Dziś decyzja Moody's w sprawie Polski

Dziś wieczorem Moody’s może (choć nie musi) opublikować kolejny przegląd ratingu dla Polski. Agencja ta ocenia nasz kraj lepiej niż S&P i Fitch.

Długoterminowy rating Polski w walucie obcej w agencji Moody’s to A2 ze stabilną perspektywą. Moody’s jest nie tylko agencją, która najwyżej ocenia Polskę, lecz także tym przedstawicielem wielkiej trójki, który najdłużej nie zmienia poziomu noty. Ocena A2 została Polsce przyznana w listopadzie 2002 r. Jedynym następnym ruchem Moody’s było obniżenie perspektywy, do czego doszło w maju ubiegłego roku, a z czego analitycy agencji wycofali się po roku.

Ocena na poziomie A2 sytuuje Polskę w oczach Moody’s na jednej półce z takimi krajami, jak Bermudy, Botswana i Słowacja.

4 września Moody’s zaktualizował prognozy gospodarcze dla Polski. Analitycy agencji podnieśli prognozę wzrostu PKB Polski w br. do 4,3 proc. z 3,2 proc. i obniżyli dla deficytu sektora finansów publicznych do 2,5 proc. PKB z 2,9 proc. Decyzja ta spotkała się z uznaniem m.in. ze strony prezydenta Andrzeja Dudy. Kilka tygodni wcześniej agencja ostrzegała, że planowana przez rząd reforma sądownictwa może mieć negatywny wpływ na klimat inwestycyjny nad Wisłą.

W opublikowanym w maju przeglądzie ratingu Moody’s pochylił się także nad tym, co musiałoby się stać, by rating Polski uległ zmianie. Zdaniem agencji podwyżka możliwa będzie, gdy poprawie ulegnie otoczenie instytucjonalne oraz system świadczeń socjalnych. Uwagę zwrócono także na reformy, które mogłyby zwiększyć produktywność pracy i wzrost gospodarczy w średnim okresie. Z kolei potencjalnie negatywne dla polskiej noty byłoby natomiast zaniechanie wymienionych reform, jak również osłabienie pozycji fiskalnej rządu czy istotne pogorszenie klimatu do inwestycji.

- Podwyżka ratingu będzie możliwa, jeśli Polska zrobi postępy w ograniczaniu nierówności fiskalnych i wprowadzi dług publiczny na ścieżkę podążającą konsekwentnie i wyraźnie w dół - powiedział Yves Lemay, dyrektor zarządzający w agencji ratingowej Moody's w czerwcowej rozmowie z „Pulsem Biznesu”.

Doświadczenie ostatnich kilkunastu miesięcy uczy, że agencja Moody’s swoje werdykty publikuje po 22.00, czyli po zamknięciu handlu na amerykańskich rynkach. Agencja ma prawo odstąpić od przeglądu ratingu zapowiedzianego w corocznym kalendarzu – tak było m.in. w styczniu tego roku.

Zgodnie z europejskimi regulacjami agencje muszą poinformować oceniany rząd o swojej decyzji najpóźniej w dniu roboczym poprzedzającym jej publikację. Oznacza to, że w chwili, gdy czytają Państwo ten artykuł, minister Mateusz Morawiecki zna już decyzję agencji Moody’s.

Kolejny przystanek w tegorocznym ratingowym rozkładzie jazdy stanowić będzie przegląd w wykonaniu agencji S&P (20 października). W kwietniu agencja ta pozostawiła rating Polski (BBB+) oraz jego stabilną perspektywę na niezmienionym poziomie, choć podniosła jego perspektywę z „negatywnej” do „stabilnej”. Z kolei w grudniu 2016 r. S&P wycofała się z negatywnej perspektywy polskiego ratingu. Jak pamiętamy, główna nota została nieoczekiwanie obniżona 15 stycznia 2016 r.

Ostatni przegląd polskiego ratingu odbędzie się 8 grudnia. Pod koniec roku wszystkie trzy główne agencje opublikują także "rozkład jazdy" na 2018 r.

Michał Żuławiński

Źródło: