Zdecydowana większość kredytów udzielanych w Polsce to pożyczki o zmiennej stopie procentowej. Konstrukcja oprocentowania to zazwyczaj odpowiednia stawka Wibor powiększona o marżę banku. Wartość tego drugiego komponentu uzależniona jest od rodzaju kredytu (najniższe w hipotecznych, najwyższe na kartach kredytowych), polityki banku oraz wiarygodności kredytobiorcy.
O ile poziom marży często bywa przedmiotem negocjacji, to na stawkę Wibor nic nie można poradzić. Ustalana codziennie na polskim rynku międzybankowym jest punktem odniesienia dla niemal wszystkich transakcji kredytowych w kraju. Od jej wysokości zależy oprocentowanie pożyczek i w konsekwencji kwoty spłacanych rat.
Stawki Wibor są z kolei uzależnione od decyzji Rady Polityki Pieniężnej, która manipulując poziomem stóp procentowych Narodowego Banku Polskiego wyznacza dolny limit dla rynkowych stóp procentowych. Obecnie stopa referencyjna NBP wynosi 3,75%, a Wibor SW to 3,74%. Ale już trzymiesięczny Wibor będący popularnym wyznacznikiem oprocentowania kredytów hipotecznych czy konsumenckich wynosi 4,09% i jest o 0,2 pkt. proc. wyższy niż był w listopadzie. Taka sytuacja sugeruje, że w cenę trzymiesięcznej pożyczki na rynku międzybankowym jest już wliczona jedna podwyżka stawki referencyjnej NBP.
Myślisz o własnym mieszkaniu? » Sprawdź, ile zyskasz z Rodziną na Swoim
Sama krzywa terminowa dochodowości nie mówi jednak wszystkiego. Dla finansisty prawdziwą miarą odniesienia co do oczekiwań rynkowych jest bowiem struktura kontraktów FRA. Kontrakt FRA jest umową, w ramach której dwie strony ustalają wysokość stopy procentowej obowiązującej w przyszłości dla z góry ustalonego okresu. Przykładowo kontrakt FRA 3x6 oznacza stopę procentową na okres trzymiesięczny rozpoczynający się za trzy miesiące.
| Stawki FRA | ||||
| KONTRAKTY | WIBOR | EURIBOR | LIBOR-USD | LIBOR-CHF |
| 1x4 | 4,2 | 1,093 | 0,313 | 0,173 |
| 2x5 | 4,32 | 1,187 | 0,346 | 0,187 |
| 3x6 | 4,44 | 1,267 | 0,374 | 0,202 |
| 6x9 | 4,80 | 1,475 | 0,496 | 0,279 |
| 9x12 | 5,00 | 1,745 | 0,681 | 0,429 |
8 lutego taki kontrakt na stawkę Wibor wyznaczał oprocentowanie na poziomie 4,44%. To by oznaczało, iż uczestnicy rynku spodziewają się, że do sierpnia cena pieniądza na rynku może wzrosnąć o 0,7 punktu procentowego. Zaś kontrakt FRA 9x12 mówi nam, że za rok Wibor może sięgnąć 5% wobec obecnych 3,74%. To by oznaczało, że czeka nas podwyżka stóp procentowych rzędu 1,25 pkt. proc. Tak przynajmniej kształtują się obecnie oczekiwania rynku, które nie zawsze pokrywają się później z rzeczywistością. Cały rynek ma jednak tą zaletę, iż myli się nieporównywalnie rzadziej niż najlepsi progności.
Krzysztof Kolany
Analityk Bankier.pl
Zobacz też:
» Będzie trudniej o kredyt – nowelizacja Rekomendacji S
» Stopy w górę, więc kredyty nie potanieją
» Kredyt hipoteczny - rata to nie wszystko [wideo]
» Będzie trudniej o kredyt – nowelizacja Rekomendacji S
» Stopy w górę, więc kredyty nie potanieją
» Kredyt hipoteczny - rata to nie wszystko [wideo]
Źródło:
