Re: Dodatnie Ebitda

Od IV kwartału 2014 (włącznie) odpisano 11 mln ( 2 mln w IV.2014, 5 mln w całym 2015 i 4 mln w trzech kwartach 2016)
Natomiast audytor sugerował ok. 20 mln przy czym swoją ocenę wydawał w znacznie gorszej sytuacji gospodarczej i przy wyższej stopie bezrobocia w regionie Polskich wsch.
Tym samym z pewnością nie pomylił się co do segregacji (na te przeterminowane i te wątpliwe itd) bo jest ona w oparciu o bazę danych Marki
Osobiście optymistycznie zakładam, że sugestie audytora z 2015 roku wygładza pozytywna koniunktura i idąc tym tokiem rozumowania dziś jest (starych należności) mniej do odpisania niż te zdiagnozowane przez audytora

20-11 (odpisanych) - daje jeszcze 9 mln do odpisania (starych należności) to w sytuacji gdyby koniunktura niczego nie wygładziła
Jeżeli koniunktura wygładziła choćby 20% z tych 20 mln to oznacza, że do odpisania jest jeszcze maks 5 mln starych należności a być może nawet mniej

Cały ten tok rozumowania im później (im dalej od początku 2015) tym mniej dokładny bo będą dochodzić odpisy nowych należności (tych z po audytu) - zgodnie z zasadami księgowania licząc od początku 2015 (i zakładając wydłużenia poprzez ugody) ten kwartał jest ostatnim w którym można pobieżnie opierać się na audycie z roku 2015 stąd jest dziś potrzebny nowy audyt.

Pozytywna koniunktura powinna też pozwolić na ściągnięcie poprzez windykację min. 15% z tych 11 mln (odpisanych) (to się rozkłada i część już weszła ale chodzi o rozbicie tej kwoty i miarę zdiagnozowanie ile ona dzisiaj wynosi)

Tym samym według mojego toku rozumowania maks do odpisania starych należności to ok. 9 mln a w optymistycznym scenariuszu część z tego poszła w ugody i może to być maks 5 mln (nowe odpisy po odpisaniu starych powinny spokojnie mieścić się w kosztach)
Gdy jest to 9 mln to jeszcze czeka nas ok. 5 kwartałów odpisów (dużych) a gdy jest to 5 mln to jeszcze maks 3 kwartały dużych odpisów i to byłby dobry czas na pokazanie wyniku przed obligatariuszami.

No ale do tego będzie potrzebne dokapitalizowanie na poziomie min. 3 mln.
Pozytywem cały czas jest dobra (poprawiająca się koniunktura która prawdopodobnie będzie trwać dłużej niż duże odpisy)
Ostatnie zdanie jest najważniejsze a cała reszta to tylko moje szacunki
Jest najważniejsze bo gdy koniunktura pozytywna będzie trwać również w kolejnych okresach (już po odpisaniu dużych.starych należności) odnotujemy na Marce skok a jaki to pokazał obecny kwartał (na podstawie obecnego kwartału ten skok może wynieść 0.7-1 mln zysku na kwartał! przy założeniu, że dobrniemy do momentu normalnych odpisów lub mówiąc inaczej gdy przebrniemy przez okres starych.dużych odpisów)

ps
z redukcji zatrudnienia już wiele się nie pociągnie ale i tak warto rozejrzeć się za automatyzacją procesów bo może być do margines 180 tys na kwartał