Po raz kolejny świetnie zachowywał się złoty. Co ciekawe nie przeszkodziły w tym gorsze dane nt. inflacji CPI (w lutym -0,8 proc. r/r, dane za styczeń zrewidowane do -0,9 proc. r/r, a wskaźnik bazowy -0,1 proc. r/r), czy też bardzo krytyczna ocena projektu prezydenckiej ustawy frankowej przez KNF. Dlaczego? Po pierwsze RPP podejmując decyzję nt. stóp w piątek 11 marca, znała projekcję inflacyjną (rynek poznał ją na początku tego tygodnia - zakłada ona deflację w tym roku na poziomie 0,4 proc. r/r) i mimo tego w komunikacie nie było wyraźniejszych nawiązań do możliwości cięcia stóp. Komentarze niektórych członków RPP zdają się wskazywać, że mocnym pretekstem do takiego ruchu będą dopiero sygnały zagrażające utrzymaniu względnie wysokiego, jak na warunki globalne wzrostu gospodarczego. Tymczasem dane, jakie napływają z realnej gospodarki są lepsze od oczekiwań - nadwyżka na rachunku obrotów bieżących wzrosła w styczniu do 764 mln EUR (choć duża w tym zasługa dość słabego
złotego w tym okresie), a produkcja przemysłowa przyspieszyła w lutym do 6,7 proc. r/r z 1,4 proc. r/r w styczniu (oczekiwano 5,5 proc. r/r), podczas kiedy dynamika sprzedaży detalicznej wyniosła 3,9 proc. r/r wobec 0,9 proc. r/r miesiąc wcześniej (oczekiwano 3,3 proc. r/r). Z kolei szanse na wprowadzenie prezydenckiej ustawy frankowej w obecnym kształcie są minimalne - o konieczności dokonania "poprawek" mówiła premier Beata Szydło.
Biorąc pod uwagę problemy polityczne w Rumunii, rosnące prawdopodobieństwo cięcia stóp na Węgrzech (choć raczej nie najbliższym posiedzeniu NBH 22 marca), czy też przewijające się co jakiś czas dyskusje nt. możliwości wprowadzenia ujemnych stóp procentowych przez Bank Czech (choć przedstawiciele CNB są w tym względzie podzieleni), nasz złoty na tle regionu wygląda nieźle (co widać po jego zachowaniu). Tymczasem globalne perspektywy pozostają korzystne (luźna polityka ECB i BOJ, oraz mniejsze chęci FED na zacieśnianie), oczywiście do czasu, kiedy rynek znów nie zreflektuje się, że Chiny ponownie stanową problem.
Najbliższy tydzień będzie krótszy i mniej aktywny ze względu na Wielki Tydzień przed Wielkanocą. Układ techniczny koszyka BOSSA PLN pozostaje pozytywny. Mocnym sygnałem jest złamanie strefy oporu 89,34-89,76 pkt. Tygodniowe wskaźniki potwierdzają trend wzrostowy. Kolejny ważny opór to teraz okolice 90,94-91,30 pkt.
bossaplnweekly.png
Wykres tygodniowy BOSSA PLN
Sporządził:
Marek Rogalski - główny analityk walutowy DM BOŚ
Nota prawna:
Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport adresowany jest do nieograniczonego
kręgu odbiorców. Został sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulamin doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajduje się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty.
Źródło:
