Ziółkowska: Jest przestrzeń na obniżkę stóp procentowych

Jest jeszcze miejsce na obniżkę stóp procentowych i powinna ona nastąpić jak najszybciej, by zapobiec aprecjacji złotego, powiedziała w czwartek Wiesława Ziółkowska z Rady Polityki Pieniężnej (RPP). O przestrzeni na obniżkę świadczy wciąż słabnąca dynamika wzrostu gospodarczego, który w I kwartale tego roku może być niższy nić 0,3% r/r zanotowane w IV kwartale ub.r., dodała. "Jeśli jeszcze nie widzimy skutków stóp procentowych dokonanych rok temu to znaczy, że wpływ stóp procentowych na to, co się dzieje w gospodarce jest ograniczony" - powiedziała dziennikarzom Ziółkowska. W ciągu ostatnich 12 miesięcy Rada siedmiokrotnie obniżała stopy procentowe, w sumie o 9 pkt proc. Zdaniem Ziółkowskiej dalsze oczekiwanie może doprowadzić do aprecjacji złotego. "Nie wykluczam dalszego obniżania się tempa wzrostu, to znaczy zmiany tendencji, szczególnie w pierwszym kwartale, o czym świadczą dane o produkcji przemysłowej" - powiedziała także. "Odbicie gospodarcze powinno nastąpić w drugiej połowie roku. (...) Nie będzie to jednak dynamiczny wzrost, będzie to bardzo powolne tempo (...). Jeżeli w całym 2002 roku gospodarka wzrośnie o 1,5-2,0%, to będzie to sytuacja korzystna" - powiedziała Ziółkowska. Pytana zmianę sytuacji makroekonomicznej od ostatniego posiedzenia RPP powiedziała, że większość podanych danych ekonomicznych nie jest zaskoczeniem, zwróciła jednak na przyspieszenie podaży pieniądza. "Mamy do czynienia z przyspieszeniem podaży pieniądza, a szczególnie pieniądza gotówkowego. Nie przywiązywałabym nadmiernie dużej wagi do tego faktu, gdyż w ciągu ostatnich 12 miesięcy obniżyliśmy stopy o 900 punktów bazowych". Dodała jednak, że jeżeli tendencja ta będzie gwałtownie narastać, to będzie trzeba być ostrożnym przy podejmowaniu decyzji o wysokości stóp procentowych. Jej zdaniem, RPP powinna być ostrożna przy podejmowaniu decyzji także po to, by nie doprowadzić do sytuacji, kiedy stopy będzie trzeba podnieść, co może "rozchwiać gospodarkę". Ostatnia obniżka miała miejsce w styczniu, kiedy RPP obniżyła stopę interwencyjną o 150 pb do 10,0%, lombardową o 200 pb do 13,5% i stopę redyskonta weksli o 200 pb do 12,0%, a stopę depozytową o 100 pb do 6,5%. RPP utrzymała neutralne nastawienie w polityce pieniężnej. RPP spotyka się 26-27 marca. Analitycy są podzieleni co do możliwości obniżki stóp jeszcze w tym miesiącu. Część spodziewa się poluzowania polityki pieniężnej raczej w kwietniu lub w maju, a niektórzy nawet dopiero w drugim półroczu. ISB