Rekomendacja została wydana przy cenie 44 zł za akcję.
"Wycena metodą DCF zwraca wartość 70 zł na akcję w horyzoncie 12 miesięcy. Do wyznaczenia ceny docelowej przejęliśmy w 100 proc. metodę DCF. Wycena porównawcza implikuje wartość na akcję w wysokości 92 zł bazując na wskaźniku P/E i również 92 zł bazując na EV/EBITDA. W przypadku wyceny porównawczej zwracamy uwagę na znacznie mniejszą skalę działalności Digital Network wobec spółek zagranicznych, ale jednocześnie wyższą dynamikę sprzedaży" - napisano w raporcie.
Trigon DM podał, że między 2021 a 2023 rokiem przychody Digital Network wzrosły o 100 proc., a marża operacyjna poprawiła się z 30 proc. do 35 proc.
"Przewidujemy, że w ciągu najbliższych trzech lat spółka utrzyma dwucyfrowe tempo wzrostu przychodów. Prognozujemy 14 proc. 3-letni CAGR przychodów do roku 2026 oraz 16 proc. średnioroczny wzrost raportowanego wyniku EBITDA" - napisano w raporcie.
W 3 kwartale z uwagi na wyjątkowo mocną bazę z zeszłego roku analitycy spodziewają się wzrostu przychodów tylko o 6 proc. i płaskiego rdr wyniku operacyjnego.
"W 4Q24 baza będzie z kolei zaniżona saldem pozostałych kosztów operacyjnych 2,3 mln zł (głównie odpis wartości firmy) i kosztami kontraktu z Pocztą. Po korekcie o powyższą kwotę wzrost EBIT w ostatnim kwartale tego roku szacujemy na około 14 proc. rdr (a raportowany na blisko 50 proc. rdr)" - napisano w raporcie.
Pierwsza dystrybucja raportu miała miejsce 26 września o godz. 7:50
Depesza jest skrótem rekomendacji. W załączniku do depeszy zamieszczamy plik PDF z wymaganymi prawem informacjami.(PAP Biznes)
seb/ ana/