Najpierw korekta, później dalsze wzrosty

Otwarcie wtorkowej sesji, a prawdopodobnie również pierwsze godziny notowań, powinny przynieść umiarkowane spadki indeksów. Cieniem na nastrojach inwestorów będzie kładła się nienajlepsza sesja na czołowych azjatyckich parkietach (Nikkei spadł o 0,6 proc.), notowane rano na minusach kontrakty terminowe na amerykańskie indeksy oraz oczekiwana realizacja zysków na czołowych europejskich giełdach. Niewielkie spadki cen ropy i miedzi również nie będą zachęcały do kupna akcji spółek surowcowych po wyższych cenach.Realizacja zysków będzie nie tylko umiarkowana, ale również krótka. Wydaje się mało prawdopodobne, żeby rozciągnęła się na całą sesję. Nie tylko dlatego, że wczorajsza zwyżka indeksu WIG20 o 3,1 proc. do 2429,41 pkt., co jest najwyższym zamknięciem od września 2008 roku, świadczy o doskonałych nastrojach na giełdzie. Przede wszystkim dlatego, że to wymagałoby nowych silnych impulsów podażowych. Tych jednak brakuje na horyzoncie. Co więcej, publikowane dziś o godzinie 15:15 dane o październikowej dynamice produkcji, które są dziś najważniejszą „figurą”, raczej pozytywnie zaskoczą niż rozczarują. Taką tezę można postawić po tym, jak w październiku "produkcyjny" indeks ISM wzrósł z 52,6 do 55,7 pkt., a indeksu Chicago PMI z 46,1 do 54,2 pkt.

Wczorajsze silne wzrosty indeksu WIG20 w sposób automatyczny poprawiają sytuację techniczną na wykresie. Droga do dalszych wzrostów pozostaje otwarta. Zwłaszcza, że koniec roku temu procesowi sprzyja. Rodzi się jednak pytanie o skalę ewentualnej zwyżki. Czy wczorajsze, poprzedzone luką hossy, wybicie WIG20 powyżej październikowego szczytu, zapowiada dynamiczną zwyżkę? Czy może jednak wzrosty będą ograniczone, a końcówka listopada, zgodnie z tym co obserwujemy od wakacji, przyniesie większą korektę? Tradycyjnie już zdecyduje zachowanie Wall Street. Bazując na historycznych zależnościach trzeba założyć, że koniec roku będzie dobry dla posiadaczy akcji.

---
Marcin R. Kiepas
marcin.kiepas@xtb.pl
X-Trade Brokers DM S.A.