Waluty: Komentarz tygodniowy EFIX z rynku światowego

EUR/USD

Miniony tydzień na rynkach głównych par dolarowych miał niezwykle emocjonujący przebieg, co było skutkiem dynamicznych zmian na rynkach poszczególnych walut, zmian które w większości były przez nas od jakiegoś czasu oczekiwane. Nie zagłębiając się w przyczyny fundamentalne tych ruchów (szczegółowe wyjaśnienia znajdowały się w innych raportach) należy stwierdzić, iż miniony tydzień przyniósł z dużym prawdopodobieństwem początek średnioterminowego osłabienia dolara, czego technicznym sygnałem było wybicie dołem z dużej formacji kończącego trójkąta rozszerzającego się (wykres USD Indeks). Trójkąt ten wypełniał strukturę wzrostową budującą się od marca 2008 roku. Co prawda na wykresie USD Indeks nie nastąpiło jeszcze przełamanie średnioterminowej linii trendu wzrostowego kreślonej na skali liniowej (jej test zobaczymy zapewne na początku nadchodzącego tygodnia), ale analogiczna linia na skali logarytmicznej została już pokonana. Jeśli do powyższego obrazu dodamy dynamiczne umocnienie euro będące konsekwencją wybicia górą z formacji średnioterminowego klina korekcyjnego (oczywiście na indeksie euro), to otrzymujemy poważne sygnały kontynuacji wzrostów EUR/USD. Ruch ten jest konsekwencją oddziaływania średnioterminowego cyklu opisywanego przeze mnie w poprzednich raportach. Biorąc pod uwagę dynamikę ostatniego ruchu w górę wydaje się, iż celem dla eurodolara w perspektywie kilku tygodni powinna być strefa 1,46-1,52, której genezę przedstawiłem na wykresie dziennym.

Jeśli chodzi o krótkoterminowy obraz analizowanej pary, to ostatnie dwie sesje minionego tygodnia upływają pod znakiem budowania lokalnej korekty i taka interpretacja będzie obowiązująca dopóki rynek będzie się utrzymywał powyżej 1,3434 gdzie znajduje się 38 % zniesienie ostatniej piątki wzrostowej. Jak na razie jednak kurs eurodolara konsoliduje się nad pierwszym zniesieniem (23,6 % - poziom 1,3550) ww. struktury spadkowej, a próby kontynuacji trendu umacniania euro względem dolara z sesji piątkowej zakończyły się póki co niepowodzeniem. Jeśli spojrzymy jednak na krótkoterminowe wskaźniki cykliczne, to te transakcyjne mocno się już skorygowały, a dłuższe w dalszym ciągu znajdują się w trendzie wzrostowym. Tym samym jeśli nie nastąpi jakieś drastyczne pogorszenie nastrojów na rynkach kapitałowych, to początek nadchodzącego tygodnia powinien przynieś ponowne próby kontynuacji trendu wzrostowego. Pierwszym oporem jest tutaj poziom 1,3710, a kolejnym są okolice 1,3863 gdzie znajduje się 61 % zniesienie budującej się od grudnia 2008 struktury wzrostowej.

USD/CHF

Znaczące osłabienie dolara przy wyraźnym odbiciu na rynku franka, wygenerowało dynamiczną falę spadkową na wykresie USD/CHF, która to fala pokonała dolne ograniczenie średnioterminowej konsolidacji. Impulsowy charakter tego spadku jak również szerszy obraz techniczny tej pary sugerują, iż z dużym prawdopodobieństwem rozpoczęła się tutaj kolejna, średnioterminowa fala w dół analogiczna pod względem stopnia do ruchu z okresu listopad-grudzień 2008. Tym samym w średnim horyzoncie czasowym istnieją spore szanse na pokonanie minimów z grudnia 2008, które znajdują się na 1,0370. W krótkim horyzoncie czasowym sytuacja tej pary nie jest już jednak tak jednoznaczna i wydaje się, iż mamy tutaj spore szanse na wykształcenie sporego, wzrostowego odbicia. Za takim scenariuszem przemawia wypełniona lub wypełniająca się lokalna struktura impulsowa, silne wyprzedanie wskaźników skorelowanych z krótkoterminowymi cyklami oraz pozytywny test 50 % zniesienia trwających od grudnia 2008 do marca 2009 wzrostów. Modelowy zasięg takiego odbicia to strefa 1,1480-1,1585, a jej genezę przedstawiłem na wykresie 60-cio minutowym. Obecnie głównym pytaniem jest, czy tak mocne odbicie zaczęło się już jednak na sesji czwartkowej czy też czeka nas jeszcze jedna fala w dół, co sugerują korelacje pomiędzy różnymi rynkami ? O tym, który z ww. wariantów będzie realizowany zadecyduje się w momencie przełamania najbliższych wsparć i oporów znajdujących się odpowiednio na 1,1182 oraz na 1,1305. Pokonanie pierwszego z ww. poziomów otworzyłoby drogę w kierunku 1,0980, gdzie znajduje się 61 % zniesienie budujących się od grudnia 2008 wzrostów. Z drugiej strony pokonanie oporu na 1,1305 byłoby dla mnie sygnałem do rozpoczęcia dużego, omawianego wyżej odbicia.

GBP/USD

Spadający dolar, przy pro wzrostowych tendencjach na rynku funta brytyjskiego doprowadził w minionym tygodniu do sporych wzrostów pary GBP/USD, czego konsekwencją było pokonanie ważnej linii trendu spadkowego kreślonej od szczytów z połowy grudnia 2008. Dopóki rynek pozostawać będzie ponad tym ważnym wsparciem (obecnie 1,4360), szanse na kontynuację umacniania funta względem dolara będą duże. Jak widać dokładnie na drugim z powyższych wykresów kurs analizowanej pary konsoliduje się nad tym poziomem, co generalnie jest sygnałem pozytywnym, szczególnie jeśli dodać, iż transakcyjne wskaźniki cykliczne zdołały się już mocno skorygować. Przy takim układzie można w nadchodzącym tygodniu oczekiwać prób kontynuacji trendu wzrostowego. Pierwsze opory znajdują się tutaj na poziomie 1,4585, a w przypadku ich pokonania rynek zapewne szybko przetestowałby wewnętrzną linię krótkoterminowego kanału wzrostowego (patrz wykres 60-cio minutowy), która obecnie znajduje się na poziomie 1,4740. Ewentualne pokonanie i tego poziomu otworzyłoby drogę w kierunku 1,5145 gdzie obecnie znajduje się górne ograniczenie ww. formacji. Układ średnioterminowych wskaźników cyklicznych jest sprzyjający dla wariantu wzrostowego, a jedynym zagrożeniem dla takiego scenariusza mogą być jakieś negatywne informacje napływające ze strony rynków kapitałowych.

USD/JPY

Próby kontynuacji trendu wzrostowego oglądane na początku minionego tygodnia zakończyły się niepowodzeniem, a powrót kursu pary USD/JPY pod pokonane uprzednio opory, doprowadził do drastycznej ucieczki z długich pozycji i w konsekwencji dynamicznych spadków. Kurs analizowanej pary bardzo szybko spadł do ważnych wsparć tworzonych przez górne ograniczenie długoterminowej konsolidacji i średnioterminową linię trendu wzrostowego, a na ostatnich sesjach bardzo mocno się od tych poziomów odbił. Początkowo można było zakładać, iż odbicie to jest tylko lokalną korektą, jednak po dokładnej analizie indeksów syntetycznych reprezentujących siłę wchodzących w skład tej pary walut wydaje się, że sytuacja może się tutaj skomplikować. Główną przyczyną tej komplikacji są tożsame (spadkowe) trendy na rynku dolara i jena, a ten ostatni instrument może w najbliższym czasie przyspieszyć spadki. Generalnie taka sytuacja sugeruje budowanie na USD/JPY kolejnej konsolidacji z dolnym ograniczeniem znajdującym się w okolicach 94,50 i górnym biegnącym obecnie na 98,50. Słabnący w większym tempie jen powinien wzmagać presję pro wzrostową na rynku USD/JPY i tym samym w ciągu kilku dni test górnego ograniczenia ww. konsolidacji wydaje się prawdopodobny. W bardzo krótkim horyzoncie czasowym bardziej prawdopodobny jest tutaj jednak korekcyjny spadek kursu USD/JPY, co sugeruje wypełniająca się struktura impulsowa zwyżki oglądanej od 19 marca br. Cofniecie takie powinno się moim zdaniem zatrzymać w strefie 95-94,50 USD/JPY.

Tomasz Marek

tm@efixpolska.com

Przedstawione, w dystrybuowanych przez serwis raportach, poglądy, oceny i wnioski są wyrazem osobistych poglądów autorów i nie mają charakteru rekomendacji autora lub serwisu www.efixpolska.com do nabycia lub zbycia albo powstrzymania się od dokonania transakcji w odniesieniu do jakichkolwiek walut lub papierów wartościowych. Poglądy te jak i inne treści raportów nie stanowią "rekomendacji" lub "doradztwa" w rozumieniu ustawy z dnia 29 lipca 2005 o obrocie instrumentami finansowymi. Wyłączną odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne, podjęte lub zaniechane na podstawie raportu lub z wykorzystaniem wniosków w nim zawartych, ponosi inwestor. Autorzy serwisu są również właścicielem majątkowych praw autorskich do raportów. W szczególności zabronione jest kopiowanie, przedrukowywanie, udostępnianie osobom trzecim i rozpowszechnianie raportów w całości lub we fragmentach bez zgody autorów serwisu. Zgodę taką można uzyskać po prostu pisząc na adres info@efixpolska.com

Źródło: