Polski rynek transakcji sekurytyzacyjnych dopiero zaczyna się rozwijać. Wkrótce jednak banki będą nimi bardziej zainteresowane. Przyczyni się do tego implementacja przepisów dyrektyw 2006/48/WE oraz 2006/49/WE zawierających postanowienia wynikające z Nowej Umowy Kapitałowej.
Co więcej, sekurytyzacja aktywów jest jedną z metod prowadzących do obniżenia wymogów kapitałowych. Naturalną zatem motywacją dla sięgnięcia po nią mogą być pojawiające się problemy z płynnością, w tym niedopasowanie terminów zapadalności aktywów bankowych z finansowaniem wierzytelności długoterminowych.
Przeglądy i analizy
Ministerstwo Finansów dokonuje przeglądu polskiego ustawodawstwa w zakresie kredytowania hipotecznego. Nie próżnuje także na forum unijnym – uczestniczy w pracach Grupy Ekspertów Rządowych ds. Kredytu Hipotecznego opracowującej białą księgę w sprawie kredytu hipotecznego. Komisja Europejska proponuje w niej podjęcie określonych inicjatyw zmierzających do zwiększenia efektywności, konkurencyjności rynku oraz dywersyfikacji produktów.
Za wcześnie jednak na mówienie o tym, czy propozycje te staną się podstawą do rozpoczęcia prac nad projektem dyrektywy dotyczącej rynku kredytu hipotecznego w Unii Europejskiej, czy też ograniczą się jedynie do rekomendacji określonych rozwiązań w obszarze kredytowania hipotecznego.
Przeglądem aktualnie obowiązujących w Polsce przepisów dotyczących kredytowania hipotecznego oraz analizą zagadnień podnoszonych na forum UE, które mogą być objęte zakresem białej księgi, zajmuje się – powołana przez ministra finansów (w ramach Rady Rozwoju Rynku Finansowego) – grupa robocza ds. kredytu hipotecznego.
Pracę rozpoczęła w czerwcu br. – spektrum zagadnień, którymi się zajmuje jest jednak tak szerokie, że śmiało można stwierdzić, iż funkcjonować będzie dość długo. Z kolei przy grupie roboczej bankowej ukonstytuował się zespół roboczy ds. sekurytyzacji. Ministerstwo Finansów podkreśla jednak, że za wcześnie jeszcze przesądzać ostatecznie co do formuły prac, wytyczonych priorytetów i szczegółowego grafiku tematycznego.
W sejmowej zamrażarce
Skoro mówimy o sekurytyzacji wierzytelności, przypomnieć należy, że 20 kwietnia u.br. rząd przekazał do Sejmu RP projekt ustawy o zmianie ustawy o funduszach inwestycyjnych. Zaproponowano w nim szereg zmian związanych z funkcjonowaniem w Polsce funduszy sekurytyzacyjnych. Po upływie V kadencji, projekt został umieszczony w tzw. „testamencie legislacyjnym” – chodziło o zwrócenie uwagi na zasadność podjęcia pilnych prac legislacyjnych nad nim przez nowo wybrany Parlament.
Projekt ustawy o zmianie ustawy o funduszach inwestycyjnych zakłada transpozycję do polskiego porządku prawnego z zakresu funduszy inwestycyjnych postanowień dyrektyw:
- Parlamentu Europejskiego i Rady 2004/39/WE z 21 kwietnia 2004 r. w sprawie rynków instrumentów finansowych,
- Komisji 2006/73/WE z 10 sierpnia 2006 r. wprowadzającej środki wykonawcze do dyrektywy 2004/39/WE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez przedsiębiorstwa inwestycyjne.
Dyrektywa 2004/39/WE zmieniła między innymi dyrektywę 85/611/EWG z 20 grudnia 1985 r. w sprawie koordynacji przepisów ustawowych, wykonawczych i administracyjnych odnoszących się do przedsiębiorstw zbiorowego inwestowania w zbywalne papiery wartościowe (UCITS), w zakresie dotyczącym prowadzenia przez towarzystwa funduszy inwestycyjnych działalności polegającej na zarządzaniu cudzym pakietem papierów wartościowych na zlecenie oraz doradztwo w zakresie obrotu papierami wartościowymi.
Elżbieta Wąsik
Więcej w Miesięczniku Finansowym BANK
Zaprenumeruj BANK
Źródło:
