W ciągu ostatnich dwóch tygodni zadebiutowało 5 nowych serii obligacji. Cztery z nich wyemitowane zostały przez podmioty korporacyjne: Navi Group, P.R.E.S.C.O. Group, GTC oraz Kruk. Wszystkie wypłacają zmienne kupony, co w obecnych warunkach spadających stóp procentowych nie powinno dziwić. Oprocentowanie w aktualnym okresie odsetkowym wynosi od 8,46% w przypadku obligacji GTC do 11,37% dla Navi Group. Do obrotu trafiła również nowa emisja zerokuponowych obligacji Skarbu Państwa. Pierwsza transakcja na GPW zawarta została 7 lutego po kursie 92,21, co odpowiadało rocznej rentowności na poziomie 3,39%.
Tabela 1 Emisje obligacji debiutujące na Catalyst w okresie 31.12.2012-11.01.2013
Emitent | oznaczenie emisji | wartość
emisji
[tys. PLN] | oprocentowanie | data wprowadzenia do obrotu | data wykupu |
Navi Group | NAG1213 | 1 850 | WIBOR 3M + 7,0% | 2013-02-08 | 2013-12-17 |
P.R.E.S.C.O. Group | PRE0815 | 10 000 | WIBOR 6M + 5,0% | 2013-01-30 | 2015-08-08 |
GTC | GTE0418 | 88 400 | WIBOR 6M + 4,0% | 2013-01-29 | 2018-04-30 |
Skarb Państwa | OK0715 | 1 296 842 | zerokuponowe | 2013-01-28 | 2015-07-15 |
Kruk | KRU1216 | 20 000 | WIBOR 3M + 4,6% | 2013-01-28 | 2016-12-06 |
Źródło: gpwcatalyst.pl
Wykres 1 Struktura obrotów obligacjami notowanymi na Catalyst w okresie 28.01-8.02.2013 [tys. PLN]
Źródło: gpwcatalyst.pl
Łączna wartość transakcji sesyjnych na obligacjach notowanych na Catalyst w okresie 28.01-8.02.2013 wyniosła 36,69 mln PLN. Największy udział w obrocie miały obligacje korporacyjne (15,8 mln PLN, 43% obrotu ogółem) i skarbowe (15,2 mln PLN, 41% obrotu ogółem). Wartość obrotów na obligacjach komunalnych wyniosła zaledwie 9 tys. PLN. Łączna liczba zawartych transakcji wyniosła 2 053, z czego aż 1 559 dokonano na obligacjach korporacyjnych, 328 - skarbowych, 161 na spółdzielczych, a zaledwie 5 na komunalnych. Średnia wartość transakcji była najwyższa dla obligacji skarbowych (46,2 tys. PLN), a najniższa dla komunalnych (1,8 tys. PLN).
Wykres 2 Średnia wartość transakcji sesyjnych na obligacjach w okresie 28.01-8.02.2013 [PLN]
Źródło: gpwcatalyst.pl
Oczekiwania rynku oraz wypowiedzi członków Rady Polityki Pieniężnej spowodowały dalsze spadki rynkowych stóp procentowych. WIBOR 6M osiągnął w ubiegły piątek rekordowo niski poziom równy 3,78%, przez co posiadacze obligacji o zmiennym kuponie nie mają powodów do zadowolenia. W obecnej sytuacji, jeśli spadki stóp będą się pogłębiać, dobrą okazją do zarobku mogą się okazać obligacje stało- lub zerokuponowe.
Wykres 3 WIBOR 6M [%] w okresie 2.07.2012 - 8.02.2013
Źródło: stooq.pl
Autor: Marek Gąd, analityk inwestycyjny, Grupa Trinity S.A.
