EBC nie zmieni stóp

Większość obserwatorów rynku spodziewa się obniżenia podstawowej stopy kredytu refinansowego, z obecnych 4,75 proc. do 4,50 proc. przed końcem drugiego kwartału. Eksperci z Barclays Capital oceniają, że może to być dopiero w III kwartale. Analitycy uważają, że spowolnienie gospodarcze w USA zmusi władze monetarne eurolandu do obniżania podstawowych stóp procentowych w tym roku, chociaż na razie nie można jeszcze jasno określić, jaki wpływ na gospodarkę krajów euro będzie mieć coraz wyraźniej odczuwane zwolnienie tempa amerykańskiego wzrostu gospodarczego. "W tym momencie trudno byłoby wytłumaczyć decyzję EBC o obniżeniu stóp procentowych w Europie, bo wskaźnik inflacji wciąż pozostaje powyżej wyznaczonego wcześniej poziomu" - uważa Guillaume Menuet, analityk 4CAST. Inflacja w strefie euro, liczona rok do roku, spadła w grudniu 2000 r. do 2,6 proc. z 2,9 proc. w listopadzie, ale i tak pozostaje ponad ustalonym poziomem 2 proc. Trzej bankowcy, wchodzący w skład Rady EBC - Ernst Welteke, Jean- Claude Trichet i Otmar Issing - wypowiadali się w ciągu ostatnich dni, że bank centralny eurolandu zaczeka teraz na wyraźne oznaki obniżenia wskaźnika inflacji w strefie euro i będzie chciał wstępnie ocenić wpływ spowolnienia gospodarczego w USA na osłabienie ekspansji gospodarczej w 12 krajach eurolandu. Holger Fahrinkrug z UBS Warburg ocenia, że w najbliższej przyszłości EBC nie zacznie obniżać stóp procentowych w strefie euro, ale zaczeka na wyraźne oznaki spadku wskaźnika inflacji. Analitycy z Bank of America, CDC, Dresdner Bank, Industrial Bank of Japan, Lehman Brothers i Societe Generale uważają zaś, że w tym roku EBC powstrzyma się przed jakimikolwiek zmianami podstawowych stóp procentowych. Podstawowa stopa kredytu refinansowego w krajach strefy euro wynosi teraz 4,75 proc., stopa oprocentowania depozytów przyjmowanych od banków: 3,75 proc., a stopa pożyczek udzielanych bankom komercyjnym: 5,75 proc. W ciągu ostatnich 14 miesięcy EBC podwyższał stopy procentowe aż siedem razy, łącznie o 2,25 punktu procentowego. Od listopada 1999 roku do października 2000 roku podstawowa stopa kredytu refinansowego wzrosła prawie dwukrotnie - z 2,5 proc. do 4,75 proc. obecnie. Rada EBC podwyższyła ostatnio stopy procentowe o 25 punktów bazowych 5 października 2000 roku. EBC określa politykę monetarną dla Niemiec, Francji, Włoch, Hiszpanii, Portugalii, Holandii, Belgii, Finlandii, Luksemburga, Irlandii, Austrii i Grecji, która stała się 12 członkiem eurolandu 1 stycznia tego roku.