ekonomiści zgodnie twierdzą, że po powrocie z wakacji Rada Polityki Pieniężnej powróci do luzowania polityki monetarnej.

Niższy od oczekiwań wstępny odczyt inflacji za sierpień, w tym dalsze hamowanie momentum bazowej CPI, jest wystarczającym argumentem dla RPP do cięcia stóp na wrześniowym posiedzeniu - oceniają ekonomiści.

Joanna Tyrowicz głosowała przeciw obniżce stóp w lipcu 2025 r., podczas gdy pozostałych 9 członków Rady Polityki Pieniężnej głosowało za uchwałą - podano w Monitorze Sądowym i Gospodarczym.

Biorąc pod uwagę prognozowany spadek inflacji poniżej górnej granicy celu w najbliższych miesiącach, a także poprawę średniookresowych perspektyw dla inflacji, w lipcu uzasadnione było dostosowanie poziomu stóp procentowych o 25 pb. - podano w opisie dyskusji z lipcowego posiedzenia RPP.

Inflacja w Polsce znalazła się w celu inflacyjnym NBP, jednak wcale nie jest przesądzone, że w pierwszym tygodniu września RPP obniży stopy procentowe. Rada może poczekać na szczegóły budżetu na 2026...

Lipcowy spadek inflacji w granice dopuszczalnych odchyleń od celu inflacyjnego to za mało, aby RPP obniżyła stopy procentowe we wrześniu – napisali ekonomiści PKO BP w komentarzu do danych GUS. Ich zdaniem obniżka nastąpi w listopadzie.

Biorąc pod uwagę spadkowy trend inflacji, obecny poziom stóp procentowych wydaje się zbyt wysoki, a otwartą pozostaje kwestia jak szybko RPP zechce obniżać stopy - oceniają w miesięcznym raporcie ekonomiści Citi Handlowego.

Zarzuty wobec pandemicznego programu skupu aktywów NBP we wniosku o Trybunał Stanu (TS) dla prezesa NBP A. Glapińskiego są bezzasadne i godzą w niezależność NBP - ocenia były członek RPP Łukasz Hardt, który ma zostać we wtorek przesłuchany przez sejmową komisję w ramach procedury o TS dla Glapińskiego.

Na kolejnym posiedzeniu we wrześniu Rada Polityki Pieniężnej może obniżyć stopy nawet o 50 punktów bazowych i o kolejne 25 pb na posiedzeniu w listopadzie – czytamy w komentarzu ING BSK do poniedziałkowych danych GUS.

W czerwcu Rada Polityki Pieniężnej odrzuciła wniosek o podwyżkę stóp procentowych o 250 pb., który poparła jedynie członkini RPP Joanna Tyrowicz, a pozostali obecni na posiedzeniu byli przeciw - podał NBP.

Członkowie RPP powołani przez tę samą instytucję częściej głosują w ten sam sposób niż osoby powołane przez różne instytucje - wynika z badań ekonomistów Wydziału Nauk Ekonomicznych UW, opublikowanych w European Journal of Political Economy. Nominaci sejmowi byli historycznie najbardziej gołębi, a senaccy jastrzębi.