Kęty: Menedżment chce więcej czasu na realizację opcji

O 2% do 39,8 zł spadł kurs Kęt. Poniżej poziomu 40 zł akcje firmy zajmującej się przetwórstwem aluminium były ostatnio notowane we wrześniu 2001 r. Być może jednym z powodów przeceny jest niezdecydowanie przedstawicieli zarządu co do objęcia akcji w ramach opcji menedżerskiej.

Kęty jako jedyna polska spółka znalazły się na październikowej liście firm z europejskich rynków rozwijających się, których papiery zalecili kupować analitycy CA IB. Według nich, dalszy wzrost zysku na akcję oraz umorzenie przez przedsiębiorstwo 15% własnych walorów spowoduje spadek wskaźnika cena/zysk do 7,4 (obecnie jest to ok. 11). CA IB wyliczyło, że przy kursie około 41 zł, Kęty mają niemal 30-procentowy potencjał wzrostu.

Pomimo tak dobrej oceny analityków kurs aluminiowej spółki od końca września, kiedy wynosił 41,6 zł spada. W ostatnich dniach firma podała tylko komunikaty o przesunięciu ostatecznego terminu realizacji opcji menedżerskiej. Przypomnijmy, że członkowie zarządu mogą objąć łącznie 430 tys. walorów serii C (ponad 4%) po cenach od 33,4 do 35,3 zł. Mieli na to czas do 30 września tego roku. Trzy dni przed upływem terminu spółka podała informację o przesunięciu daty realizacji opcji do końca tego roku. W piątek przesłała komunikat, że rada nadzorcza zgodziła się, aby akcje serii C mogły być udostępniane do 31 grudnia 2003 r. - To niezdecydowanie co do realizacji opcji menedżerskiej mogło być źle odebrane przez niektórych inwestorów. Mogli pomyśleć, że zarząd nie wierzy we wzrostową tendencję na rynku akcji - powiedział Jakub Sierka, analityk Beskidzkiego Domu Maklerskiego.

Michał Malina, dyrektor finansowy spółki, który nie ma przydzielonych akcji, nie chciał komentować sprawy przesunięcia terminu realizacji opcji menedżerskiej. - Osoby uprawnione w dowolnym momencie mogą zapisać się na akcje serii C. Należy pamiętać, że w grę wchodzą miliony złotych i trzeba mieć zagwarantowane odpowiednie finansowanie transakcji - powiedział. Wartość akcji w opcji menedżerskiej wynosi około 15 mln zł.

Inwestorów może też niepokoić to, do kogo i kiedy trafi pakiet ponad 24% akcji Kęt znajdujących się pod kontrolą Enterprise Investors (ma pełnomocnictwo na sprzedaż pakietu należącego do Credit Suisse First Boston).

- Zainteresowanie Kętami jest duże, zwłaszcza ze strony podmiotów finansowych. O spółkę pytają też zagraniczne fundusze. Liczymy na to, że do sprzedaży walorów dojdzie jeszcze w tym roku - zapewnił Michał Rusiecki, partner w Enterprise Investors.

Dariusz Wieczorek