aktywa

Dziś należności Marki wyceniam na 22.8 mln pln (przy założeniu 15% wartości należności windykacyjnych)
Jak to liczę =>17.5 +(8.1*20)=19.1 - (19.1*20%)= 15.3+(50*15%)= 22.8 mln

ew przesuw in plus to wycena 20% należności przekształconych sądowo a nie jak powyżej 15% co przekłada się na 2.5 mln więcej.

Odnosząc to do zadłużenia mamy ok. 10 mln mniej niż zobowiązania co oznacza, że aby układ był realny musi dojść do redukcji zadłużeenia na poziomie min. 20% a bezpiecznie będzie zredukować zobowiązania o 30% w innym razie układ będzie pozorowany.

Jednocześnie by zwiększyć kapitał obrotowy powinna być spieniężona nieruchmość na poziomie 1 mln (po wcześniejszym dokapitalizowaniu na wykup hipoteki)

70% odzysku to znacznie więcej niż z likwidacji (zwłaszcza, że byłaby to emisja zamienna) nawet przy założeniu, że obligatariusze z zastawem mieliby pierwszeństwo (głównie dlatego, że przy spływie ok. 600 tys/miesiąc proces likwidacyjny potrwałby min. 25 miesięcy a to oznaczałoby wykrwawienie) - przy cenie sprzedazy portfela windykacyjnego na poziomie 15% ewentualny efekt 7.5 mln oznaczałby odzysk na poziomie 20% (optymistycznym wariancie) a gdyby było pierwszeństwo dla obligatariuszy to na poziomie ok. 35%. (na ew. spływ z należności bieżacych w takim przypadku bym w ogóle nie liczył bo tak jak wspomnialem ta kwota poszłaby na koszty - według mnie na koszty poszłoby też część kwoty ze sprzedaży portfela) - do tego aby to zrealizować potrzeba min. 25 miesięcy.

Co w związku z tym? trzeba przyjąć realia na klatę i uznać iż obecne warunki (nie mylić z realizacją) są pozorowane co przy uwzględnieniu pozytywnej koniunktury ogranicza ew. możliwości Marki.
Mniej więcej w tym tonie będę pisał do Nadzorcy i do Agiofunds bo to będzie z korzyścią dla wszystkich.

ps
na jakiś czas milknę jak ktoś ma przemyślenia to sam mail akcjonariusze_marka@wp jest aktualny natomiast zamknięty jest temat porozumienia (powody w poprzednich postach)

I jeszcze ostatnia kwestia: odpowiedź dla obligatariusza - spółka nie robi rezerw na spłatę rat.