Od września do kwietnia Rezerwa Federalna obniżyła cenę pieniądza z 5,25% do zaledwie 2,00%. W tym samym czasie inflacja wzrosła z 2,8% do 4,2% r/r, napędzana przez galopujące ceny paliw, które z kolei są efektem prawie dwukrotnej zwyżki kursu ropy w przeciągu ostatnich 12 miesięcy. W tej chwili analitycy nie mają wątpliwości, że kwietniowa obniżka była ostatnią z cyklu, a na środowym posiedzeniu FOMC pozostawi cenę pieniądza bez zmian.
Jednak sen z oczu obecnego kierownictwa Fed-u spędza nie tyle bieżący poziom wzrostu cen, co obserwowany w ostatnich miesiącach wzrost oczekiwań inflacyjnych ludności. Według ostatniego raportu Uniwersytetu Michigan oczekiwana stopa wzrostu cen wyniosła aż 5,1%. To z kolei może wywołać narastanie presji na wzrost płac, uzasadniany wzrostem cen w sklepach, a zwłaszcza na stacjach benzynowych, gdzie galon paliwa kosztuje już ponad 4$.
Swoje zaniepokojenie faktem rosnących oczekiwań inflacyjnych wyraził Ben Bernanke, co zostało jednoznacznie zinterpretowane jako zapowiedź podwyżek stóp procentowych. Również kilku pozostałych członków Komitetu Otwartego Rynku optowało za zaostrzeniem polityki monetarnej. Natomiast inwestorzy z Chicago Board of Trade do końca roku obstawiają przynajmniej jedną 25-punktową podwyżkę ceny pieniądza w USA.
Zagrożeniem dla stabilności cen w Stanach Zjednoczonych jest też słaby dolar, który sprawia, że USA „importują” inflację. Oprócz ropy dotyczy to m.in. tanich towarów z Chin, które dla Amerykanów stają się coraz droższe.
Bernanke ostrzegł też przed skutkami rosnących rządowych wydatków na opiekę zdrowotną, które w przeciągu kilku lat mogą doprowadzić do wzrostu deficytu budżetowego. „To będzie miało wpływ na stopy procentowe a także na wzrost gospodarczy i stabilność makroekonomiczną” – powiedział szef Fed-u.
K.K.
Źródło:
