Deficyt rośnie, ale dlaczego nie spada giełda i złoty?

Piątkowo-sobotnie informacje o rekordowym deficycie sektora publicznego w planowanym budżecie na 2010 r. nie zrobiły na rynkach finansowych wrażenia. W trakcie weekendu w gronie ekspertów i najpopularniejszych komentatorów życia gospodarczego spekulowano, że tak duży deficyt wywoła w poniedziałek lawinę spadków na warszawskiej giełdzie oraz znaczne osłabienie złotego. Nic takiego się nie stało.

» Wzrosty na GPW powinny utrzymać się do końca poniedziałkowej sesji

Na otwarciu indeks WIG zyskał 1,642 %, a dużo bardziej czuły na nastroje zagranicznych inwestorów WIG20 aż 2,271%. Dzisiejsza sesja dla złotego rozpoczęła się w zaskakująco spokojnych nastrojach. Kurs EUR/PLN pozostawał w okolicach 4,1000, a notowania USD/PLN oscylowały koło poziomu 2,8600.

Nie stało się więc to, czego spodziewano się jeszcze w czasie sobotnio-niedzielnej przerwy w giełdowym handlu. Planowany na 52,2 mld zł rządowy deficyt oraz blisko 7% w stosunku do PKB deficyt sektora finansów publicznych nie wywarł na inwestorach wrażenia.

» Rządowe plany ratowania budżetu będą dotkliwe dla podatników

Szukając uzasadnienia dla takiej reakcji rynku można zaakceptować scenariusz najbardziej oczywisty, czyli wpływ pozytywnych nastrojów z giełd europejskich oraz brak poniedziałkowej sesji na nowojorskiej giełdzie, która zawsze zwiększa niepewność i szanse na niespodziewane odwrócenie nastrojów w poobiedniej fazie sesji na warszawskiej giełdzie.

W reakcji inwestorów można doszukiwać się również mniej oczywistych przesłanek. "Deficytowa" odpowiedź ministerstwa finansów na zapotrzebowanie budżetu oznacza, poza zwiększeniem długu publicznego również to, że w najbliższym czasie w Polsce nie wzrosną podatki, a zatem więcej pieniędzy pozostanie w kieszeniach konsumentów i przedsiębiorców, co przełoży się na większe obroty i zyski firm.

» NBP mógłby załatać budżet

Innym skutkiem zwiększania deficytu jest mimowolne zrezygnowanie ze spełniania kryteriów konwergencji, a zatem oddalenie w czasie daty wejścia do korytarza walutowego i w konsekwencji przyjęcia euro. Zdaniem coraz większej liczby ekspertów w Polsce i prawdopodobnie jeszcze większej na zachodzie, przyjęcie euro przez nasz kraj odbierze nam poważny atut wspierający naszą konkurencyjność pod postacią elastycznego kursu walutowego oraz zwiększy sprzężenie gospodarki z borykającą się z coraz poważniejszymi problemami gospodarczymi strefą euro.

» Wealth Solutions: W cieniu budżetowej dziury

Taka interpretacja informacji o zwiększonym deficycie uzasadniałaby giełdowe wzrosty w Warszawie oraz ciszę na rynku walutowym. Można również założyć, że inwestorzy instytucjonalni, którzy decydują o kształtowaniu się kursów walut oraz notowań indeksów posiadali już wcześniej wiarygodne informacje o przyszłym zadłużeniu Skarbu Państwa i postanowili wykorzystać potwierdzenie tych informacji, aby zagrać przeciwko drobnym inwestorom, którym od piątku analitycy opowiadali o spadkowej poniedziałkowej sesji.

O godzinie 11:30 indeks WIG20 rośnie o już o 2,5%, kurs EUR/PLN wynosi 4,1156 a USD/PLN wynosi 2,8687.

Jarosław Ryba

Deficyt rośnie, ale dlaczego nie spada giełda i złoty? Autor: ~ala   2009-09-10 10:51

jak giełda zacznie spadac a zloty oslabiac to sie znowu beda dziwic

Deficyt rośnie, ale dlaczego nie spada giełda i złoty? Autor: ~dlaczego?   2009-09-10 09:54

Jak zawsze na bankierze same dzieci hossy jak mozna byc takim naiwnym i niewidziec jak was robia w balona.Jak zawsze zobaczycie dopiero wtedy jak juz bedzie zapózno tylko dlaczego to sie ciagle musi p (..)

Deficyt rośnie, ale dlaczego nie spada giełda i złoty? Autor: ~piotr   2009-09-07 17:39

wstrzymajmy się z oceną sytuacji do jutra; po zamknięciu sesji złotówka znowu się osłabiła

Deficyt rośnie, ale dlaczego nie spada giełda i złoty? Autor: ~Przemysław z Krakowa   2009-09-07 16:02

Dzisiaj rano w radiowej jedynce przypomnieli coś, o czym przebąkiwano tu i ówdzie wcześniej: wzrost deficytu wynika z rezygnacji z "kreatywnej księgowości" polegającej na wypychaniu z budrze (..)

a może nieobecność Amerykanów dziś ma znaczenie? Autor: ~Sargen   2009-09-07 14:49

j.w. Okaże się jutro.

Deficyt rośnie, ale dlaczego nie spada giełda i złoty? Autor: dejokat   2009-09-07 14:35

Każdy ekonomista i średnio rozgarniety inwestor wie że dopuszczamy deficyt do 10% PKB. O co więc chodzi w tym artykule? Autor też coś niecoś powinien wiedziec o zasadach w ekonomii...

Globalna spekuła jeszcze nie zrealizowała zysków. Autor: ~Mandos the Ainur   2009-09-07 13:41

Jeszcze chcą wciągnąć więcej naiwnych (in.leszczy) w swoją grę. Pewnie to potrwa do kilku tygodni, zanim upłynnią aktywa i zamkną inne inwestycje portfelowe. I dopiero wtedy, jak uznają, że zrealizowa (..)

Deficyt rośnie, ale dlaczego nie spada giełda i złoty? Autor: ~między wierszami   2009-09-07 13:20

Ale zakłamanie -szok! Jak mozna wmawiać Polakom, że podatki nie wzrosną, skoro rząd zapowiada obcięcie większości (o ile nie wszystkich) ulg podatkowych i dotacji oraz innych wydatków socjalnych???

Deficyt rośnie, ale dlaczego nie spada giełda i złoty? Autor: ~luc   2009-09-07 13:07

Eksperci spekulują ? Czy to normalne? Oni powinni wiedzieć !!! Spekulanty spekulują i eksperci też. Koniec świata.

Re: Deficyt rośnie, ale dlaczego nie spada giełda i złoty? Autor: ~DarekD   2009-09-07 13:13

do DanTom, tak masz oczywiście rację, te 20 zł śmiesznej "obniżki" to na miesięc, czyli w skali roku to w prostym rachunku ok. 240 zł. Dalej mówię, że by to Tusk sobie w buty włożył, to byb (..)