 |
Miniony rok był czasem pogromu na rynku akcji i funduszy inwestycyjnych. Tracili nie tylko rynkowi amatorzy, ale i profesjonaliści. W niektórych przypadkach spadek wartości portfela przeszedł wszelkie oczekiwania. Fundusz Opera FIZ stracił w IV kwartale ponad połowę swojej wartości, gdy w tym samym czasie WIG20 utracił mniej niż 1/3. Jest to wynik znacznie gorszy niż rynek, klasyfikujący fundusz w ogonie rankingu TFI.
 |
| Historyczny wykres Opera FIZ od początku notowań Stan na dzień: 31.12.2008 r. źródło: www.opera.pl |
Co takiego się stało, że Opera TFI w trzy miesiące straciła połowę pieniędzy klientów, a jej certyfikaty są obecnie notowane niżej niż wynosiła ich cena emisyjna gdy fundusz startował? Winę otwarcie, co nieczęsto zdarza się na naszym rynku, biorą na siebie zarządzający funduszu. W liście prezesa Opery TFI do klientów można przeczytać, że ponadprzeciętne spadki wynikają z błędów zarządzających oraz fatalnego splotu okoliczności. W interesie klientów funduszu pozwolimy sobie przytoczyć fragmenty listu pana Macieja Kwiatkowskiego do klientów Opery TFI.
 |
* Obstawianie dalszych spadków po październikowym krachu na giełdzie. [...]
* Duże straty na portfelu "midcapów" (spółek średniej wielkości - takich jak Action, Yawal, Paged). Na koniec roku nie broniliśmy ani nie ciągnęliśmy kursów naszych pozycji. [...]
* Kompletnie zawiódł "hedging", czyli zabezpieczanie pozycji. [...]
* Gwałtowne odwrócenie trendu na polskim złotym [...].
[...] Splot niekorzystnych dla nas wydarzeń był aż nieprawdopodobny. Można powiedzieć, że traciliśmy na wszystkim i wszędzie. [...] Do tego doszła chęć zarabiania nawet na korekcyjnych wzrostach, czyli jak łatwo powiedzieć z perspektywy czasu - niepotrzebna chciwość vel głupota. [...] Całą winę za zaistniałą sytuację biorę na siebie. W jeden rok, a w zasadzie jeden kwartał, utraciłem Państwa zaufanie, na które pracowałem od 1994 roku. Nie wiem ile lat potrwa odbudowa tego zaufania. W tej chwili niczego bardziej nie żałuję, niż utworzenie OPERY cztery lata temu.
[...] Jestem wyzywany przez niektórych z Państwa od baranów i bufonów. Co do baranów, jak napisałem wyżej, zgoda, co tu dużo mówić, z faktami się nie dyskutuje - zachowywaliśmy się w minionym roku jak kompletne barany. [...]
Potrzebujemy czasu, czyli Państwa cierpliwości i jeszcze raz zaufania. [...] W związku z tym w dniach 7-23 stycznia przeprowadzamy kolejną emisję certyfikatów OPERA FIZ. Może brzmi to nierealistycznie, ale naszym celem jest pozyskanie większej kwoty, niż wypłynęło w wyniku umorzeń na koniec grudnia 2008 (kilkanaście milionów zł, czyli około 5% aktywów Funduszu). [...]
Z poważaniem
Maciej Kwiatkowski, Prezes Zarządu"
List, który stanowi swoistą samokrytykę jest ewenementem na polskim rynku funduszy inwestycyjnych. Jeszcze nigdy zarząd funduszu w takich słowach nie przepraszał klientów za utratę ich pieniędzy. Kontrowersje może budzić również fakt, że w ostatnich słowach listu prezes funduszu zapowiada, nową emisję certyfikatów.
Treść całego listu dostępna jest tutaj.
Maciej Kwiatkowski - większościowy akcjonariusz Opera TFI, doradca inwestycyjny (licencja nr 1), makler papierów wartościowych (licencja nr 325). Karierę zawodową na rynku kapitałowym rozpoczął w 1993 roku, pracując początkowo jako Makler oraz Szef Zespołu Giełdowego w BM Kredyt Banku S.A. W latach 1994-2000 był związany z grupą CAIB (d. Creditanstalt) - stworzył, a następnie kierował działalnością w zakresie zarządzania aktywami (asset management) w Polsce, najpierw jako Dyrektor Departamentu Zarządzania Portfelem w CAIB Securities (pierwsza działalność w zakresie zarządzania aktywami w Polsce), a od 1998 r. jako Prezes Zarządu CAIB Investment Management.
W latach 2000-2002 był współzałożycielem, a następnie Prezesem Zarządu BRE Asset Management (aktualnie Skarbiec Investment Management). Odpowiedzialny m.in. za zarządzanie portfelem, analizy finansowe, proces koncesyjny przed KPWiG i zasoby ludzkie. W latach 2002-2004, w okresie zakazu konkurencji w stosunku do Skarbiec Investment Management, prowadził własną działalność gospodarczą w zakresie doradztwa finansowego i strategicznego.
OPERA Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. jest towarzystwem funduszy inwestycyjnych założonym przez osoby fizyczne - kapitał zakładowy spółki należy w całości do kadry zarządzającej. OPERA TFI zostało utworzone w grudniu 2004. OPERA TFI specjalizuje się w tworzeniu funduszy o alternatywnej polityce inwestycyjnej, funduszy dedykowanych wybranym Klientom oraz funduszy "celowych" - tworzonych w określonym, konkretnym celu i/lub dla przeprowadzenia określonych transakcji. Oferta Towarzystwa skierowana jest przede wszystkim do zamożnych osób fizycznych oraz instytucji, które poszukują alternatywy dla istniejącego rynku zarządzania aktywami.
J.R.
Źródło:
