Najczęściej wykorzystywanym przez przedsiębiorstwa sposobem jest uzyskanie dodatkowego finansowania bankowego w postaci kredytów lub linii kredytowych. Należy jednak pamiętać, iż banki nie są skłonne udzielać kredytów spółkom, które są bliskie upadłości. Dlatego stały monitoring sytuacji finansowej winien odpowiednio wcześniej skłonić zarząd do zwrócenia się do banku po dodatkowe środki. Bank w ramach procedur udzielenia kredytu oceni, zgodnie ze swoimi regulaminami, zdolność kredytową takiej spółki, ze szczególnym uwzględnieniem możliwości obsługi zadłużenia w przyszłości.
Problem z monitoringiem przepływów
W praktyce życia gospodarczego jednostki mają jednak problem z właściwym monitoringiem swoich przepływów i zazwyczaj udają się do instytucji finansowych kiedy sytuacja staje się poważna. Wówczas okupione jest to dodatkową marżą banku (premią za ryzyko) i dodatkowymi zabezpieczeniami (zastawami, hipotekami czy ubezpieczeniami), co powoduje zwiększenie kosztu uzyskania dodatkowych kapitałów. W przypadku braku możliwości wykorzystania któregokolwiek z tych narzędzi, bank odmówi udzielenia kredytu.
W takich okolicznościach, częstym przypadkiem uzyskania kapitałów jest dofinansowanie podmiotów bezpośrednio przez właścicieli, poprzez podniesienie kapitału zakładowego lub dopłaty do kapitału.
Odbywa się to zazwyczaj na podstawie uchwał zgromadzenia właścicieli (wspólników, akcjonariuszy), w których zobowiązują się oni do dokonania odpowiednich dopłat. Podwyższenia kapitału zakładowego mogą dokonać zarówno obecni właściciele jak i nowi, którzy przystąpią do spółki za zgodą dotychczasowych właścicieli. Istnieje również możliwość uzyskania kapitału np. poprzez giełdę i publiczną emisję swoich akcji. Inną formą pomocy przez właścicieli jest udzielenie pożyczki.
Cienka kapitalizacja
Jednakże należy pamiętać tutaj o tzw. ‘cienkiej kapitalizacji’. Występuje ona w przypadku wypłat odsetek dotyczących uzyskanych pożyczek od właścicieli, gdy ich wartość przekracza trzykrotność wartości kapitału zakładowego. Wówczas proporcjonalna część wypłaconych odsetek dotyczących nadwyżki nie może stanowić kosztu uzyskania przychodu wypłacającego (zawyża dochód podatkowy i w konsekwencji płacony podatek), co jest niekorzystne z punktu widzenia polityki podatkowej.
Dodatkową możliwością, popularną w ostatnim czasie, jest emisja dłużnych papierów wartościowych, np. obligacji. Należy jednak pamiętać, że tak uzyskany kapitał musi zostać zwrócony w terminie zapadalności tych instrumentów. Pozyskane w ten sposób środki nie powinny służyć wyłącznie finansowaniu dotychczasowej działalności operacyjnej, ponieważ muszą przynieść takie korzyści spółce, aby możliwa była spłata zobowiązań z tytułu emisji tych papierów dłużnych.
Negocjacje warunków płatności
Spółka może również tak zarządzać płatnościami swoich zobowiązań (np. poprzez ustawienie priorytetów płatności), by nie przekroczyć pułapów, które mogłyby skutkować ogłoszeniem upadłości. Dobrym zwyczajem jest stały kontakt z wierzycielami oraz próby negocjacji zmiany warunków płatności, zanim wystąpią trudności. Jednocześnie podmioty mogą próbować zdecydowanie przyspieszyć wpływ środków do jednostki za pomocą przeróżnych zachęt szybszego regulowania należności, stosowanych wobec odbiorców, np.: skonta.
Metoda ta polega na wskazywaniu odbiorcy, iż opłata za zakupiony towar czy usługę w ustalonym terminie wynosi kwotę X, natomiast jeśli odbiorca ureguluje swoją płatność wcześniej (np. w ciągu 7 dni) może sobie potrącić przykładowo 2% od pełnej wysokości. Oprocentowanie winno być o wiele korzystniejsze niż porównywalne oprocentowanie np. wkładów pieniężnych na lokatach bankowych.
Szymon Cendal
Supervisor w dziale Audytu TPA Horwath
Zobacz też:
» Kredyty dla firm
» Na czym polega procedura upadłości?
» Niedobór talnetów negatywnie wpłynie na rozwój firmy
» Kredyty dla firm
» Na czym polega procedura upadłości?
» Niedobór talnetów negatywnie wpłynie na rozwój firmy
Źródło:
