Zysk netto PZU spadł r/r do 166,17 mln zł w II kw. 2016 r.

Powszechny Zakład Ubezpieczeń (PZU) odnotował 166,17 mln zł skonsolidowanego zysku netto przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej w II kw. 2016 r. wobec 380,26 mln zł zysku rok wcześniej, podała spółka w raporcie.

Zysk operacyjny wyniósł 333,07 mln zł wobec 464,96 mln zł zysku rok wcześniej. Zysk PZU okazał się 29 proc. poniżej oczekiwań rynku, który spodziewał się, że wyniesie on 232,5 mln zł. Oczekiwania dziewięciu biur maklerskich co do wyniku netto za II kwartał wahały się od 165 mln zł do 294 mln zł.

Składka przypisana brutto sięgnęła 5061,38 mln zł w II kw. 2016 r. wobec 4445,62 mln zł rok wcześniej.

Składka okazała się 2 proc. powyżej oczekiwań analityków, którzy liczyli, że wyniesie ona 4939,1 mln zł (w przedziale oczekiwań 4783-5100 mln zł). Odszkodowania netto wyniosły w drugim kwartale 2016 roku 3097,8 mln zł i były zgodne z konsensusem. Rynek spodziewał się odszkodowań na poziomie 3097,1 mln zł w przedziale oczekiwań 2944-3190 mln zł.

W I półroczu 2016 r. PZU miało 659,54 mln zł skonsolidowanego zysku netto przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej w porównaniu z 1321,59 mln zł zysku rok wcześniej, przy składce przypisanej brutto w wysokości 9861,99 mln zł w porównaniu z 9126,45 mln zł rok wcześniej.

"Na poziomie operacyjnym zwiększyliśmy efektywność zarządzania cenami w portfelu ubezpieczeniowym oraz strukturą sprzedaży w kanałach dystrybucyjnych. Dobiegająca końca wojna cenowa pozwoliła nam na zwiększenie cen oferowanych polis, co jest mocno odczuwalne na poziomie składki przypisanej brutto, która w pierwszej połowie 2016 roku wzrosła o 735,5 mln zł (8,1% rdr) do 9,86 mld zł" -  napisał prezes Michał Krupiński w liście do akcjonariuszy.

"W najmłodszym - zdrowotnym - biznesie, jesteśmy świadkiem wzrostu składki przypisanej brutto. Jej przyrost wyniósł 40,5% rdr. W tym obszarze stale rozwijamy sieć placówek poprzez kolejne akwizycje nowoczesnych podmiotów oraz zawieranie nowych umów partnerskich" - czytamy także.

Koszty administracyjne grupy w I półroczu 2016 roku ukształtowały się na poziomie 1253 mln zł i były o 52,4% wyższe w skali roku. Wzrost wynikał w głównej mierze z rozpoczęcia konsolidacji Alior Bank, koszty grupy PZU wzrosły z tego tytułu o 494,9 mln zł.

"Jednocześnie odnotowano pozytywny efekt w porównaniu do roku ubiegłego w segmentach działalności ubezpieczeniowej w Polsce w związku z utrzymywaniem wysokiej dyscypliny kosztowej spadek kosztów administracyjnych o 31,3 mln zł oraz w segmencie krajów bałtyckich i na Ukrainie (spadek o 16,3 mln zł) głównie w efekcie dezinwestycji w PZU Litwa w II półroczu 2015 roku" - czytamy w raporcie.

"Udało nam się ograniczyć poziom kosztów administracyjnych działalności ubezpieczeniowej w Polsce o 4,5% rdr do 664,4 mln zł. Pomimo tego wynik netto w dalszym ciągu znajdował się pod negatywnym wpływem niskiego wyniku inwestycyjnego, pozostającego pod presją odpływu kapitału z GPW (WIG spadł o 16,1% rdr)" - napisał także prezes.

W I półroczu 2016 roku wynik netto na działalności inwestycyjnej Grupy PZU wyniósł 1456,1 mln zł (wzrost o 34,1% rdr). Wyższy wynik I półrocza to przede wszystkim efekt uwzględniania działalności prowadzonej przez sektor bankowy (m.in. przychodów odsetkowych, w tym od kredytów oraz wyniku handlowego) na skutek rozpoczęcia konsolidacji Alior Banku.

W I półroczu 2016 roku wartość netto odszkodowań i świadczeń oraz przyrostu stanu rezerw Grupy PZU wyniosła 6164,4 mln zł. W stosunku do analogicznego okresu ubiegłego roku wartość odszkodowań łącznie ze zmianą stanu rezerw była wyższa o 2,6%.

W ujęciu jednostkowym zysk netto w I półroczu 2016 r. wyniósł 990,34 mln zł wobec 1404,4 mln zł zysku rok wcześniej.

Suma aktywów grupy PZU wynosiła 112 945,2 mln zł  na koniec czerwca i była o 7,2% wyższa w porównaniu ze stanem na koniec 2015 roku.

"Pozycja kapitałowa PZU pozostaje silna (Solvency II na poziomie przekraczającym 266% na koniec marca 2016 roku), co daje nam dużą elastyczność w zakresie potencjalnych akwizycji, zarówno tych na rynku bankowym, jak i ubezpieczeniowym. Tak wysokie wskaźniki stawiają Grupę PZU wśród grup ubezpieczeniowych o najwyższej sile kapitałowej" - napisał także Krupiński.

“

Tego jeszcze nie grali

Gdy spółka o blisko stuletniej historii z dominującym udziałem na rynku deklaruje, że chce być spółką „dywidendowo-wzrostową”, jest to wydarzenie rzadko spotykane. I raczej nie wróżące dobrze dla jej akcjonariuszy. Przynajmniej w krótkim i średnim terminie.

Przez pięć lat obecności na Giełdzie akcje PZU kupowano tylko z jednego powodu: dywidendy. W morzu chaosu walory narodowego ubezpieczyciela wydawały się bezpieczną przystanią dla inwestora zorientowanego na stabilny dopływ gotówki z tytułu dywidendy. W ostatnich latach PZU cechowało się dość wysoką stopą dywidendy, z reguły w przedziale 6-7%.

Nie ma jednak tego dobrego, czego nie dałoby się zepsuć.

Czytaj więcej: Tego jeszcze nie grali

Krzysztof Kolany
główny analityk Bankier.pl

PZU chce budować grupę bankową

Na środowej konferencji po wynikach spółki Michał Krupiński powiedział, że PZU chce budować grupę bankową i ocenia, że inwestycje w ten sektor to najlepszy sposób na spożytkowanie kapitału nadwyżkowego.

"Nie wykluczam na przestrzeni paru lat, kiedy stwierdzimy, że ten sektor i ta inwestycja dała nam odpowiedni zwrot, że grupa będzie podejmowała odpowiednie decyzje właścicielskie. Wszystko będzie zależało od tego, jak będzie się kształtował polski sektor bankowy ()" - powiedział prezes PZU.

Czytaj więcej: "Konferencja PZU po wynikach spółki za II kw.".

PZU zakłada w 2020 r. ROE na poziomie 18 proc., zmieni się w spółkę dywidendowo-wzrostową

PZU planuje zmianę profilu ze spółki czysto dywidendowej na spółkę dywidendowo-wzrostową, chce utrzymywać ROE na poziomie 18 proc. i wskaźnik Solvency II na poziomie nie niższym niż 200 proc. PZU chce budować grupę bankową, która znajdzie się w pierwszej piątce banków w Polsce z aktywami ponad 140 mld zł - poinformował PZU w strategii do 2020 roku.

"Przedstawiona w niniejszym dokumencie Strategia Grupy PZU zakłada fundamentalną zmianę profilu Grupy ze spółki czysto dywidendowej na spółkę dywidendowo-wzrostową, realizującą ambitne projekty zwiększenia wartości przychodów oraz zysku netto, przy wykorzystaniu siły kapitałowej Grupy PZU" - napisano w strategii.

PZU chce utrzymywać wskaźnik wypłacalności Solvency II dla grupy PZU na poziomie nie niższym niż 200 proc.

W założeniach polityki kapitałowej i dywidendowej spółka zakłada zatrzymanie części skonsolidowanych zysków grupy na finansowanie inicjatyw wzrostowych (projekt bankowy, akwizycje na rynku TFI, akwizycje zagraniczne). Opcjonalnie, w zależności od potrzeb wynikających z akwizycji spółka zakłada emisję długu podporządkowanego.

"W przypadku braku wykorzystania zatrzymanego kapitału na rozwój, zostanie on zwrócony akcjonariuszom" - napisano w strategii.

Spółka podała, że kluczowe zmiany - w stosunku do poprzedniej strategii - dotyczą zwiększenia nacisku na rentowność działalności podstawowej grupy i w tym redukcję kosztów stałych o 400 mln zł w ciągu 3 lat, przyspieszenia wzrostu grupy PZU, w tym rozwoju segmentu zdrowie oraz inwestycje i ujęcie w strategii planu w zakresie inwestycji w sektor bankowy oraz zwiększenia roli innowacyjności.

Redukcja kosztów wynikać ma w głównej mierze wynikała z wykorzystania wdrożenia platformy Everest oraz usprawnienia procesów operacyjnych, w tym automatyzacji.

"Chcemy rozwijać działalność w Polsce i na rynkach zagranicznych, na których już jesteśmy obecni. Równocześnie, aby zapewnić możliwość dalszego wzrostu wartości PZU, będziemy realizować ambitne projekty rozwojowe. Będziemy rosnąć w szczególności w obszarach opieki zdrowotnej oraz zarządzania aktywami" - powiedział cytowany w komunikacie Michał Krupiński, prezes PZU.

PZU planuje utrzymać rentowność ROE na poziomie 18 proc., osiągnąć poziom 100 mld zł aktywów pod zarządzaniem, w tym 50 mld zł aktywów klientów zewnętrznych.

Planowany jest wzrost przychodów PZU Zdrowie z 260 mln zł w 2015 roku do 1 mld zł w 2020 roku i założona jest budowa grupy bankowej, która znajdzie się w pierwszej piątce banków w Polsce z aktywami o wartości ponad 140 mld zł.

Spółka planuje zakup placówek medycznych o stabilnej rentowności, zakłada, że do 2020 roku wydatki akwizycyjne wyniosą w tym segmencie 330 mln zł.

"W przypadku pojawiania się atrakcyjnych opcji inwestycyjnych, dopuszcza się akwizycje banków o charakterystyce uzasadniającej brak integracji w ramach segmentu bankowego Grupy" - napisano w strategii.

Ubezpieczyciel poinformował, że dzięki przeprowadzonej konsolidacji oraz realizacji synergii kontrybucja filaru bankowego do wyniku Grupy PZU w 2020 roku powinna wzrosnąć do 450 mln zł.

PZU podało, że będzie poszukiwało możliwości tworzenia wartości dodanej poprzez przejęcia spółek ubezpieczeniowych dopuszcza potencjalnie akwizycje podmiotów z sektora pozaubezpieczeniowego (np. spółek asset management).

PZU podało, że utworzy nowe marki ubezpieczeniowe w Polsce, dzięki którym chce poprawić swoją pozycję konkurencyjną w wybranych grupach klientów.

Poniżej wybrane, kluczowe wskaźniki z opublikowanej w środę strategii PZU na lata 2016-2020

PZU chce pozostać spółką hojnie dzielącą się zyskiem z akcjonariuszami

PZU ocenia, że planowane inicjatywny wzrostowe nie oznaczają obniżenia poziomu dywidendy i PZU pozostanie spółką hojnie dzielącą się zyskiem z akcjonariuszami - poinformował prezes PZU.

"Uważamy, że inicjatywy wzrostowe nie oznaczają, że poziom dywidendy spadnie, uważamy że PZU było do tej pory spółką mocno dywidendową, która hojnie się dzieliła z akcjonariuszami swoim zyskiem i chcemy by taką spółką pozostała" - powiedział Krupiński na spotkaniu z analitykami.

"W szczególności nie chcemy płacić znacząco mniej niż nasi rówieśnicy w firmach ubezpieczeniowych w Zachodniej Europie" - dodał.

Prezes informował wcześniej, że PZU chce w ciągu kilku tygodni przedstawić nową politykę dywidendową.

PZU w opublikowanej w środę strategii do 2020 roku poinformowało, że planuje zmianę profilu ze spółki czysto dywidendowej na spółkę dywidendowo-wzrostową.

W założeniach polityki kapitałowej i dywidendowej spółka zakłada zatrzymanie części skonsolidowanych zysków grupy na finansowanie inicjatyw wzrostowych (projekt bankowy, akwizycje na rynku TFI, akwizycje zagraniczne). Opcjonalnie, w zależności od potrzeb wynikających z akwizycji, spółka zakłada emisję długu podporządkowanego.

Spółka podała, że w przypadku braku wykorzystania zatrzymanego kapitału na rozwój zostanie on zwrócony akcjonariuszom.

(PAP)seb/ ISBNews