Lepsze wyniki finansowe
Według danych GUS wynik finansowy netto w całym 2003 roku w sektorze przedsiębiorstw wyniósł ok. 18 mld PLN (wobec -2 mld PLN w roku ubiegłym). Poprawa wyników następowała zarówno po stronie przychodowej jak i redukcji kosztów. W porównaniu z rokiem ubiegłym poprawiła się większość wskaźników finansowych przedsiębiorstw. Nie jest też wielką niespodzianką, że wzrósł udział sprzedaży na eksport. Prawdopodobnie też przedsiębiorstwa eksportujące w znacznym stopniu przyczyniły się do poprawy wyniku całego sektora.
Pomimo, że wynik netto za 4 kwartał był gorszy niż w 3 i 2 (efekt sezonowy) to w naszej ocenie poprawa wyników finansowych prawdopodobnie wcześniej czy później przełoży się na wzrost inwestycji. Nasza prognoza wzrostu inwestycji w 2004 roku wynosi 7.1%, wobec ok.0% wzrostu w 2003.
Nowy premier? - Na razie bez konkretów
Jak podaje Reuters wczorajsze spotkanie przywódców SLD nie przyniosło żadnych konkretów jeśli chodzi o ewentualną zmianę na stanowisku premiera. Niemniej obecnie ryzyko polityczne stało się bardzo wysokie, zwłaszcza w obliczu problemów z uzyskaniem większości dla nowego premiera w obecnym parlamencie i niebezpieczeństwem rozpisania nowych wyborów jeszcze przed wprowadzeniem w życie elementów planu Hausnera. Pomimo, iż z politycznego punktu widzenia dymisja premiera przed 1 maja wydaje się mało prawdopodobna, to w ciągu najbliższych tygodni związane z tym ryzyko może hamować aprecjację złotego i to pomimo ogłoszenia przez Ministerstwo Finansów chęci wymiany wpływów z emisji zagranicznych obligacji i bardzo dobrych wyników handlu zagranicznych.
Ministerstwo Finansów wzmacnia złotego
Jak ogłosił wiceminister finansów Ryszard Michalski ministerstwo planuje wymienić na przełomie marca i kwietnia na rynku wpływy z emisji obligacji nominowanych w euro sprzedanych w marcu (ok. 500 mln euro), i nominowanych w CHF (400 mln CHF, czyli ok. 250 mln euro). Strategia te ma na celu z jednej strony poprawienie relacji długu do PKB poprzez aprecjację złotego, z drugiej stworzenie możliwości dla późniejszego zakupu walut w NBP i stopniowego uwalniania w ten sposób rezerwy rewaluacyjnej. Wydaje się bardzo prawdopodobne, że MF będzie dokonywało wymiany w okolicach świąt, tak jak miało to miejsce w grudniu, aby na płytkim rynku osiągnąć jak największy efekt. Michalski zapowiedział również, że MF planuje w maju emisję obligacji na rynku japońskim o wartości ok. 50 mld jenów (ok. 380 mln euro).
Mniej nowych bezrobotnych
W ubiegłym tygodniu spadła o 6 tys. do 336 tys. liczba nowych bezrobotnych w USA. Jest to wynik lepszy niż oczekiwania rynku - 343 tys. Z kolei w pierwszym tygodniu marca wzrosła o 47 tys. liczba bezrobotnych kontynuujących pobieranie zasiłku do 3.064 mln osób. Tutaj ekonomiści spodziewali się spadku. Nie po raz pierwszy z amerykańskiego rynku pracy dochodzą sprzeczne sygnały. Rozczarował także wyprzedzający wskaźnik koniunktury, który w lutym pozostał na poziomie styczniowym 115.1 pkt. podczas gdy spodziewano się jego wzrostu o 0.1 punkta procentowego.
Dziś dane GUS
Dziś o 10 GUS poda dane o sprzedaży detalicznej oraz bezrobociu w lutym. Spodziewamy się wzrostu sprzedaży detalicznej o 14.1% y/y, natomiast stopa bezrobocia w naszej ocenie pozostanie na poziomie 20.6%.
Departament Rynków Finansowych BRE Banku: Arkadiusz Garbarczyk, Jacek Kotłowski, Katarzyna Budnik e-mail: research@brebank.com.pl
Zapraszamy do zapoznania się z wersją PDF komentarza
Więcej opracowań i analiz w Serwisie ekonomicznym BRE Banku
Źródło:
