Strata KGHM może być zaniżona: Dialog wyceniany zbyt wysoko

Deloitte&Touche, audytor KGHM, zwrócił uwagę, że koncern księguje akcje Telefonii Lokalnej "Dialog" po cenie nabycia, wynoszącej ponad 875,7 mln zł, bez dokonania korekty ich wyceny. Zdaniem analityków, wartość tych papierów jest dużo niższa. Oznacza to, że gdyby KGHM utworzył dodatkową rezerwę, jego wynik za ubiegły rok byłby nawet o kilkaset milionów złotych gorszy.

KGHM w 2001 r. poniósł ponad 190 mln zł straty. Duży wpływ na wynik miały tworzone rezerwy, m.in. na odprawy emerytalne, należności oraz przeszacowanie wartości akcji w spółkach zależnych. Wycena KGHM Metale została obniżona prawie o 60 mln zł (z powodu utraty wartości udziałów w Telewizji Familijnej), a funduszu AIG Emerging Markets Infrastructure Fund o ponad 3,2 mln zł. Spółka nie utworzyła jednak rezerwy na "Dialog", który w 2001 r. poniósł ponad 413 mln zł straty przy przychodach w wysokości 225 mln zł i ma 1,8 mld zł zobowiązań.

"Nie zgłaszając zastrzeżeń do prawidłowości i rzetelności zbadanego sprawozdania finansowego KGHM, chcielibyśmy zwrócić uwagę na to, że spółka wykazała w sprawozdaniu finansowym na dzień 31 grudnia 2001 r. akcje Telefonii Lokalnej według ich ceny nabycia w wysokości 875 734 tys. zł, bez dokonywania ewentualnych odpisów z tytułu korekty ich wartości" - napisał Deloitte&Touche. Zarząd KGHM tłumaczy, że księgowanie "Dialogu" po cenie nabycia jest właściwe, ponieważ trudno jest obecnie ustalić jednoznacznie wartość tej spółki. DM Elimar w najnowszym raporcie z 19 lutego wycenia ją jednak zaledwie na 230 mln zł. Wczoraj kurs KGHM spadł o 4%, do 14,35 zł.

Dariusz Wieczorek