Futures: W zakresie kilkudniowej konsolidacji po zmianie serii

Miniony tydzień był szczególny pod tym względem, że wygasała seria marcowa, a rolę najbardziej płynnego kontraktu na indeks WIG20 przejęła czerwcowa seria FW20M4. W poprzedni piątek zamknięcie serii marcowej znalazło się na poziomie 1772 pkt., natomiast w ten piątek jej kurs rozliczeniowy wyniósł 1703 pkt. Oznacza to spadek o blisko 70 pkt. Na wykresie dziennym sytuacja przedstawia się nieco lepiej, gdyż dane kontynuacyjne od piątku uwzględniły już serię czerwcową i w związku z tym tygodniowy spadek wyniósł tylko 20 pkt. - z poziomu 1772 do 1752 pkt. Kontrakty utrzymały się w ten sposób w zakresie kilkusesyjnego horyzontu: fw20day

Baza serii marcowej w drugiej połowie tygodnia schodziła wyraźnie do zera, podczas gdy baza serii czerwcowej uległa znacznemu rozciągnięciu. Co ciekawe - nie reagowali na to arbitrażyści, którzy w końcówce piątkowych notowań tylko domykali pozycje starej serii. Wartościowo baza znalazła się najwyżej od jesieni 2001 roku. Z tak dużą różnicą między kontraktem i indeksem na zamknięciu dnia w aktualnym trendzie wzrostowym jeszcze nie mieliśmy do czynienia: fw20baza Nawet mimo trzech miesięcy do rozliczenia serii, taka baza stanowi czynnik ryzyka przy angażowaniu się po długiej stronie (w ujęciu rocznym wynosi ok. 10% - 90 dni przed rozliczeniem różnica sięga +2.4%).

Na najbliższych sesjach będą się liczyć głównie ograniczenia wspomnianej kilkudniowej konsolidacji - wsparciem jest 1720-1730 pkt., natomiast opór stanowi 1770-1775 pkt. Jeśli rynek tworzy właśnie formację kontynuacji trendu spadkowego, to wyjście dołem mogłoby prowadzić do testu poziomów leżących poniżej 1700 pkt. - m.in. dołków z końca lutego znajdujących się w przedziale 1660-1670 pkt. Charakter ostatnich wzrostów był bardzo nerwowy, co sugeruje w tym miejscu piątą falę impulsu i możliwe, że końcówkę fali C ponad dwuletniego odbicia: fw20long Oczywiście w obecnej chwili trudno jest twierdzić, że mamy do czynienia z odwróceniem całego trendu wzrostowego kilkunastu ostatnich miesięcy. Wiele wskazuje jednak na to, że czeka nas dalsza korekta lub dłuższy przystanek. To potwierdza również wykres tygodniowy, gdzie w mocy pozostaje wyrysowana tydzień temu formacja zasłony ciemnej chmury: fw20tyg Nadzieją dla strony popytowej może być jeszcze wsparcie linii poprowadzonej przez szczyty z ubiegłego roku - pokrywa się ono teraz ze wspomnianym wsparciem dołków z końca lutego.

W krótkim terminie po słabej piątkowej sesji w USA może dojść do testu wsparcia 1730-1735 pkt.. Na wykresie 15-minutowym widać, że potencjalnym sygnałem kupna mogłoby być przebicie linii trendu spadkowego - teraz na poziomie ok. 1755 pkt.: fw20intra Dużo zależeć będzie od reakcji rynków światowych na osłabienie w USA. Nie jest wykluczona gra pod odbicie przed otwarciem o godz. 15:30, ale jeśli już to prawdopodobnie po niższym otwarciu. Rynek może pozostać w nerwowej konsolidacji w zakresie notowań kilku ostatnich dni.

 

Sygnał systemu dla danych tygodniowych:

Aktualny sygnał: 2004-03-22  -  2004-03-26, Odwrócić na długą wtedy, gdy kurs wzrośnie 42 pkt. od kursu otwarcia w poniedziałek, 2004-03-22

Aktualna pozycja: krótka (1746, 2004-03-08  -  2004-03-12)
Zysk/Strata z aktualnej pozycji (bez prowizji): -6 pkt.
Zysk/Strata od pierwszego opublikowanego sygnału 2002-07-15  -  2002-07-19 (z uwzgl.
prowizji 3 pkt. przy każdorazowym odwróceniu): -206 pkt.

Wykres linii kapitału: systemtyg