Re: Historyczne minima

Panem D. nie przejmuję się zbytnio. Wielu takich na każdym forum. Wszyscy się już do nich przyzwyczaili. Spółka może nie rozwija się zgodnie z oczekiwaniami, a zarząd na wielu polach popełnia błędy, ale to nie powód, aby wydawać tak jednoznaczne i skrajne opinie, i to w sytuacji, kiedy spółka ma najlepszy rok w historii.

Rzeczywiście, do spółki potrzeba dużo cierpliwości. Moja średnia również istotnie powyżej średniej rynkowej z ostatnich miesięcy.
Wg mojej oceny wcześniej czy później powinniśmy przyzwoicie zarobić. Trudno jednak okreslić, kiedy to nastąpi. Druga kwestia - to zależy, kto ile i w jakim czasie chce zarobić. Spółka dopiero się rozwija i działa na rynku, który nadal jest na wczesnym etapie rozwoju...

Popyt zapewne przypomni sobie o spółce pod kilkoma warunkami:
1) pojawi się duże zlecenie z branży wojskowej (rozstrzygnięcie pewnie wczesną jesienią),
2) pojawi się duży zagraniczny kontrakt,
3) pokażą przywoity zysk, co nastąpi być może w III, ale bardziej prawdopodobne, że dopiero w IV kwartale (rozliczenie kilku większych zleceń, w tym Wieliczki),
4) poprawią sytuację płynnościową,
5) dzięki pkt. 4 zmniejszą zadłużenie (głównie obligacje).
Spełnienie tych wszystkich warunków powinno nastąpić do końca roku (przy czym wyniki za IV kwartał poznamy pewnie w lutym).
Niestety, gorszy ubiegły rok, nieudana inwestycja w i3DNetwork, brak ciągłości zleceń, długie cykle realizacji dużych projektów pogorszyły sytuację płynnościową, która dla wielu inwestorów jest bardzo istotna, bo wprost świadczy o ryzyku bankructwa. Do tego wiele niefortunnych wypowiedzi zarządu i niespełnionych zapowiedzi. Przez to trudno będzie trwale i mocno ruszyć kursem. Trzeba odbudować nieco nadszarpnięte zaufanie inwestorów i pokazać, że spółka naprawdę ma globalny potencjał (i nie są to tylko puste słowa czy marzenia zarządu) i potrafi zarabiać, a tego jeszcze nie udowodnili. Kilka dawnych zleceń dla dużym międzynarodowych koncernów pozyskanych przy współpracy z EON czy projekty dla krajowych uczelni dofinansowane dotacjami jeszcze o niczym nie świadczą. W tym roku również większość przychodów będzie z krajowego podwórka (Wieliczka, ASP), a firma globalna powinna mieć przychody z rynku krajowego nie wyższe niż 10-20%.
Z drugiej strony są młodzi, uczą się, rynek ich poznaje i powoli docenia, ale przed nimi jeszcze ciężka praca i długa droga do globalnego sukcesu. Zdobywają przyczółki na całym świecie, jak choćby ostatnio umowa z partnerem chińskim na dystrybucję Quazara...

A co dalej? Pożyjemy, zobaczymy ;-) Okaże się, jak wypadną punkty 1-5, być może w przyszłym roku Quazar zacznie zarabiać, może partnerzy rozwiną skrzydła, może wpadną kolejne większe kontrakty (choć te małe wcale nie są złe z puntku widzenia płynności, o ile pojawiają się systematycznie i w dużej ilości).

Potencjał wydaje się spory, podobnie jak ryzyko :-) Taka natura inwestowania, a tym bardzie w innowacyjne firmy na wczesnym etapie rozwoju :-)