2009-10-29 13:57 Źródło: Krzysztof Kolany
Wydatki rządowe wyciągnęły USA z recesji
Formalnie najcięższą od trzech dekad recesję w Stanach Zjednoczonych możemy uważać za zakończoną. Bowiem według wstępnych danych Departamentu Handlu w trzecim kwartale amerykański PKB urósł o 3,5% w ujęciu zanualizowanym. Z tego powodu nie należy jednak popadać w przesadny optymizm.
Dane pozytywnie zaskoczyły ekonomistów, którzy przeciętnie spodziewali się wzrostu o 3,2% wobec spadku PKB o 0,7% w drugim kwartale. Jest to zarazem najlepszy wynik od pierwszego kwartału 2007 roku i w ten sposób amerykańska gospodarka przerwała trwającą przez cztery kwartały recesyjną serię – tak długiego okresu dekoniunktury w USA nie odnotowano od roku 1947.
Amerykański wzrost gospodarczy był w znacznej mierze napędzany przez wydatki federalne, które zwiększyły się o 7,9%, po tym jak kwartał wcześniej wzrosły o 11,4%. Dzięki rządowym dopłatom do sprzedaży nowych samochodów aż o 22,3% zwiększyła się sprzedaż dóbr trwałego użytku. Temu też zawdzięczamy imponująca dynamikę konsumpcji prywatnej, która osiągnęła poziom 3,4%.
Jednak w następnych miesiącach trudno będzie powtórzyć ten wynik. Nastroje konsumentów są bardzo słabe, a rosnące bezrobocie, malejące dochody oraz konieczność redukcji zadłużenia będą oddziaływały niekorzystnie na poziom konsumpcji, która odpowiada za blisko 70% amerykańskiego PKB. Również planowana redukcja wydatków federalnych w krótkim terminie będzie działała w stronę ograniczenia dynamiki wzrostu gospodarczego.
Drugim czynnikiem, jaki pozytywnie wpłynął na publikowane dziś dane, były zapasy, które dodały 0,94 pkt. proc. do wzrostu PKB. Jeszcze więcej, bo 1,66 pkt. proc., wniosła branża motoryzacyjna napędzana rządowymi dotacjami zarówno do produkcji jak i sprzedaży. Tak więc bez kosztującego dziesiątki miliardów dolarów państwowego wsparcia dla motoryzacji amerykański PKB odnotowałby wzrost o 1,8%.
Swój wpływ na dane o PKB miały też dopłaty dla nabywców domów, którym rząd USA dopłacał po 8.000$. Dzięki temu budownictwo mieszkaniowe odbiło się od dna i odnotowało najsilniejszy wzrost od 23 lat, co przełożyło się na kolejne pół punktu procentowego. W ten sposób po wyłączeniu interwencji państwa otrzymalibyśmy wzrost rzędu 1,3%.
Resztki optymizmu odbiera opinia laureat nagrody Nobla z ekonomii, Joseph Stiglitza. - Amerykańska gospodarka prawdopodobnie spowolni tempo wzrostu, bo stoi w obliczu "poważnych wstrząsów" - ocenił dziś w Pekinie jeszcze przed publikacją danych ekonomista. Jego zdaniem gospodarka USA nie będzie się rozwijać na tyle mocno, aby spadła stopa bezrobocia.
Komentarz Głównego Ekonomisty Bankier.pl, dr. Bogusława Półtoraka:
Krzysztof Kolany
Analityk Bankier.pl
Dane pozytywnie zaskoczyły ekonomistów, którzy przeciętnie spodziewali się wzrostu o 3,2% wobec spadku PKB o 0,7% w drugim kwartale. Jest to zarazem najlepszy wynik od pierwszego kwartału 2007 roku i w ten sposób amerykańska gospodarka przerwała trwającą przez cztery kwartały recesyjną serię – tak długiego okresu dekoniunktury w USA nie odnotowano od roku 1947.
Amerykański wzrost gospodarczy był w znacznej mierze napędzany przez wydatki federalne, które zwiększyły się o 7,9%, po tym jak kwartał wcześniej wzrosły o 11,4%. Dzięki rządowym dopłatom do sprzedaży nowych samochodów aż o 22,3% zwiększyła się sprzedaż dóbr trwałego użytku. Temu też zawdzięczamy imponująca dynamikę konsumpcji prywatnej, która osiągnęła poziom 3,4%.
| PKB Stanów Zjednoczonych wzrosło w III kwartale o 3,5% |
Jednak w następnych miesiącach trudno będzie powtórzyć ten wynik. Nastroje konsumentów są bardzo słabe, a rosnące bezrobocie, malejące dochody oraz konieczność redukcji zadłużenia będą oddziaływały niekorzystnie na poziom konsumpcji, która odpowiada za blisko 70% amerykańskiego PKB. Również planowana redukcja wydatków federalnych w krótkim terminie będzie działała w stronę ograniczenia dynamiki wzrostu gospodarczego.
Drugim czynnikiem, jaki pozytywnie wpłynął na publikowane dziś dane, były zapasy, które dodały 0,94 pkt. proc. do wzrostu PKB. Jeszcze więcej, bo 1,66 pkt. proc., wniosła branża motoryzacyjna napędzana rządowymi dotacjami zarówno do produkcji jak i sprzedaży. Tak więc bez kosztującego dziesiątki miliardów dolarów państwowego wsparcia dla motoryzacji amerykański PKB odnotowałby wzrost o 1,8%.
Swój wpływ na dane o PKB miały też dopłaty dla nabywców domów, którym rząd USA dopłacał po 8.000$. Dzięki temu budownictwo mieszkaniowe odbiło się od dna i odnotowało najsilniejszy wzrost od 23 lat, co przełożyło się na kolejne pół punktu procentowego. W ten sposób po wyłączeniu interwencji państwa otrzymalibyśmy wzrost rzędu 1,3%.
Resztki optymizmu odbiera opinia laureat nagrody Nobla z ekonomii, Joseph Stiglitza. - Amerykańska gospodarka prawdopodobnie spowolni tempo wzrostu, bo stoi w obliczu "poważnych wstrząsów" - ocenił dziś w Pekinie jeszcze przed publikacją danych ekonomista. Jego zdaniem gospodarka USA nie będzie się rozwijać na tyle mocno, aby spadła stopa bezrobocia.
Komentarz Głównego Ekonomisty Bankier.pl, dr. Bogusława Półtoraka:Wysokowydajna (?) amerykańska maszyna wyścigowa napędzana długiem publicznym znów przyspiesza – tak obrazowo można podsumować dzisiejsze dane. Formalnie w gospodarce amerykańskiej nie ma już recesji, co więcej perspektywy wzrostu wydają się coraz lepsze. Ceną za tak wysoki wzrost gospodarczy jest już jednak olbrzymia. Niemal 10 proc. deficyt budżetu federalnego w relacji do PKB, to najbardziej wymierny wskaźnik problemu. Dodajmy jednak problemu przyszłości, dziś Amerykanie znów wyprzedzają świat na kredyt. Znamienna będzie reakcja amerykańskich giełd. Wydaje się, że przez ostatnie kilka miesięcy inwestorzy już zdyskontowali te dane, ale być może jeszcze podgrzeją one na jakiś czas hossę. Tak optymistyczny wynik wzrostu gospodarczego, to też kolejny kamyczek do ogródka inflacji. To ona ostatecznie może rozprawić się z amerykańskim dolarem, ale to dopiero za jakiś czas, dziś trwa bal.
Analityk Bankier.pl
Dodaj komentarz
- Wydatki rządowe wyciągnęły USA z recesji Autor: ~hfg 2009-10-29 14:03
- Na 15 minut Pózniej gleba a w Polszlandzie jeszcze większa
- To nie jest "produkt krajowy" tylko "transfer krajowy&quo Autor: ~henieck 2009-10-29 14:37
- To nie jest "produkt krajowy" tylko "transfer krajowy" - czyli przekładanie wartości z kieszeni do kieszeni dzięki mechanizmowi dodruku kasy czyli dzięki inflacji.
- Wydatki rządowe wyciągnęły USA z recesji Autor: ~ala3 2009-10-29 14:44
- To oczywisty koniec recesji. W Polsce też wszyscy jeszcze pół roku temu widzieli krach a rok zakończy się wzrostem PKB około 2%. W przyszłym roku trudno będzie nie uzyskać (..)
- Re: Wydatki rządowe wyciągnęły USA z recesji Autor: ~michal_UPR 2009-10-29 15:00
- rzadowe stymulacje czyli zabrali jednym a dali drugim i to ma byc wyjscie z kryzysu ? to wróci z hukiem a jeszcze jak dolar upadnie a upadnie to dopiero bedzie hahah
- Wydatki rządowe wyciągnęły USA z recesji Autor: ~chlop 2009-10-29 15:01
- To mi przypomina kawal o chlopu, ktory chcial oduczyc konia od jedzenia. Mowi, ze juz prawie oduczyl, tylko ze kon zdechl!
- Wydatki rządowe wyciągnęły USA z recesji Autor: ~eros 2009-10-29 15:31
- Juz sie konczy kasa...a teraz trzeba podniesc drakonsko podatki by ja oddac - jak mowia apache ...nie ma dymu bez ognia....USA juz sie sa trupem gospodarczym - prawda boli...dawniej nie bylo chinczyko (..)
- Wydatki rządowe wyciągnęły USA z recesji Autor: ~eros 2009-10-29 15:32
- Juz sie skonczyla kasa na ten marny wzrost(za taka kase mozna bylo zrobic 5-6%)...a teraz trzeba podniesc drakonsko podatki by ja oddac - jak mowia apache ...nie ma dymu bez ognia....USA juz sie sa t (..)
- Wydatki rządowe wyciągnęły USA z recesji Autor: ~kamashi 2009-10-29 16:07
- Pompowaniem świeżo wydrukowanego, pustego pieniądza w gospodarke nigdy nie wyciągnie się kraju z recesji. Jedynie c,o to mogą zwiększyć inflacej i liczby nominalne rzeczewiście wyglądają lepiej. Niech (..)
- Wydatki rządowe wyciągnęły USA z recesji Autor: ~qwe 2009-10-29 16:23
- Jest git i nawet świńska grypa nie atakuje. Naprawdę geniusze ci amerykanie.
- Re: Wydatki rządowe wyciągnęły USA z recesji Autor: ~piotr 2009-10-29 18:22
- a ja myśloł żech, że tak to było tylko w CCCP :-) Każdy kto ma mózg a nie siano wie, że +GDP osiągnięto na dopaczach zwanych stymulusami. To jak ze sportowcami bijącymi rekordy, a w wieku 35 lat okazu (..)
