2009-05-08 00:55 Źródło: Krzysztof Kolany - Bankier.pl
Fed publikuje wyniki stress testów: straty banków będą pod kontrolą
Banki mają wystarczającą ilość kapitału, by przetrwać niepewne czasy” - tak głosi pierwsze zdanie ujawnionego dziś dokumentu zawierającego wyniki testów adekwatności kapitałowej w 19 amerykańskich bankach. W sumie w latach 2009-10 podmioty te mogą stracić 600 mld $ - współczynnik strat będzie więc większy niż w czasie Wielkiego Kryzysu.
W czwartek w nocy potwierdziły się właściwie wszystkie informacje, jakie nieoficjalnie podawano już od kilku dni. Federalne testy adekwatności kapitałowej oblało aż 10 z 19 egzaminowanych banków. Największe potrzeby ma Bank of America (33,9 mld dolarów) oraz Wells Fargo (13,7 mld $). Obie firmy w 2008 przejęły jedne z największych ofiar kryzysu finansowego. Wells Fargo nabył po promocyjnej cenie bank Wachovia Corp., zaś BafA w aranżowanej przez rząd USA transakcji przejął bank inwestycyjny Merrill Lynch.
Tabela 1. Wyniki stress testów w 19 największych bankach w USA.
Źródło: Rezerwa Federalna. Dane w miliardach dolarów.
* średnia arytmetyczna.
Wszystkie powyższe szacunki autorzy raportu oparli przy założeniu realizacji scenariusza „głębszej recesji”. Według Fed-u taki scenariusz zakłada tegoroczny spadek PKB Stanów Zjednoczonych o 3,3% r/r i wzrost o 0,5% rok później. Stopa bezrobocia ma osiągnąć wartości odpowiednio 8,9% i 10,3%, zaś ceny domów spaść o 22% i 7%. Biorąc pod uwagę dane z pierwszego kwartału oznacza to, że powyższy scenariusz należy uznać za dość optymistyczny. W powyższej tabeli wartość aktywów i kapitałów pochodzi z dnia 31. grudnia 2008 roku, zaś prognozowane straty odnoszą się do okresu 2009-10. Wymienione powyżej banki dysponują 2/3 aktywów amerykańskiego sektora finansowego.
Rządowe stress-testy pokazały, że obecna recesja połączona z pęknięciem bańki spekulacyjnej na rynku nieruchomości będzie kosztowała amerykańskie banki ponad 600 mld $ i poważnie naruszy ich bazę kapitałową. Do tej pory banki na całym świecie ujawniły straty na łączną kwotę ok. 1,4 biliona dolarów. Tak więc łączna suma strat (2,0 bln $) wciąż jest o połowę niższa od najnowszych szacunków Międzynarodowego Funduszu Walutowego (przy czym wartość ta dotyczy też banków z Europy i Japonii). Przedstawione powyżej dane wskazują też, że w ciągu następnych 30 dni amerykańskie banki będą musiały przedstawić plany pozyskania od inwestorów 74,6 mld dolarów. Jeszcze przed publikacją tego raportu Wells Fargo zapowiedział emisję akcji za 6 mld $, zaś Morgan Stanley chce pozyskać 5 mld $ (z czego 3 mld $ w drodze emisji zwykłych akcji).
Skalę obecnego kryzysu najlepiej obrazuje poniższy wykres:
Według ekspertów z amerykańskiego banku centralnego w tym i następnym roku skumulowane straty amerykańskich banków będą relatywnie wyższe niż w czasie apogeum Wielkiego Kryzysu i wyniosą 9,1% wartości portfela kredytowego. Najwięcej amerykańskie banki zapłacą za rozdawane lekką ręką kredyty mieszkaniowe. Przeszło 80 mld $ funduszy własnych pochłoną też niespłacone debety na kartach kredytowych.
Źródło: opracowanie własne na podstawie danych Fed-u.
O ile bezwzględne kwoty mogą przyprawić inwestorów o zawrót głowy, to procentowa „szkodowość” poszczególnych klas aktywów wywołałby stan przedzawałowy u konserwatywnego bankiera W bardziej pesymistycznym scenariuszu amerykańskie banki poniosą straty rzędu 7-8,5% wartości udzielonych kredytów hipotecznych (w segmencie subprime odsetek niespłaconych kredyty może sięgnąć 28%). W przypadku kart kredytowych będzie to blisko 20% i o połowę mniej w zakresie pozostałych kredytów konsumenckich. Na tym tle jako wyjątkowo bezpieczne jawią się pożyczki dla biznesu, które mają przynieść stratę raptem 5-8%.
„Upublicznione dziś wyniki powinny spełnić oczekiwania inwestorów i opinii publicznej. Testy wykazały, że prawie wszystkie oceniane banki mają wystarczająco wysoki współczynnik wypłacalności, by zaabsorbować wyższe straty wynikające z realizacji hipotetycznego niepomyślnego scenariusza” - napisał w komentarzu do raportu Ben Bernanke, szef Rezerwy Federalnej. Bernanke zauważa jednak, że ponad połowa banków będzie musiała wyemitować nowe akcje w celu podwyższenia funduszy własnych. Czy giełdowi inwestorzy podzielają optymizm prezesa Fed-u dowiemy się już podczas piątkowej sesji. Gdyby sektor prywatny „zawiódł”, to rząd USA ma w odwodzie jeszcze 110 mld $ z programu TARP.
Krzysztof Kolany
Bankier.pl
W czwartek w nocy potwierdziły się właściwie wszystkie informacje, jakie nieoficjalnie podawano już od kilku dni. Federalne testy adekwatności kapitałowej oblało aż 10 z 19 egzaminowanych banków. Największe potrzeby ma Bank of America (33,9 mld dolarów) oraz Wells Fargo (13,7 mld $). Obie firmy w 2008 przejęły jedne z największych ofiar kryzysu finansowego. Wells Fargo nabył po promocyjnej cenie bank Wachovia Corp., zaś BafA w aranżowanej przez rząd USA transakcji przejął bank inwestycyjny Merrill Lynch.
Tabela 1. Wyniki stress testów w 19 największych bankach w USA.
| Instytucja | Aktywa ważone ryzykiem | Kapitał własny | Współczynnik wypłacalności (Trier 1) | Szacowane straty | Pozostałe zasoby kapitałowe | Potrzeby kapitałowe |
| American Express | 104,4 | 10,1 | 9,7% | 11,2 | 11,9 | Nie ma |
| Bank of America | 1 663,8 | 173,2 | 10,6% | 136,6 | 74,5 | 33,9 |
| BB&T | 109,8 | 13,4 | 12,3% | 8,7 | 5,5 | Nie ma |
| Bank of New York Mellon | 115,8 | 15,4 | 13,3% | 8,7 | 6,7 | Nie ma |
| Capital One Financial | 131,8 | 16,8 | 12,7% | 13,4 | 9,0 | Nie ma |
| Citigroup Inc | 996,2 | 118,8 | 11,9% | 104,7 | 49,0 | 5,5 |
| Fifth Third Bancorp | 112,6 | 11,9 | 10,6% | 9,1 | 5,5 | 1,1 |
| GMACC LLC | 172,7 | 17,4 | 16,1% | 9,2 | -0,5 | 11,5 |
| Goldman Sachs | 444,8 | 55,9 | 12,6% | 17,8 | 18,5 | Nie ma |
| JP Morgan Chase | 1 337,5 | 136,2 | 10,2% | 97,4 | 72,4 | Nie ma |
| Key Corp. | 106,7 | 11,6 | 10,9% | 6,7 | 2,1 | 1,8 |
| MetLife Inc. | 326,4 | 30,1 | 9,2% | 9,6 | 5,6 | Nie ma |
| Morgan Stanley | 310,6 | 37,2 | 15,2% | 19,7 | 7,1 | 1,8 |
| PNC Financial Services | 250,9 | 24,1 | 9,6% | 18,8 | 9,6 | 0,6 |
| Regions Financials Corp. | 116,3 | 12,1 | 10,4% | 9,2 | 3,5 | 2,5 |
| State Street Corp. | 69,6 | 14,1 | 20,2% | 8,2 | 4,3 | Nie ma |
| Sun Trust Banks Inc. | 162,0 | 17,6 | 10,9% | 11,8 | 4,7 | 2,2 |
| U.S. Bancorp | 230,6 | 24,4 | 10,6% | 15,7 | 13,7 | Nie ma |
| Wells Fargo | 1 082,3 | 86,4 | 8,0% | 86,1 | 60,0 | 13,7 |
| Razem | 7 844,8 | 826,7 | 11,8%* | 602,6 | 363,1 | 74,6 |
Źródło: Rezerwa Federalna. Dane w miliardach dolarów.
* średnia arytmetyczna.
Wszystkie powyższe szacunki autorzy raportu oparli przy założeniu realizacji scenariusza „głębszej recesji”. Według Fed-u taki scenariusz zakłada tegoroczny spadek PKB Stanów Zjednoczonych o 3,3% r/r i wzrost o 0,5% rok później. Stopa bezrobocia ma osiągnąć wartości odpowiednio 8,9% i 10,3%, zaś ceny domów spaść o 22% i 7%. Biorąc pod uwagę dane z pierwszego kwartału oznacza to, że powyższy scenariusz należy uznać za dość optymistyczny. W powyższej tabeli wartość aktywów i kapitałów pochodzi z dnia 31. grudnia 2008 roku, zaś prognozowane straty odnoszą się do okresu 2009-10. Wymienione powyżej banki dysponują 2/3 aktywów amerykańskiego sektora finansowego.
Rządowe stress-testy pokazały, że obecna recesja połączona z pęknięciem bańki spekulacyjnej na rynku nieruchomości będzie kosztowała amerykańskie banki ponad 600 mld $ i poważnie naruszy ich bazę kapitałową. Do tej pory banki na całym świecie ujawniły straty na łączną kwotę ok. 1,4 biliona dolarów. Tak więc łączna suma strat (2,0 bln $) wciąż jest o połowę niższa od najnowszych szacunków Międzynarodowego Funduszu Walutowego (przy czym wartość ta dotyczy też banków z Europy i Japonii). Przedstawione powyżej dane wskazują też, że w ciągu następnych 30 dni amerykańskie banki będą musiały przedstawić plany pozyskania od inwestorów 74,6 mld dolarów. Jeszcze przed publikacją tego raportu Wells Fargo zapowiedział emisję akcji za 6 mld $, zaś Morgan Stanley chce pozyskać 5 mld $ (z czego 3 mld $ w drodze emisji zwykłych akcji).
Skalę obecnego kryzysu najlepiej obrazuje poniższy wykres:
Według ekspertów z amerykańskiego banku centralnego w tym i następnym roku skumulowane straty amerykańskich banków będą relatywnie wyższe niż w czasie apogeum Wielkiego Kryzysu i wyniosą 9,1% wartości portfela kredytowego. Najwięcej amerykańskie banki zapłacą za rozdawane lekką ręką kredyty mieszkaniowe. Przeszło 80 mld $ funduszy własnych pochłoną też niespłacone debety na kartach kredytowych.
Źródło: opracowanie własne na podstawie danych Fed-u.
O ile bezwzględne kwoty mogą przyprawić inwestorów o zawrót głowy, to procentowa „szkodowość” poszczególnych klas aktywów wywołałby stan przedzawałowy u konserwatywnego bankiera W bardziej pesymistycznym scenariuszu amerykańskie banki poniosą straty rzędu 7-8,5% wartości udzielonych kredytów hipotecznych (w segmencie subprime odsetek niespłaconych kredyty może sięgnąć 28%). W przypadku kart kredytowych będzie to blisko 20% i o połowę mniej w zakresie pozostałych kredytów konsumenckich. Na tym tle jako wyjątkowo bezpieczne jawią się pożyczki dla biznesu, które mają przynieść stratę raptem 5-8%.
„Upublicznione dziś wyniki powinny spełnić oczekiwania inwestorów i opinii publicznej. Testy wykazały, że prawie wszystkie oceniane banki mają wystarczająco wysoki współczynnik wypłacalności, by zaabsorbować wyższe straty wynikające z realizacji hipotetycznego niepomyślnego scenariusza” - napisał w komentarzu do raportu Ben Bernanke, szef Rezerwy Federalnej. Bernanke zauważa jednak, że ponad połowa banków będzie musiała wyemitować nowe akcje w celu podwyższenia funduszy własnych. Czy giełdowi inwestorzy podzielają optymizm prezesa Fed-u dowiemy się już podczas piątkowej sesji. Gdyby sektor prywatny „zawiódł”, to rząd USA ma w odwodzie jeszcze 110 mld $ z programu TARP.
Krzysztof Kolany
Bankier.pl
Dodaj komentarz
- Fed publikuje wyniki stress testów: straty banków będą pod kontrolą Autor: ~nkl 2009-05-08 10:45
- bedzie jazda ..........................ostra ,krach w latach 30 -tych jawi sie jako maly pikus ,przypominam ze wtedy zolty metal podniosl sie o prawie 80 procent ............i nigdy juz nie powrocil d (..)
- Najważniejsza pozycja to suma strat !!!!!! Autor: ~miki 2009-05-08 09:37
- Wynosi ona ponad 600 mld $ !!!!!!!!!!!!!!! I to jest niby OK??? TO w wiekszości bankruci i tylko frajer kupuje akcje takich firm. To jest ENRON do sześcianu.
- Bezwartosciowe papierowe statystyki. Autor: ~doktur 2009-05-08 08:37
- Bankowe bilansy to wielka lipa , dzialaja na zasadzie minus+ minus=plus,to bajki dla finansowych nieukow.
- Re: Fed publikuje wyniki stress testów: straty banków będą pod kontrolą Autor: ~batonik mleczny 2009-05-08 01:55
- słuchaj no stary gospodarka sie kurczy , all danych podawanych (rym) jest znaczaco niepokajaca! natomiast podawane są one jakby oznaczaly koniec recesji i kryzysu , z pompa itd. Realnie spogladajac na (..)
- Fed publikuje wyniki stress testów: straty banków będą pod kontrolą Autor: ~ciekawski 2009-05-08 01:43
- Ciekawe jak długo bedą dokładać mamone , drukować nowe papiery . Wyglada na to , że znowu zamiatają pod dywan . Będzie jak z biotonem , kiedyś może coś wymyślimy a na razie dajcie kase . Mogło b (..)
