Akcje: W zakresie dwutygodniowych wahań, równowaga popytu i podaży

Drugi tydzień maja miał na warszawskiej giełdzie nerwowy przebieg. Indeks WIG20 przedłużał wahania po wcześniejszym osiągnięciu nowych szczytów trendu wzrostowego i teście oporu  1900 pkt. W poniedziałek indeks cofnął się do okolic 1800 pkt., sesja zakończyła się niżej o 1.2%. We wtorek wrócił jednak optymizm, zamknięcie sesji było wyższe o 2.2% w oczekiwaniu na publikacje raportów kwartalnych spółek. Początek notowań środowych to utworzenie tygodniowego szczytu 1885.12 pkt. Próba kontynuacji trendu wzrostowego okazała się nieudana. W trakcie tej samej sesji indeks uległ przecenie i zamknął niżej o 2.7%. W ciągu dnia WIG20 spadł o prawie 4% reagując na publikowane w USA gorsze od oczekiwań dane makro dotyczące dynamiki sprzedaży detalicznej.  Czwartkowe otwarcie było niższe o 1.5%, ale po przetestowaniu i odbiciu w zakresie wzrostowej luki z 4 maja (1802.60-1823.80 pkt.) indeks zamknął się niżej tylko o 0.4%. Tego dnia utworzone zostało tygodniowe minimum 1781.63 pkt. W piątek rano pojawiły się nadzieje związane ze wznowieniem trendu wzrostowego lub przynajmniej powrotem do konsolidacji. Po wyższym o 1.4% otwarciu indeks zamknął się jednak neutralnie (+0.2%). Piątkowe zamknięcie wyniosło 1810.08 pkt., co oznacza tygodniową zmianę -37 pkt. (-2.0%).

Mimo lekkiego cofnięcia, sytuacja indeksu w ubiegłym tygodniu nie uległa więc dużej zmianie. Wahania nad zakresem wzrostowej luki sprzed dwóch tygodni świadczą o tym, że strona popytowa w pewnym sensie wciąż kontroluje sytuację. Inwestorzy liczą na to, że ta dwutygodniowa konsolidacja jest płaską korektą ruchu w górę z lutowego minimum. Wyjście górą z zakresu konsolidacji prawdopodobnie doprowadziłoby do testu lub przebicia psychologicznie ważnego poziomu 2000 pkt. Obawy dotyczą możliwej korekty światowych giełd. Ostatnie tygodnie przyniosły tam mocny ruch w górę, podsycany nadziejami związanymi z lepszymi danymi makro i raportami kwartalnymi spółek. Publikowane w ubiegłym tygodniu dane makro nie były już jednak tak optymistyczne jak chciałyby tego rynki. W efekcie główne indeksy znalazły się w fazie cofnięcia, a przynajmniej zatrzymania trendu. Nie można zakładać, że w przypadku pogłębienia spadku światowych giełd, nasz rynek zatrzyma się w miejscu lub spróbuje wyjść górą z konsolidacji. Dlatego też negatywnie wygląda wynik piątkowej sesji w USA. Początkowo widać było tam optymizm, w drugiej połowie notowań przeważyły jednak obawy, a główne indeksy zamknęły się niżej o 0.5-1.0%.  Prawdopodobnie przełoży się to na słabszy początek notowań w nadchodzącym tygodniu. Indeks WIG20 może znów testować dolne ograniczenie wspomnianej luki – linię obrony trendu wzrostowego która do tej pory chroni rynek przed głębszą korektą. Niżej ważnym wsparciem jest też pierwsza luka w górę, utworzona 30 kwietnia w zakresie 1759.09-1776.10 pkt. Jak na razie nie ma zdecydowanych sygnałów zmiany trendu na spadkowy. Nerwowe wahania z kilku ostatnich sesji wskazują jednak coraz wyraźniejszą walkę między kupującymi i sprzedającymi. Rynek jest podzielony, np. relatywnie wysoko znajdują się akcje KGHM, gdzie oczekuje się dobrych wyników finansowych i wypłaty dywidendy. Na drugim biegunie akcje TPSA, które niedawno tworzyły wieloletnie dołki. W fazie niezdecydowania znalazły się z kolei akcje sektora bankowego. To niezdecydowanie przekłada się na brak wyraźnego trendu samego indeksu. w20intra w20day w20tyg w20long