Ranking funduszy emerytalnych

Od marca 2009 roku trwa dobra seria funduszy emerytalnych, które w każdym kolejnym miesiącu wykazują dodatni wynik zarządzania. Jak dotychczas ta dobra passa była kojarzona prawie wyłącznie z koniunkturą na rynku akcji. Tym razem, uzyskany rezultat to przede wszystkim efekt wyraźnego wzrostu cen na rynku długu. 

Średnia zmiana jednostek rozrachunkowych OFE wyniosła w styczniu +0,81% i była zauważalnie gorsza niż wynik, jaki uzyskał rynkowy benchmark (+1,02%), który jest złożony w 30% z indeksu WIG, a w 70% z indeksu obligacji skarbowych IROS. Tylko ING OFE (+1,09%) wypracowało wynik lepszy niż wspomniany indeks. W styczniu rezultaty uzyskane przez poszczególne OFE były rozbieżne, co jest dosyć częstym zjawiskiem w sytuacji niejednorodnej koniunktury. Dobry wynik uzyskały przede wszystkim fundusze, które miały wysokie zaangażowanie w segmencie obligacji skarbowych (OFE Pocztylion, AXA OFE). Zdecydowanie gorzej poradziły sobie fundusze, które miały wyższy od innych udział spółek o dużej kapitalizacji (Allianz Polska OFE czy Pekao OFE). Rozbieżność uzyskanych stóp zwrotu mieściła się w przedziale od +0,53% (Pekao OFE) do +1,09% (ING OFE).

W styczniu mierzący koniunkturę w segmencie obligacji skarbowych indeks IROS zdołał zyskać aż +1,36%, co jest najlepszym rezultatem od lipca minionego roku. Tak dobry wynik ma związek z lepszą sytuacją budżetową naszego kraju, zainteresowaniem polskimi aktywami ze strony inwestorów zagranicznych oraz umacniającą sie złotówką. Spadek rentownosci miał również związekz oczekiwanym dalszym spadkiem inflacji. W rezultacie wszystkie papiery o stałym oprocentowaniu wykazały wzrost cen, przy czym najwięcej można było zyskać na obligacjach z 5-letnim terminem do wykupu. IROS-5 wzrósł bowiem o +2,08%. Na rynku akcji koniunktura była natomiast wyjątkowo zmienna. Oczekiwany przez wielu inwestorów efekt stycznia był widoczny jedynie w jego pierwszej połowie. W drugiej części miesiąca na rynku akcji gościły spadki. Indeks szerokiego rynku akcji WIG zakończył miesiąc na symbolicznym plusie (+0,18%). W przypadku spółek o największej kapitalizacji sytuacja nie była już tak dobra, WIG20 stracił bowiem –0,25%. Najlepszą stopę zwrotu wykazał segment spółek o najmniejszej kapitalizacji. Indeks sWIG80 zyskał +3,81%.

Komentarz do rankingu

Mimo, że w styczniu ogólnie lepiej wypadły fundusze, które mają większe zaangażowanie w segmencie obligacji skarbowych, to jednak nie miało to przełożenia na długoterminowe noty, jakie fundusze emerytalne otrzymują w naszym rankingu. Jedyne zmiany, z którymi mieliśmy do czynienia w styczniu dotyczyły rankingu krótkoterminowego. Na 14 sklasyfikowanych funduszy emerytalnych, w porównaniu z grudniem, 4 otrzymały wyższą notę za ostatnie 12-miesięcy, a w przypadku 4 funduszy odnotowalismy jej obniżenie.

Zmiany, jakie zaszły w górnej czesci zestawienia polegały raczej na obniżaniu krótkoterminowych not, natomiast w dolnej na ich podwyższaniu. Najważniejsza zmiana zaszła w przypadku Generali OFE. Nota za ostatnie 12 miesięcy spadła do 4a. Obniżenie noty w rankingu krótkoterminowym, który bazuje na wskaźniku Information Ratio (IR), dotyczyło również Allianz Polska OFE. W jego przypadku ocena spadła do najniższego poziomu od lipca 2006 (2a). Obecnie główny problem tego funduszu jest związany z uzyskiwaniem niskich stóp zwrotu w stosunku do konkurencji. Z tego względu relacja dodatkowej stopy zwrotu do ryzyka jest za okres 12-miesiecy bardzo niska. Nasze krótkoterminowe noty uległy również obniżeniu w przypadku Pekao OFE (z 4a do 3a), OFE Pocztylion (z 2a na 1a). Krótkoterminowe oceny została natomiast podwyższona w przypadku dwóch największych na naszym rynku funduszy emerytalnych Aviva OFE oraz ING OFE. Pierwszy z nich, w rankingu 12-miesięcznym, otrzymał note 3a. W przypadku ING OFE nasza krótkoterminowa ocena wzrosła natomiast do 4a. Oprócz wspomnianych funduszy, nota została również podwyższona w przypadku PKO BP Bankowy OFE (z 4a do 5a) oraz OFE Warta (z 1a do 2a).

Kolejnosc na najwyzszych miejscach zestawienia nie uległa zmianie. Najlepszą relację stopy zwrotu do ryzyka, w horyzoncie 36-miesiecznym, posiadaja kolejno Amplico OFE, AXA OFE oraz Generali OFE. Niestety tylko dwa z nich mogą się pochwalić dobrą oceną zarówno w długim, jak i krótkim terminie.

Zespół Analiz Online / Analizy Online

Re: Ranking funduszy emerytalnych Autor: www.teraztwojruch.pl   2010-02-03 19:29

Jeśli potrzebujesz informacji o tym jak radzą sobie OFE zapraszam na: www.teraztwojruch.pl/jak-zyskowne-jest-twoje-ofe.html przedstawiłem zestawienie w oparciu o oficjalne raporty Komisji Nadzoru Fi (..)

Re: Ranking funduszy emerytalnych Autor: ~Liberator   2010-02-04 16:23

Pewnie zebys przezyl, fundusze teraz sa jedna z oplacalniejszych inwestycji, spojrz chociazby na noble jak pracuja, sam przymierzam sie do inwestowania wlasnie w ten bank bo mam do nich zaufanie

Ranking funduszy emerytalnych Autor: ~onufry   2010-02-03 17:57

mozna tak, a mozna w fundusze z tfi. jakies konkrety ktos przerabial ostatnio albo namierza? sam na akcje sie nie szarpne, ale w funduszu jeszcze bym przezyl chyba

Ranking funduszy emerytalnych Autor: ~uuu   2010-02-03 12:08

hymm ale brakuje informacji o calej masie innych OFE!!