Do obrotu wprowadzono 8.200.000 akcji serii A, 2.000.000 akcji serii A2, 9.800.000 akcji serii B, 16.000.000 akcji serii C1, 4.000.000 akcji serii C2 oraz 800.000 akcji serii D. Ostateczna liczba akcji oferowanych wyniosła 12.240.000 (w tym 1.224.000 akcji stabilizujących), co stanowi 30 proc. kapitału zakładowego Murapol.
Ostateczna cena akcji oferowanych dla inwestorów indywidualnych oraz ostateczna cena akcji oferowanych dla inwestorów instytucjonalnych została ustalona na poziomie 33 zł za jedną akcję. Łączna wartość oferty wyniosła 404 mln zł, a wynikająca z ustalonej ceny akcji kapitalizacja spółki wyniosła około 1,35 mld zł.
W pierwszych transakcjach na giełdzie, za akcje Murapolu płacono 37,50 zł, co oznacza wzrost o 13,6 proc. względem ceny odniesienia. Po kilku minutach handlu kurs podniósł się do 38,40 zł, czyli o 16,4 proc.
Inwestorom indywidualnym przydzielono 855.000 akcji (tj. około 7 proc. ostatecznej liczby akcji oferowanych), a do inwestorów instytucjonalnych trafiło łącznie 11.385.000 akcji. Średnia stopa redukcji zapisów złożonych przez inwestorów indywidualnych wyniosła 84,63 proc.
Oferta objęła wyłącznie istniejące akcje, sprzedawane przez większościowego akcjonariusza spółki, tj. AEREF V PL Investment, podmiot należący do funduszy zarządzanych przez Real Estate Group w Ares Management.
Wyniki finansowe
W okresie pierwszych dziewięciu miesięcy 2023 roku łączne przychody ze sprzedaży wyniosły 966,9 mln zł, co oznacza wzrost o 19,1 proc. rdr. Skorygowana EBITDA wyniosła 275,9 mln zł (+12,6 proc. rdr), a zysk netto wyniósł 189,9 mln zł. W 2022 r. wyniki dewelopera były niższe niż rok wcześniej (2021 r.). W 2023 r. wróciły na wzrostową ścieżkę, ale dynamika zysków jest niewielka i wynosi w przypadku zysku netto tylko 1,2 proc. rdr.
Marża skorygowanego zysku brutto ze sprzedaży Murapolu wyniosła w 2022 r. 36,9 proc. o kilka pkt proc. więcej niż marża giełdowej konkurencji. W tym roku po 9 miesiącach marża wynosi 35 proc.
Murapol zakłada wypłatę dywidendy w 2024 r. w kwocie co najmniej 200 mln zł, a poczynając od 2025 r. w kwocie stanowiącej nie mniej niż 75 proc. skonsolidowanego zysku netto uzyskanego w poprzednim roku obrotowym, przy czym nie mniej niż 200 mln zł.
Pierwszy debiut od dwóch lat i od razu do indeksu?
Jak przekonuje ekspert z Beta Securities, możliwy jest scenariusz, w którym wkrótce po debiucie Murapol trafia do jednego z głównych indeksów na GPW.
Model biznesowy
Zakłada on koncentrację wewnątrz Grupy wszystkich kompetencji niezbędnych do realizacji przedsięwzięć deweloperskich, począwszy od pozyskiwania gruntów, przez projektowanie architektoniczne i inżynieryjne, budżetowanie projektów, zakupy materiałów budowlanych i generalne wykonawstwo, po działania marketingowe i sprzedażowe. Wypracowany przez Grupę model biznesowy zapewnia jej wysoką efektywność i kontrolę kosztów, co pozwala na zachowanie marż wewnątrz organizacji.
Grupa Murapol jest obecna na rynku nieruchomości mieszkaniowych w Polsce od ponad 22 lat. Od początku swojej działalności do 30 września 2023 roku zrealizowała 81 wieloetapowych przedsięwzięć deweloperskich, w ramach których powstało 411 budynków z około 27,2 tys. lokali.
Bank ziemi posiadany przez Murapol według stanu na 30 września 2023 roku umożliwia wybudowanie około 19,8 tys. lokali w 17 miastach Polski. Grupa zakłada sprzedaż lokali klientom detalicznym na poziomie około 2.900 w 2023 roku oraz około 3.700-3.800 w 2024 roku.
Poza wzrostem sprzedaży lokali klientom detalicznym, Grupa Murapol planuje wykorzystać możliwości związane z rozwijającym się rynkiem PRS. Zakłada sprzedaż na rzecz LifeSpot około 700 lokali w 2023 roku oraz około 1.300 lokali w 2024 roku.
Sprzedający akcje
Ares Management Corporation (NYSE: ARES) jest globalnym zarządzającym inwestycjami alternatywnymi, oferującym klientom komplementarne rozwiązania inwestycyjne w różnych klasach aktywów: kredytowych, private equity, nieruchomości i infrastruktury. Na dzień 30 września 2023 roku globalna platforma Ares Management Corporation zarządzała aktywami o wartości około 395 mld USD, zatrudniając około 2.800 pracowników w Ameryce Północnej, Europie, Azji i Pacyfiku oraz na Bliskim Wschodzie.
seb/ doa/ gor/MKu