REKLAMA
FORUM FINANSÓW

"Poziom stóp procentowych NBP jest zbyt niski". Protokół RPP

2024-04-08 14:02
publikacja
2024-04-08 14:02

W trakcie posiedzenia w marcu na posiedzeniu RPP dużo uwagi poświęcono perspektywom inflacji bazowej, która może się kształtować na wyższym poziomie przez dłuższy okres, na co wpływać mogą m.in. dynamika wynagrodzeń czy polityka fiskalna - napisano w protokole po posiedzeniu RPP w marcu.

"Poziom stóp procentowych NBP jest zbyt niski". Protokół RPP
"Poziom stóp procentowych NBP jest zbyt niski". Protokół RPP
fot. Czajnikolandia / / Shutterstock

"Niektórzy członkowie Rady wyrażali opinię, że wobec podwyższonej inflacji bazowej, a także oczekiwanego dalszego ożywienia popytu i wysokiej dynamiki wynagrodzeń, poziom stóp procentowych NBP jest zbyt niski dla zapewnienia trwałego powrotu inflacji do celu w średnim okresie" - napisano w minutes.

Oceniano, że presję popytową, a przez to inflację bazową w kolejnych latach, mogłaby zwiększyć dodatkowo realizacja zapowiedzi innych działań fiskalnych, w tym podwyższenie lub wprowadzenie nowych świadczeń socjalnych, jak i ewentualne podniesienie kwoty wolnej od podatku, przy czym obecnie nie ma jasności, czy i w jakim stopniu propozycje te będą realizowane.

Członkowie Rady zwracali uwagę również na inne czynniki ryzyka dla inflacji, w tym związane z sytuacją geopolityczną, która może być istotna dla cen surowców i funkcjonowania handlu międzynarodowego.

Podczas dyskusji zwracano uwagę, że inflacja w ostatnim czasie spadła poniżej poziomu stopy referencyjnej NBP.

"Wyraźny spadek inflacji w warunkach utrzymania stóp procentowych NBP na niezmienionym poziomie oddziałuje w kierunku wzrostu realnych stóp procentowych ex post, co powinno stanowić czynnik ograniczający inflację bazową w kolejnych kwartałach" - dodano.

Część członków Rady podkreślała, że ryzykiem dla perspektyw inflacji bazowej, w tym cen usług, jest kształtowanie się dynamiki wynagrodzeń. Zdaniem niektórych członków Rady podwyższona dynamika wynagrodzeń w horyzoncie projekcji może utrudniać trwały powrót inflacji CPI do celu.

Jednocześnie w opinii niektórych członków Rady prawdopodobieństwo kształtowania się inflacji pod koniec horyzontu projekcji na poziomie zgodnym z celem inflacyjnym jest zbyt niskie.

Większość członków Rady zwracała uwagę, że według marcowej projekcji – przygotowanej przy założeniu niezmienionych stóp procentowych NBP – od II połowy 2025 r., a także w 2026 r., czyli w horyzoncie oddziaływania polityki pieniężnej, inflacja CPI powinna być spójna z celem NBP.

"Jednocześnie członkowie Rady wskazywali, że średnioroczna inflacja bazowa – która zgodnie z projekcją ma się nadal stopniowo obniżać – pozostanie w horyzoncie prognozy wyższa od inflacji CPI ogółem. Zaznaczano również, że według marcowej projekcji w 2025 r. inflacja bazowa będzie wyższa niż prognozowano w listopadzie, co w istotnym stopniu wynika z większej niż oczekiwano w listopadzie skali podwyżek płac w sektorze publicznym w bieżącym roku" - wskazano.

Zwracano przy tym uwagę, że w ostatnich kwartałach inflacja, w tym bazowa, spadała nieco szybciej niż wskazywały wcześniejsze prognozy.

Większość członków Rady oceniła, że pomimo obserwowanego ożywienia gospodarczego, presja popytowa i kosztowa w polskiej gospodarce pozostają niskie, co w warunkach osłabionej koniunktury i spadku presji inflacyjnej za granicą oddziałuje w kierunku niższej krajowej inflacji.

"W efekcie oczekuje się, że w najbliższych miesiącach roczna dynamika CPI będzie kształtowała się na poziomie zgodnym z celem inflacyjnym NBP, przy czym inflacja bazowa utrzyma się powyżej inflacji CPI. W kolejnych kwartałach kształtowanie się inflacji obarczone jest jednak znaczną niepewnością, w tym związaną z wpływem polityki fiskalnej i regulacyjnej na procesy cenowe, a także tempem ożywienia gospodarczego w Polsce oraz sytuacją na rynku pracy" - napisano.

Podkreślano, że w przypadku przywrócenia wyższej stawki podatku VAT na żywność oraz podniesienia cen energii, w II połowie 2024 r. inflacja może istotnie wzrosnąć.

"Jednocześnie w średnim okresie w kierunku wyższej presji popytowej w gospodarce oddziaływać będzie wzrost wynagrodzeń, w tym w związku z podwyżkami płac w sektorze publicznym. W tych warunkach Rada postanowiła utrzymać stopy procentowe na niezmienionym poziomie. Rada oceniła, że obecny poziom stóp procentowych NBP sprzyja realizacji celu inflacyjnego w średnim okresie" - konkluduje dokument.

RPP utrzymała w marcu stopy proc. na niezmienionym poziomie, w tym referencyjną 5,75 proc. (PAP Biznes)

tus/ ana/

Źródło:PAP Biznes

Do pobrania

48141814_Minutes RPP marzec 2024_PDF (1).pdfpdf
Tematy
Najlepsze konta premium – wrzesień 2025 r.
Najlepsze konta premium – wrzesień 2025 r.
Advertisement

Komentarze (8)

dodaj komentarz
smallsaver
Przypomnijmy działania pisowskich miernot z RPP - styczeń 2022 - inflacja 9,25% rok do roku, stopa referencyjna NBP 2,25%. No ale wtedy rządzili swoi i można było grabić oszczędzających, bo elektorat PiS w znakomitej wiekszosći oszczędności nie posiada.
maniek_as
Jestem ciekaw dlaczego tyle osób ocenia negatywnie ten komentarz. Czyżby ich zdaniem utrzymywanie realnej stopy % na poziomie minus 7% nie jest grabierzą oszczędzających? Ekonomiczne upośledzenie!!!
vacarius
A czemu podatków nie płaci się w bitcoinach? Przecież po takich wzrostach jak ostatnio państwo by zyskało. Państwa bananowe które przeszły na bitcoina dziś liczą miliony zysków. Ale obywatele co dalej trzymali jakieś bezwartościowe dolary to dziś mają pętle na szyi bo nie potrafią zapłacić podatku.
simonsoft8
samo bzdura. przestawienie liczbo
bha
Cóż.. Nisko żle i wysoko nie dobrze brak więcej słów.
bha
Jest jeszcze zbyt niski?, ale chyba nie dla milionów kredytobiorców??? którzy już przez ostatnie 2,5 roku wzrostów stopek na rynku zapłacili już w swoich co m-c dużo wyższych ratach!!! zapłacili do systemu Mamony już po kilkadziesiąt tysięcy złotychswojej kasy!!!.Brak na to słów
tomitomi
stopy w maju + 100pb , obowiązkowo ! !
bha
To w parze znów niestety raty w górę i Zyski sektorowe znów sporo w górę!!!.

Powiązane: Polityka pieniężna

Polecane

Najnowsze

Popularne

Ważne linki