Ostatnie dni zimy będą w tym roku wyjątkowo gorące i to po obu stronach Atlantyku. Najważniejszym dniem będzie środa, zaś resztę tygodnia wypełnią decyzje innych banków centralnych, ważne dane z gospodarek i wyniki spółek z GPW.
Przed rozpoczęciem gorącego rynkowego tygodnia, warto przypomnieć sobie, że Amerykanie przestawiają czas szybciej od Europejczyków. Przez dwa tygodnie, od niedzieli 12 marca do niedzieli 26 marca, różnica czasu między np. Warszawą a Waszyngtonem zmniejszy się ze „standardowych” sześciu godzin do jedynie pięciu.
Poniedziałek, 13 marca
O 09.00 Narodowy Bank Polski zaprezentuje najnowsze projekcje dotyczące inflacji i PKB. Z informacji zaprezentowanych w czasie ostatniej konferencji prasowej po posiedzeniu RPP wynika, że polski bank centralny oczekuje zauważalnego wzrostu inflacji. O 10.00 natomiast rozpocznie się konferencja Alior Banku, w trakcie której zaprezentowana zostanie strategia spółki na lata 2017-2020.
Po południu GUS przedstawi dane o handlu zagranicznym w styczniu (14.00). Przypomnijmy, że ubiegły rok nasz kraj skończył z rekordową nadwyżką. Dalszą część dnia wypełnią przemówienia przedstawicieli EBC: Mario Draghiego (14.30), Vitora Constancio (15.00) i Petera Praeta (17.30).
Wtorek, 14 marca
Wtorek rozpoczniemy od danych z Chin w postaci produkcji przemysłowej, sprzedaży detalicznej i inwestycji w aglomeracjach miejskich (03.00). W Europie w centrum uwagi znajdzie się inflacja, a to za sprawą finalnych danych z Niemiec (08.00), Hiszpanii (09.00) i Szwecji (09.30).
O 11.00 Eurostat przedstawi raport o produkcji przemysłowej, zaś w Niemczech opublikowany zostanie indeks ZEW, który obrazuje nastroje analityków i inwestorów instytucjonalnych.
14.00 to pora publikacji danych o inflacji konsumenckiej w Polsce. Analitycy szacują, że dynamika cen przyspieszyła w lutym do 2,1% wobec 1,8% w styczniu. Tym razem ich prognozy nie bazują na wstępnych odczytach publikowanych przez GUS, ponieważ ze względu na zmiany w koszyku inflacyjnym (nowe wagi poszczególnych kategorii poznamy właśnie we wtorek) polscy statystycy nie sporządzali wstępnych raportów. Również o 14.00 NBP przedstawi dane o podaży pieniądza.
Na wtorek zaplanowano posiedzenie Komisji Nadzoru Finansowego. Ponownie oczekiwać będziemy na decyzję w sprawie zatwierdzenia kandydata na prezesa GPW Rafała Antczaka, choć nie ma gwarancji, że doczekamy się rozstrzygnięcia patowej sytuacji wokół polskiej giełdy.
Środa, 15 marca
15 marca może na trwałe zapisać się w historii. Od rana w centrum uwagi będą wybory parlamentarne w Holandii. Ostatnie sondaże wskazują, że rządząca partia VVD premiera Marka Rutte idzie łeb w łeb z Partią Wolności Geerta Wildersa. Natura holenderskiego systemu wyborczego sprawia, że do parlamentu wejdzie sporo ugrupowań (w poprzednich wyborach aż 11), lecz zgodnie z tradycją próbę formowania większości podejmuje partia, która wygra. Gdyby okazało się, że Partia Wolności wygra ze znaczą przewagą, wówczas nasilą się obawy o przyszłość strefy euro (Wilders zapowiada jej opuszczenie). Lokale wyborcze w Holandii zamknięte zostaną o 21.00.
W kalendarzu makroekonomicznym ponownie dominować będzie inflacja. O 08.45 poznamy dane z Francji, o 11.00 z Włoch, a o 13.30 z USA. 14.00 to czas publikacji inflacji bazowej w Polsce – wskaźnika, który dla NBP może być ważniejszy od głównej stopy inflacji.
Oczekując na wieczorną decyzję Rezerwy Federalnej, inwestorzy będą mogli zapoznać się z szeregiem danych z USA. W środowej paczce znajdziemy m.in. sprzedaż detaliczną (13.30), indeks NY Empire State (13.30), indeks rynku nieruchomości NAHB (15.00) i zmianę zapasów paliw (15.30).
Najważniejszy moment dnia nadejdzie o 19.00 (uwaga na zmianę czasu), kiedy Rezerwa Federalna ogłosi decyzję ws. stóp procentowych. Analitycy są niemal całkowicie przekonani, że Fed zdecyduje się na trzecią z rzędu (poprzednie w grudniu 2015 i grudniu 2016) podwyżkę stóp. Jak zwykle, bardzo ważne będzie to, jak kształtować będą się prognozy członków Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (19.00) oraz co Janet Yellen powie w trakcie konferencji prasowej (19.30). O ile sama podwyżka o 25 punktów bazowych jest już w cenach, o tyle każda niespodzianka ze strony Fedu może mocno odbić się na niemal wszystkich światowych rynkach.
Jakby tego było mało, w środę wygasa podpisane dwa lata temu moratorium dla limitu długu publicznego Stanów Zjednoczonych, o czym ostrzegł kongresmenów sekretarz skarbu Steven Mnuchin. Bez porozumienia w Kongresie, w przeciągu kilku miesięcy USA znów mogą znaleźć się w budżetowym klinczu w wyniku którego nastąpi redukcja wydatków publicznych (potocznie zwana „zamknięciem rządu”). Sytuacja obecnie jest o tyle inna niż w 2013 r., że Republikanie mają obecnie większość w Senacie i Izbie Reprezentantów, choć z drugiej strony polityka wydatkowa administracji Donalda Trumpa wciąż pozostaje wielką niewiadomą.
Wyniki: PKN Orlen, PZU, Tauron
Czwartek, 16 marca
Po wyborczo-monetarnych środowych emocjach, w czwartek rynki otrzymają kolejną dawkę komunikatów banków centralnych. O stopach decydować będą kolejno instytucje w Japonii, Szwajcarii (09.30), Norwegii (10.00), Turcji (12.00) i Wielkiej Brytanii (13.00).
O 11.00 poznamy finalne dane o inflacji HICP w strefie euro i całej UE. Wstępne szacunki pokazały, że dynamika wzrostu cen w unii walutowej dobiła do 2%. Z krajowego punktu widzenia istotne będą także dane o przeciętnym zatrudnieniu i wynagrodzeniu (14.00).
Wśród czwartkowych danych z USA znajdziemy wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, indeks Fed z Filadelfii i informacje o budowie nowych domów (13.30).
Wyniki: Asseco Poland, Cyfrowy Polsat, Grupa Azoty, JSW, KGHM
Piątek, 17 marca
W piątek polskie dane wysuną się na pierwszy plan. Nim je poznamy, o 11.00 na rynek trafi raport o handlu zagranicznym UE, zaś o 13.00 kwartalny biuletyn Banku Anglii. Wspomniane dane pojawią się tradycyjnie w formie podwójnego uderzenia: o 14.00 GUS przedstawi zarówno dynamikę produkcji przemysłowej, jak i sprzedaży detalicznej.
Tydzień zakończy garść danych z USA (produkcja przemysłowa o 14.15, indeksy Conference Board i Uniwersytetu Michigan o 15.0) oraz strefy euro (nastroje konsumentów o 16.00).
Po zakończeniu sesji na GPW dojdzie do rewizji indeksów, w ramach której m.in. JSW zastąpi Eneę w WIG20, a Kruk Bogdankę w WIG30.
Wyniki: Eurocash, PKP Cargo,
Ratingi: Hiszpania (Moody’s)
Michał Żuławiński
