Komentarz tygodniowy rynek złotego 05.04.2009
Ubiegły tydzień
(skrót)
Trzy najważniejsze wydarzenia/dane zdominowały w minionym tygodniu rynek walutowy i kapitałowy. Europejski Bank Centralny obniżył stopy procentowe z poziomu 1,5% do poziomu 1,25% - wypośrodkował tym samym oczekiwania inwestorów, choć spadająca inflacja i kiepskie dane z gospodarki europejskiej podpowiadały bardziej agresywny ruch rynek na to liczył dlatego oczekiwania rynku bardziej skierowane były w stronę poziomu 1%.
Kolejnym ważnym wydarzeniem było posiedzenie krajów grupy G20 przełomowa decyzja o wpompowaniu do MFW kwoty biliona dolarów celem stabilizacji, oczyszczenia systemu bankowego, pobudzenia gospodarki światowej oraz ratowania niektórych potencjalnych krajów zbliżających się na skraj bankructwa.
Rynek walutowy czekał na najważniejsze dane makro - miesięczny raport z rynku pracy tym razem otrzymaliśmy dane zgodne z prognozami stopa bezrobocia wzrosła z poziomu 8,1% r/r do poziomu 8,5% r/r. Ubyło 663 tys. miejsc pracy w sektorze pozarolniczym.
Wcześniejsze dane nie miały większego przełożenia na rynek walutowy. Należy jednak wymienić kilka z nich.
Ze strefy euro otrzymaliśmy wstępne dane dotyczące inflacji HICP w marcu spadek inflacji okazał się silniejszy niż spodziewał się tego rynek inflacja spadła z poziomu 1,2% r/r w lutym do poziomu 0,7 % r/r.
Stopa bezrobocia wzrosła powyżej prognoz osiągając poziom 8,5% w lutym (spodziewano się wzrostu bezrobocia z poziomu 8,2% r/r do 8,3% r/r).
Z danych amerykańskich poza miesięcznym raportem na uwagę zasługiwały jeszcze odczyty indeksów Chicago PMI i indeksu zaufania konsumentów (oba odczyty poniżej prognoz, pierwszy spadł z poziomu 34,2 pkt. do 31,4 pkt., drugi wzrósł z poziomu 25 pkt. do 26 pkt.).
Raport ADP okazał się również gorszy od tego czego oczekiwaliśmy przy konsensusie rynkowym na poziomie -650 tys. ilość miejsc pracy w sektorze prywatnym powiększyła się jeszcze o około 100 tysięcy. Indeks ISM z sektora produkcyjnego wzrósł z poziomu 35,8 pkt. do poziomu 36,3 pkt., ten sam indeks z sektora usług natomiast spadł z poziomu 41,6 pkt. do 40,8 pkt. Zamówienia na dobra trwałego użytku wzrosły w skali podobnej do wcześniejszego odczytu, dlatego nie miały wpływu na rynek walutowy.
Indeks PLN (wykres dzienny)
Czyżby to był przełomowy tydzień? Indeks przebił linię trendu spadkowego przekraczając na moment ważny poziom oporu 74,5. Piątek przyniósł lekkie cofnięcie nie zmienia to jednak scenariusza zapowiadającego wyjście indeksu trwale powyżej poziomu 74,5 celem pozostaje kolejna linia trendu spadkowego i poziom oporu 75,5-76,0. Przebicie poziomu 74,5 możliwe już w nadchodzącym tygodniu gdyby się to nie udało, jeszcze raz prawdopodobnie po raz ostatni korekta indeksu w kierunku linii trendu tj. w stronę poziomu 73,9-74,0.
Koszyk PLN (wykres dzienny)
Koszyk PLN przebija ważny poziom wsparcia 3,90 od tej chwili poziom ten powinien być ważnym poziomem oporu, powinien gdyż wzrost koszyka ponad 3,90 nie zakłóci scenariusza zapowiadającego dalsze spadki koszyka (pod warunkiem, że koszyk nie wzrośnie powyżej poziomu 4,08-4,10 to górne ograniczenie kanału spadkowego). Piątkowy atak na poziom 3,90 się nie powiódł, jednak parabolic sar wskazuje na całkiem prawdopodobną jeszcze jedną próbę ataku na ten poziom sporo zależy od sytuacji na eurodolarze i rynkach kapitałowych jak tam będzie spokojnie to tu będzie szansa na dalsze spadki koszyka, a miejsca na ten spadek jest jeszcze bardzo dużo. Przyjmując założenie, że koszyka porusza się w kanale spadkowym jego spadek powinien być w miarę spokojny przełamanie jednak linii trendu spadkowego od góry powinno w zdecydowany sposób przyśpieszyć spadek koszyka wówczas celem powinien być rejon 3,50-3,55 tak silny spadek jednak będzie możliwy prawdopodobnie dopiero pod koniec kwietnia lub w maju.
EUR/PLN (wykres tygodniowy)
Potężna świeca spadkowa spadek o około 35 groszy w ciągu jednego tygodnia mówi sam za siebie mamy w końcu silne odreagowanie.
Poziom 4,55 przebity spadek poniżej tego poziomu zapowiadał test poziomu 3,40-3,42 tak też się stało spadek w krótkim terminie okazał się zbyt gwałtowny stąd odbicie ważne, żeby w nadchodzącym tygodniu kurs nie przebił trwale poziomu 4,50, choć dojście do poziomu 4,55 nie zagrażałoby ponownym spadkom kursu. Na nadchodzący tydzień poziom cel możemy wyznaczyć w okolicy 4,34-4,35. Gdyby jednak te poziomy zostały gładko pokonane cel pozostaje jeden 4,29-4,30 (w nadchodzącym tygodniu taki spadek będzie chyba trudny do końca jednak nie można takiego scenariusza wykluczyć).
USD/PLN (wykres tygodniowy)
Poziom średniej 21 sesyjnej nie został pokonany (3,26-3,27) trwały spadek poniżej tego ograniczenia zapowiadać będzie dalsze w kierunku 3,15. Przełamanie poziomu 3,30 zapowiada jednak spadek w kierunku 2,85-2,90 w średnim terminie. Przełamaliśmy linię trendu wzrostowego (3,42) w przypadku korekcyjnego wzrostu kursu możliwe jest podejście nawet do poziomu przełamanej linii trendu wzrostowego w następnym tygodniu będzie to poziom 3,45 zakładamy jednak, że poziom 3,42 będzie również trudno pokonać.
O ile naruszenie średniej 21 sesyjnej jest prawdopodobne już w następnym tygodniu spadek jednak do poziomu 3,15 jeszcze nie teraz wydaje się, że ewentualne spadki będą ograniczone do poziomu 3,20-3,23.
GBP/PLN (wykres tygodniowy)
Kurs GBP/PLN co prawda wzrósł ponad linię trendu spadkowego wzrost ten jednak okazał się nietrwały na nadchodzący tydzień przyjmujemy jednak scenariusz niewykluczający trwały wzrost ponad tę linię trendu wówczas kurs pozostanie w bocznej konsolidacji 4,72 (4,77) do 5,05 ten drugi poziom bardzo ważny nie powinien być trwale pokonany taki wzrost mógłby zapowiadać dalsze w kierunku 5,25-5,30. Trwalszy spadek kursu uzależniony od przełamania poziomu 4,72 oraz potencjalnego dolnego ograniczenia kanału wzrostowego to poziom na następny tydzień 4,63 (dojście do tego ograniczenia jednak nie w następnym tygodniu to cel prawdopodobnie dopiero na maj).
Kurs dochodzi do środka wstęgi Bollingera, a oscylator CCI dochodzi do poziomu 0 także kurs znajduje się obecnie w kluczowym miejscu. Na nadchodzący tydzień prawdopodobnie 4,72-5,05.
CHF/PLN (wykres tygodniowy)
Para CHF/PLN przełamuje w końcu linię trendu wzrostowego (dolne ograniczenie kanału) gdyby spadek ten miał się okazać trwały ewentualne wzrosty nie powinny doprowadzić kurs ponad poziom 3,10 w tym miejscu przebiega linia trendu spadkowego od blisko miesiąca linia ta nie została pokonana prawdopodobnie w najbliższym czasie już nie będzie.
Z drugiej strony poziom 2,86-2,87 również nie został pokonany. Potencjalne oscylacje zawężają się więc do wyżej wymienionych poziomów. Spadek poniżej poziomu 2,86 otwiera drogę w kierunku 2,70-2,73 warunkiem jest jednak przejście przez poziom średniej 21 sesyjnej spadek prawdopodobny prawdopodobnie jednak jeszcze nietrwały.
W przypadku wzrostu kursu obserwujemy zachowanie pary przy poziomie 2,98-3,0.
Następny tydzień
Jacek Smolski
EFIX Polska
