Dolar znowu powyżej 4 złotych

Dolar znowu powyżej 4 złotych. Na koniec wczorajszego dnia złotówka osłabła o 1,59% względem koszyka walut złożonego po połowie z dolara i euro. I tak ostatnie transakcje zawierano: w przypadku euro po 3,7400 (w piątek na koniec dnia 3,6864), w przypadku dolara po 4,0300 (3,9600). Średnia arytmetyczna z tych dwóch kursów daje poziom 3,8850 złotego. Jeszcze w piątek za koszyk walut trzeba było płacić jedynie 3,8232 złotego.

Czy na dłużej dolar zagości ponad poziomem 4 złotych? Myślę, że w głównej mierze zależeć to będzie od jego kondycji na rynku EUR/USD. Tam na razie po wybiciu się z opadającego kanału kurs euro nieznacznie słabnie. Rynek nadal nie daje wiary, iż wzrost gospodarczy w tym roku będzie bardziej dynamiczny w strefie Eurolandu niż w Stanach Zjednoczonych. Dla mnie jednak jest to sprawa oczywista. Sadzę, iż główną przyczyna nieznacznego osłabienia waluty europejskiej w ostatnich kilku dniach były opublikowane przez Niemiecką Federację Banków prognozy dotyczące wzrostu gospodarczego w Niemczech, które zakładają w tym roku wzrost na poziomie 2,2 proc. Jeszcze pod koniec ubiegłego roku Federacja prognozowała wzrost gospodarczy na poziomie 2,5-2,75 proc. Taki obrót sprawy nie zadowolił najbardziej aktywnie spekulujących uczestników rynku i stąd mniejszy popyt na walutę europejską.

U nas w czwartek ważne dane na temat poziomu wzrostu cen konsumentów (potocznie inflacja). Rynek oczekuje spadku wskaźnika inflacji do 6,9-7,0 procent w ujęciu luty2001-luty2000. Mniejsza inflacja od tego poziomu powinna dodatkowo wzmocnić złotego na rynku walutowym. Większa wartość inflacji od podanego przedziału może wprowadzić niepewność na rynek i przyczynić się do osłabienia naszej waluty. Z punktu widzenia analizy technicznej wczoraj przerwane zostały najszybciej opadająca linia trendu na rynku EUR/PLN. Na rynku dolara powstała bardzo silna wzrostowa świeczka. Oczywiście to jeszcze nie są sygnały wejścia na rynek dla osób spekulujących w bardzo krótkim okresie i wykorzystujących wysoką dźwignię finansową. Nadal należy pozostać poza rynkiem. Za tydzień mamy kolejny przetarg na obligacje skarbu państwa. To może znowu zadziałać na korzyść złotego. Myślę, że do czasu następnego posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej będziemy świadkami małych wahań kursu złotego na naszym rynku. Jednak rozpatrując euro i dolara z osobna, musimy liczyć się ze znacznymi zmianami kursów wywołanymi wzajemną relacja tych dwóch walut na rynkach światowych. (JM)