Re: warranty

Przeczytajcie jeszcze raz wywody Cody:
Szanowni Koledzy, ciągniecie ten warrantowy wątek już trochę długo. Część z Was odesłała oświadczenie licząc na cenę trochę niższą niż obecne 2,35 PLN. Inni nie odesłali, jak koledzy Mir i Stalowy i mają do tego pełne prawo,bo chcą mieć zagwarantowaną cenę konwersji na poziomie 2,35 PLN. Mnie się wydaje jednak że ta cała dyskusja jest jałowa i to z kilku powodów. Po pierwsze uchwała o zmianie ceny warrantowej jest wadliwa, bo zarząd nie dostarczył nam wszystkim akcjonariuszom na czas, ani nie udostępnił na swojej stronie internetowej odpowiednich wniosków do wyrażenia zgody na zmianę ceny i w związku z tym NIKT nie był w stanie dostarczyć swojej zgody w przewidzianym terminie do 30 listopada 2017r. No może za wyjątkiem kolegi Sztuczkowskiego i PS Holdco, który na pewno wyraził zgodę na zmianę ceny - czyli to by sugerowało że jednak cena konwersji będzie niższa, tak jak zresztą twierdzi kolega Kes.

Ponadto tak jak to zauważył już kolega Stalowy wyrażenie zgody na zmianę ceny "w ciemno" bez jej precyzyjnego określenia czy chodzi tu o obniżenie np do poziomu 1,78 PLN czy też o jej podwyższenie np do poziomu 2,48 PLN, powinno być całkowicie zabronione i skutkować nieważnością tej uchwały NWZA w całości, szczególnie że została ona uchwalona praktycznie wyłącznie głosami Sztuczkowskiego. Równie dobrze mogli uchwalić że warranty będą obowiązywać tylko do 31 grudnia 2017r., a potem przepadają - a jest to przecież niezgodne z pierwotną uchwałą że warranty obowiązują przez okres 10 lat do 2021r.

Uchwała powinna precyzyjnie określać czy chodzi o podwyższenie czy też o obniżenie ceny i jaka będzie konkretnie ta nowa cena konwersji warrantów. Bez tej informacji trudno o podjęcie jakiejś racjonalnej decyzji. Natomiast w całej tej dyskusji pomijacie koledzy najważniejszą kwestię, a mianowicie cenę rynkową akcji. Do skutecznego zrealizowania warrantów nieważna jest cena emisyjna, a nawet cena konwersji ma drugorzędne znaczenie. Jedyne co ma znaczenie to cena rynkowa bo tylko "wysoka" cena na GPW może umożliwić nam odpalenie warrantów. Nikt racjonalny nie zrealizuje warrantów przy cenie rynkowej niższej od ceny warrantowej, jakakolwiek by nie była. Prośba do kolegi Stalowego żeby nie podawał mi przykładów niektórych obligatariuszy na obalenie tej tezy, bo też je znam. Są to jednak tylko nieliczne wyjątki, a obligatariusze i tak mają obowiązek zrealizować wszystkie swoje warranty do 2021r., czego my drobni akcjonariusze nie musimy robić.

Wysoka cena to znaczy wg mnie minimum 1-2 PLN powyżej ceny warrantowej. Bez tego nie będzie żadnej konwersji wśród drobnicy. Dla przypomnienie pierwotna cena warrantowa wynosiła 4 PLN i została uchwalona przy kursie na poziomie 4,78 PLN. I co ciekawe wtedy wszyscy byli zachwyceni bo oczekiwali że wkrótce cena rynkowa osiągnie min 6-8 PLN i łatwo przyjdzie nam odpalić warranty. Jak wiemy, wkrótce cena rynkowa zaczęła zniżkować osiągając dwukrotnie dno na poziomie 0,60 PLN w 2013r. i 2016r. Nawet ponowne obniżenie ceny warrantowej w grudniu 2013r. do zaledwie 2,35 PLN, przy cenie rynkowej na poziomie 1,22 PLN nie pozwoliło nikomu na realizację warrantów bo kurs nie był w stanie przebić poziomu 2 PLN w ciągu ostatnich 5 lat. Dopiero więc skuteczne pokonanie poziomu 2 PLN i to o min 1-2 PLN umożliwi realizację warrantów.