Zgodnie z informacjami podawanymi przez specjalistów koszt budowy jednego pokoju hotelowego np. 4* kształtuje się min. 250 tys do 600 tys plus koszt działki
W ostatnim roku te koszty jeszcze bardziej wzrosły czytając za jednym z serwisów mowa jest o 30-50% wzrostu w ostatnich dwóch latach.

Efekt posiada 350 hoteli i dużą działkę na której też stoi biurowiec również należący do efektu
Co ciekawe dzisiejsze propozycje inwestycyjne w condohotele i aparthotele są zorganizowane według tej samej zasady na jakiej efekt ostatnio oparł umowę zarządzania i najmu hoteli a więc potencjalny inwestor, który wchodzi w condo hotele zakupuje pokój za kóry płaci 300 tys i więcej plus wyposażenie i koszt działki a następnie obiekt jest zarządzany przez profesjonalny podmiot (czyli w taki sam sposób w jaki jest skonstruowana umowa hoteli należących do Efektu)

Idąc w tym trybie wartość hoteli licząc 300 tys za jeden pokój to ponad 100 mln plus duża działka. Licząc nawet po 250 tys za pokój z wyposażeniem a więc z cenami z roku 2018 to i tak przekłada się na 87 mln plus wartość działki i biurowca co choćbyśmy nie wiem jak mocno zaniżyli to i tak znacznie przekracza 100 mln wartości.

A teraz taka ciekawostka statystyczna. Skoro Efekt ma 350 pokoi a Procent udziałów jest 100% wychodzi, że dla ok. każdego każdego akcjonariusza z 0.3% udziałow w Efekcie przypada jeden pokój a przykładając 26 mln kapitalizacji przekłada się to na ok. 80 tys za pokój (i tak sobie giełda wycenia Efekt. Nic dziwnego, że na orbisie zrobiono wezwanie aby zdjąć spółkę z giełdy)

KH Rybitwy
Na tym opiera się cała działalność Efektu - dzięki temu spółka jest niezależna od koniunktury i co istotniejsze jest rentowna (z tego są kryte koszty działalności). Jest to biznes dochodowy. Wartość samych nierchomości 73 tys metrów kwadratowych w pierwszej linii zabudowy przy skrzyżowaniu uli. Chricto Botewa i Półłanki to ok. 50 mln a przy ew. zmianie planów zabudowy kilkukrotnie więcej.

Do czego zmierzam?
W dniu przed odcięciem pp (co prawda w ostanich dwóch godzinach handlu) kapitalizacja efektu spadła uwaga do 17 mln!!!
A samej gotówki (już odliczając ew. roszczenie z orzeczenia sądu) jest 4.2 mln plus 1-2 mln co daje ok. 5-6 mln!

Tym samym hotele z 350 pokojami i KH Rybitwy rynek GPW wycenił sobie na 12 mln!!!

W tym poście nie chodziło mi o samo pokazanie wartości aktywów (bo te są znane), ale o ukazanie anomalii rynkowych dlatego nie dziwi mnie wezwanie na Orbisie.

Podstawowy wniosek jest taki, że pokój hotelowy (z umową na zarządzanie sic!) można sprzedać na prezentacji inwestorskiej w jakieś sali konferencyjnej za 300 tys i wyżej a rynek giełdowy nie rozumie czym jest umowa najmu i chce płacić za jeden pokój hotelowy efektu w przeliczeniu na kapitalizację ok. 80 tys (czyli chce cen z lat 90 ubiegłego wieku) i to hotelu już wynajętego i już o ugruntowanej pozycji na krakowskim rynku hotelarskim

założenie, że zadłużenie długoterminowe zadłużenie jest równoważne z wartością KH Rybitwy
Zysk z KH ekstra w gratisie to każdego pokoju hotelowego za 80 tys na każde 03% udziałów w Efekcie !!!

anomalia! na którą nie mieli zgody właściciele Orbisu i przeprowadzili skup a ostatnio wezwanie (no bo po co im tłumaczyć inwestorom na czym polega wynajem? i że oddanie zarządzania obiektem to norma rynkowa)

https://www.bankier.pl/inwestowanie/profile/quote.html?symbol=ORBIS

Aby było ciekawiej (ukazanie zachowań inwestorów giełdowych) w listopadzie 2018 roku a więc nie tak dawno,bo 13 miesięcy temu GPW wyceniła sobie jedną akcję orbisu na 60 zł. (inwestorowi giełdowemu akcja orbisu po 60 zl wydawała się droga)
A dziś po 13 miesiącach właściciele Orbisu zrobili wezwanie po 115 zł wiedząc, że i tak kupili najtaniej jak można (na rynku nieruchomości inwestycyjnych nie ma takiej możliwośc by kupić w takiej cenie tak samo nie da się przy obecnych kosztach usług wybudować w takich cenach za jakie oddali inwestorzy giełdowi)

To co piszesz dobitnie świadczy jak mało jest inwestorów na WGPW. Coś takiego dzieje się tylko jeżeli jest za mało kapitału. Głównym winowajcą jest tzw. podatek Belki. To on zniszczył spekulantów na giełdzie i dlatego większość rynku jest nie płynna. Likwidacja OFE jest gwoździem do trumny.

Piszesz sam ze sobą. Żałosne.

bardzo dobre wpisy ucz sie od niego leszczu

Leszczem, lub leszczykiem to ty jesteś.
To po ile cię leszczyku zapakowali w śmieciowe akcje, 25,20, czy 15 zł. Jeszcze nie rozumiesz.
To proste leszczyku, pewnie po tej emisji będzie następna, a jak ktoś jeszcze opłaci to następna i może za rok następna, czyli będzie takie rozwodnienie ze twoje akcje będą warte może 1.20 złotego.

Naszą walutą tutaj są konkretne pokoje hotelowe ( nie jakieś kanciapy a 4 gwiazdkowe o powierzchni w połowie 20 m^2 a w drugiej połowie 25 m ^2). Te dwa hotele stanowią ze swoimi salami konferencyjnymi i częścią basenowa największe centrum konferencyjne w Krakowie.
Biurowiec, ktòry, ktòry stoi obok ma 1600 metròw kwadratowych co licząc tylko po 8 tys za metr jest dziś warty 12.8 mln a jest też część handlowo usługowa.

Z racji, że użyłeś wybiegu w pewnym sensie manipulacji pokazuję Ci, że akcje efektu mają zabezpieczenie w walucie, ktòrej wartość w dwôch ostatnich latach wzrosła do min. 300 tys za pokòj plus wartość działki i plus biurowiec.
Rozmawiając Twoim językiem mamy zabezpieczenie a emisja z pp przy objęciu akcji nie rozmiękcza kruszcu natomiast kruszec nabrał na wartości.
Dziś na GPW mamy sytuację, że na dobrych spôłkach albo są wezwania albo skupy po od 5 do 10 procent. Na niektòrych przyczyną jest to, że nie chcą po przekształceniu OFE mieć kontrolę SP a w innych dlatego, że widzą napływ z ppk.

Z nieruchomościami inwestycyjnymi w Warszawie, Krakowie, Wrocławiu, Tròkmieście jest dla nas ten plus, że ich cena jest kształtowana przez ogromne fundusze międzynarodowe. Każdy biurowiec w Warszawie czy Krakowie jest czyjąś własnością a ceny są kształtowane w efekcie transakcji przez te ogromne fundusze, ktòre zadowalają się od 4.5 do 6.5 procentową stopą zwrotu.
I to jest zabezpieczenie naszego kruszcu.
W przypadku efektu nieefektywność GPW dała nam możliwość kupna z cenami z lat 90 dla Krakowa tym samym żadna cofka na cenach nieruchomości nam nie groźna.
Mòwienie o akcjach bez rozmowy o aktywach odebrałem jako niepełną.

Co więcej ten kruszec nie tylko leży i rośnie jego cena ( w każdym razie w ostatnich dwòch latach.oraz od momentu wybudowania), ale też przynosi konkretne przychody.
Podobnie jest KH Rybitwy. W tym.przypadku podstawą nie jest rynek nieruchomości, ale jest on dodatkiem, bo czas tak ukształtował zabudowę, że opròcz tego, że to dochodowy biznes to zmieniło się przez lata otoczenie i ròwnolegle wzrosła wartość kruszcu a z zapowiedzi można z dużym prawdopodobieństwem zakładać zmianę planòw zagospodarowania dla tej części Krakowa co spowoduje wzrost wartości tych 73 tys m^2.

Kròtko mòwiąc Krakòw się zmienił wartość nieruchomości w ostatnich 20 latach wzrosła a cena akcji efektu.spadła. Na szczęście wyceny nieruchomości w Krakowie zwłaszcza inwestycyjnych nie są kształtowane przez GPW i to jest nasze zabezpieczenie.

Podobny kruszec a nawet jeszcze lepszy to triton,

spółka od lat posiada sporo gruntów w Wawie i okolicach, wszystko bez zadłużenia. Lokal użytkowy wynajmowany miastu za 180k miesięcznie, apartamenty. Działka pod biurowiec warta pewnie z kilkanaście mln na Białołęce obok przyszłej pętli tramwajowej. Kampinos, triton country. i wycena tego na gpw to marne 13mln. I nikt tego nie chce, więc z efektem jest podobnie, wartość jest w środku ogromna w stosunku do wyceny rynkowej. Tylko nikt tego nie kupuje.

Nie wątpię, że na GPW jest sporo spółek notowanych z dużym dyskontem do aktywów i to ciekawych i pracujących.
Gdy chodzi o atrakcyjność Efektu dla mnie dużym bezpiecznikiem jest przychód z KH Rybitwy.

Takie długofalowe podejście do Efektu (mało kto tak tutaj podejdzie).
1 okres 7 lat
2. w tym czasie uzyskiwanie stabilnych przychodów z KH Rybitwy
3. Zakończenie planów w okresie do 3 lat
4. Wybudowanie linii tramwajowej do 5 lat
5. Nawet jeżeli w tym czasie nastąpiłby odwrót na rynku nieruchomości stabilność dochodu z KH Rybitwy pozwoli na przetrwanie do następnej hossy nieruchomościowej.
6. Wartość działki Rybitw w takiej sytuacji skoczyłaby min. do 2 tys za metr a więc ok. 140 mln co daje duży bufor na kupno innej działki i w porozumieniu z klientami Rybitw wybór projektu i lokalizacji zgodnego z potrzebami i oczekiwaniami.
7. Jednocześnie w tym czasie spłacony kredyt za hotele

Gdybym był zarządzającym PPK to z pewnością miałbym Efekt w portfelu. Gdy chodzi o mnie to być może w tym roku wygeneruję sobie portfel emerytalny i w takim podejściu będzie to też powyższe może być zastosowane dla mnie.

Jak będziesz na walnym  efektu to pewnie się spotkamy o ile termin będzie dogodny.

W efekcie zamiast PPK czy innego tfi, który patrzy na ręce CFI są sami mali i to jest ryzyko, że CFI wyciągnie te aktywa do siebie.

Kilka lat temu CFI zrobiło mega pompkę pob pożyczone aktywa na CFI Holding, teraz mieszają coś w Work service.

Czekamy cierpliwie na zapisy, emisja za 3.3 mln pln a koszty takiej operacji pewnie ze 300-400k, sporo w stosunku do pozyskanych środków.

może tak być.

docisk do 1 PLN, odważnie prognozujesz. ale jeżeli będzie chociaż do 3 PLn to sprzedaję mieszkanie, gdzie siedzą teraz studenci i kupuję efekt :)

1, 2 lub 3 zł. Tak może być. Tu nie ma popytow. Animator gra sam ze sobą.

Hahahaha :))) Czytam i oczom nie wierzę. "Największe centrum konferencyjne"? "Konkretne pokoje hotelowe"? Znam oba te hotele. Pracowałem tam kilka ładnych lat i powiem tylko jedno: hotelowe pokoje w obu obiektach nadają się do gruntownej rewitalizacji. Kapitalnego remontu domagają się też hotelowe korytarze w Best Western. W Efekt Express jest nieco lepiej, bo tam rok temu poprzedni właściciele spółki "Efekt" zainwestowali w remont lobby, a w roku 2014 wyremontowali korytarze, więc teraz przydałoby się ich odświezenie. Gruntownej modernizacji wymaga też fatalnie działająca w pokojach klimatyzacja w obu hotelach, co w dobie koronawirusa jest szczególnie pilne. Śledzę to forum czasami. Widzę, że doskonale znacie się na kwestiach związanych z akcjami, ale nie macie zielonego pojęcia o tym, w jakim stanie znajdują się oba hotele i jak to rokuje na ich rentowność. A za wesoło nie jest, tyle tylko, że nikt Wam tego nie powie.

Osobiście aż takim marzycielem (3-4 zł) nie jestem. Jeżeli o mnie chodzi to wystarczyłoby mi aby do lipca nie rosło :-)

Na koniec września b.r. samej gotówki Efekt będzie miał ok. 8 mln (nie wliczając 12 mln w papierach wartościowych) - 3.3 mln dokapitalizowania plus min. 3 mln zysku w II i III kwartale i ok. 1-2 mln obecnej gotówki = 7-8 mln z końcem września w gotówce

a przy 4 zł kapitalizacja wyniosłaby 20 mln ;-) vs 7- 8 mln gotówki i 12 mln w papierach wartościowych (ew. minus ew. roszczenie)

Już jako off topic. W ostatnich dniach CFI dostał 20 mln z PKO. Wszyscy spekulują, że to na Work serwis a byłoby ciekawie gdyby to była kasa na Efekt (pp i pda - nie trzeba informować) ;-)

swoją drogą fakt uzyskania finansowania trochę zamyka usta tym, którzy podważali wiarygodność finansową CFI
Również ma to znaczenie w kontekście ulokowania ok. 12 mln w papierach wartosciowych gdyby np. faktycznie gwarantem był CFI (bo o ile kapitał leży to odsetki są fizyczne i wynoszą 5.5% a więc ok. 660 tys fizycznie będzie spływać)

Central Fund of Immovables” Sp. z o.o. z siedzibą w Łodzi, zawarła umowę kredytu z Bankiem posiadającym siedzibę w Polsce, na mocy której, Spółka zależna od Emitenta otrzymała kredyt w kwocie 20.000.000 zł 

https://www.bankier.pl/wiadomosc/CFI-HOLDING-S-A-Zawarcie-znaczacej-umowy-przez-Spolke-zalezna-od-Emitenta-7814333.html

*dostał 20 mln z banku (zamiast pko)

W raporcie CFI jest info, że za akcje Efektu zapłacili (bodaj 18-19 mln - dokładnie trzeba by było sobie sprawdzić) co w przeliczeniu za ok. 470 tys akcji oznacza, że kilka miesięcy temu CFI płacił ok. 38 zł za akcję.

Patrząc na dzisiejszy udział i ew. przyszła liczbę głosów ok 5.6 mln (głosów co przekłada się na 5 mln akcji bo tutaj też są imienne) mi wychodzi, że mogą zwiększyć bez wezwania do 33% a więc zliczając to sobie jak dobrze liczę mogą kupić ponad 400 tys nowych akcji (w tym ew. 200 tys pp)

Patrząc na dzisiejszy kurs i cenę jaką płacili a więc 5-6 w stosunku do 38 (+2)/3= 13.3! wydaje się, że jest to dla nich bardzo dobry moment, bo mogą uprzedzić fundy z ppk i to bez obowiązku wezwania przy koszcie 2-3 mln.
zobaczymy, ale jest taka możliwość.

Znalazłem, jednak CFI kilka miesięcy temu za 28% akcji efektu zapłącił 19.3 mln zł czyli ok. 41 zł za akcję! I jak to jest, że kilka miesięcy później kurs 10.4?
Według mnie na ten moment członkowie spółdzieli powinni sprawdzić czy czasem ich spółdzielnie a dokładniej zarządzający spółdzielniami 'nie sprzedały' bo na forum bankiera ktoś 'pisał', że hoteli już nie ma w efekcie!
A jeżeli sprzedali to warto sprawdzić kto odkupił.

link

pomyśl chwilę.
Teraz jak mają swój zarząd, mogą robić co chcą.
i nikt im tego nie odbierze

Z oficjalnych informacji wynika że CFI kontroluje 655105 akcji zwykłych i 48325 akcji imiennych dających 241625 głosów.
Co daje razem 896730 akcji. Głosów jest 2257650 czyli kontrolują 39%. A sądzę że nieoficjalnie mają więcej.
Czyli już dawno przekroczyli progi nie ogłaszając wezwania. Taka to jest kontrola KNF.

j/w

Z ruchów jakie robi CFI mi wychodzi, że odbudowali kapitał i zmniejszyli patologiczne wynagrodzenia zarządu. To dobrze czy źle?
NIe wiem jakie ma cele CFI, ale patrząc na ostatnie komunikaty to ich celem jest zarabianie na podstawowej działalności (patrz. komunikaty o pozyskaniu finansowania z banków) a nie wyciskanie drobnych z 1-5 tys akcji!
Wydaje mi się, że ich celem jest wyjscie z alertów i wejście do swigu80 (bo tam jest kasa) a nie zarobek 200 zł dziennie na 2 tys vol akcji Efektu!

Jak to widzę
1. Cała kwota 3.3 mln z emisji na dalszą modernizację i usprawnienie KH Rybitwy plus min. 1.7 mln z bieżącej działalności wliczając kwotę z drugiego półrocza ubiegłego roku - łącznie 5 mln - 5 mln zainwestowane w KH Rybitwy z pewnością przełoży się na stopę zwrotu wyższą niż 5.5%
2. Dziś pojawił się komunikat Big infor monitor o tym, że aż 8% hurtu ma wzrost zadłużenia. Tym samym nie uciekając od faktów trzeba też założyć, że co najmniej 8-10% wynajmujących w KH będzie rotować (zamkną się lub będą mieć opóźnienia)

...ale kilka kwestii
1. Po pierwsze tak jak pisałem wcześniej KH Rybitwy jest bardziej dopasowany do rynku, bo ma powierzchnię 7.3 ha w stosunku do ok. 60 ha Warszawa-Bronisze i od 13 do 15 ha w Łodzi, Poznaniu i Wrocławiu.
2. Po drugie dochód z najmu nie jest tym najstotniejszym. Tak więc 10% rotacji nie jest decydująca (nie ma znaczenia dla rentowności), bo w tym przypadku największy przyrost jest w sezonie wiosenno letnim a więc zależny od opłat od rolników, ogrodników i sadowników (i tutaj większych zmian nie będzie)
3. Niezależnie od tego zarząd Efektu powinien w ramach tych 10% rotacji próbować pozycjonować powierzchnię najmu np. ściągając dużą hurtownie funkcjonującą we franczyznie (typu specjal lub ostatnio mocno rogląda się też topaz) - taki krok byłby komplementarny do sprzedaży bezpośredniej przez co atrakcyjność KH zwiększyłaby się.
4. Część przedsiębiorców z danych grup hurtu chce się powiększać a część wypada z rynku hurtu - tym samym skala 7.3 ha działa pozytywnie
5. Namawiam zarząd do dokładnej analizy i przeliczeniy czy dziś nie opłaca się dokupić terenu np. 0.5-1 ha w drugiej linii zabudowy z założeniem przychodu sezonowego - jest bardzo możliwe, że wykorzystanie choćby przez 90 dni w roku przełoży się na zwrot powyżej 5.5%

https://forsal.pl/biznes/handel/artykuly/1453358,przeterminowane-dlugi-handlu-przekroczyly-7-4-mld-zl.html

Nastroje w niektórych grupach hurtu wpływają też na kurs Efektu! Występuje tutaj korelacja, bo część akcjonariuszy Efektu choćby spółdzielnia w Krzeszowicach (ale nie tylko) jest mocno powiązana czy to poprzez najem czy poprzez prowadzenie działalności na własny rachunek przez co mierzy się z konkurencją jak choćby otwarcie Lidla w Krzeszowicach. (patrz. struktura spółdzielni w Krzeszowicach) - ze swej strony przejrzałem sobie aktywa w tym jakie prowadzą punkty - skąd uzyskałem informację to już taki mój warsztat.

4.58 za akcję to 23 mln kapitalizacji już po uwzględnieniu nowej emisji z tego 3.3 mln to żywa gotówka z emisji = 19.7 mln plus ok. 4.2 mln nadwyżki (już po uwzględnieniu roszczenia) = 15.5 mln i ok. 1-2 mln gotówki obecnie = 13.5-14.5 mln!

Bez roszczenia to już blisko stanu gotówki i ekwiwalentu = wycena na GPW ;-)
Wniosek z tego, że CFI i tak będzie musiał najpierw podejść pod 33% a poźniej pod 66% (nie wiem tylko w jakim terminie)

Hotele, biurowiec, ziemia pod hotele, Rybitwy w Gratisie (wzglednie za koszt zobowiązania długoterminowego krytego z najmu hoteli)

1. Na jednej szali są nastroje a więc trudny okres dla niektórych grup hurtu
2, Na drugiej szali są aktywa min. 150 (licząc według wycen z 2018) i rentowność (C/Z poniżej 10)

Fundusze mieszane w styczniu napływ 200 mln, Akcyjny szerokiego rynku (głownie dużych spółek) odpływ ale uwaga fundusze małych i średnich spółek napływ 80 mln!
Do tego napływ z PPK

Chcę jasno zaznaczyć, że nie jestem ignorantem i uwzględniam w swojej strategii inwestycyjnej nastroje, ale jednocześnie w swym założeniu zakładam, że nastroje zostaną wykupione przez fundamenty (potrzeba czasu, ale tak uważam, że będzie). Dla wielu to może być za późno dlatego uwzględniam nastroje, ale nie one zdecydują zwłaszcza, że w kwietniu, maju się zmienią.

Ze swej strony gdybym miał pp i miał parcie napisałbym maila do CFI czy nie chcą. (taka myśl mi naszła przy czym jest to wyłącznie moje)

https://analizy.pl/fundusze/wiadomosci/26386/naplyw-srodkow-do-funduszy-inwestycyjnych-%28styczen-2020%29.html

Emocje są skrajne zgadza się. Ale brak notowania PP to jest świństwo. Nie wiem kogo winić ale chyba Zarząd. Takie działanie na pewno im nie pomaga ale może o to chodzi.

To jest Twoje zdanie jeżeli o mnie chodzi mam odmienne.
Uważam, że przy obecnych nastrojach notowania pp byłyby z dużym dyskontem in minus. (to co dziś działo się na akcjach byłoby jeszcze spotęgowane)
Wynika to ze struktury emisji. Według mnie pokazuje to, że zarząd nie chciał tutaj niczego ugrać.
Zwróć uwagę, że notowania pda będą z początkiem kwietnia a wtedy nastroje będą już dużo lepsze nawet mimo tego, że 31 marca będą wyniki za IV kwartał (to jest ten słabszy okres dla Efektu).
Tutaj grają rolę nastroje i one będą wykupywane z każdym miesiącem.
Nie ukrywam, że gdy chodzi o arbitraż najbardziej obawiałem się notowania pp.
I patrząc z tej perspektywy ta część arbitrażu odpadła. Został jedynie arbitraż pda z akcjami ale to się wyrówna w 2-3 miesięcy.
.

Ci którzy sprzedają od kilku dni liczą chyba właśnie na arbitraż. I raczej ustawia się w kolejce do nowej emisji po 1 zł.

Arbitraż z pda ma ròwniez wpływ na ostrożne podejście popytu i przede wszystkim to nie jedyny czynnik, bo dużą rolę grają nastroje i jak najbardziej też fizyczna podaż.
W tym.wszystkim aż zetknąłem sobie na rentowność pozycji i nie chcąc być aroganckim wobec tych osòb, ktòre kupowały po 30 czy 30 zł mógłbym to pominąć, ale że celem jest opieranie się na faktach wychodzi mi, że nadal pozycja jest rentowna w ok. 3 procentach a gdybym nie wykonywał żadnych ruchòw na akcjach w ostatnich dniach to byłaby bliska cenie zakupu. ( co oznacza, że obecny kurs jest bliski temu sprzed odcięcia z przedziału 11-12). I dla.mnie tamte przedziały były i są atrakcyjne stąd wczoraj zakup, bo arbitraż na psa przestał dla mnie mieć znaczenie. Ważniejsza jest wycena.
I zestawiając to z moimi założeniami.
1. Efekt w tym roku po obniżeniu wynagrodzeń zarządu i RN z 5 mln. do kilkuset tys. będzie miał min. 3.5 mln zysku
2. W tym roku licząc od końca września ( ostatni raport) i już po uwzględnieniu zmiany umowy kredytowej za hotele a więc obniżce rat Efekt zmniejszy zadłużenie o min. 3.5 mln
3 Amortyzacja hoteli na poziomie ponad 2 mln, ktòra w nieruchomościach jest czysto księgowa

Łącznie jest to 9 mln rocznie.

Na przeciwnym biegunie nastroje o ew. fundamentalne problemy ok. 10 procent najmujących w Rybitwach, ale specyfika jest taka, że choć wiadomo każda pozycja jest ważna nie jest to decydujące. Do tego skala ona jest istotna przy 7.3 ha wycofanie się tych 10 procent pozwoli rozbudować się tym, ktòrzy trafiają w segment ( bo taka jest specyfika, że niektòre grupy hurtu wypadają a inne rosną)

W tym wszystkim w tle plany zagospodarowania i linia tramwajowa.

Jak najbardziej daję sobie też miejsce na błąd. Gdy chodzi o powyższe pierwszym punktem kontrolnym będą wyniki za 0òłrocze 2020, ktòre będą znane 31 sierpnia.

powodzenia

W mojej wypowiedzi chodzi o to, że może są posiadacze akcji, którzy nie chcą uczestniczyć w nowej emisji i wtedy, nawet ze stratą chcieliby się pozbyć PP. Bez notowania jest to prawie niemożliwe. Teraz pozostają im dwa ruchy wziąć udział w nowej emisji, należy dołożyć kasę, jeśli nie chcą tego robić, muszą sprzedać akcje (stąd wczoraj prawdopodobna podaż) lub nie robić nic i wtedy stracą na wartości, bo PP przestaną istnieć.
I to uważam za świństwo brak możliwości sprzedaży PP dla tych którzy nie chcą brać udziału w nowej emisji a mieli akcje.
Oczywiście rozumiem Twój punkt widzenia. Ja oczywiście biorę udział w nowej emisji.

ok. Rozumiem i w sumie takie podejście czysto wolno rynkowe jest mi bliskie.
Jednak, że pp jest notowane bardzo krótko często 2-3 dni nie do końca jest spełniony warunek reagowania na sytuację zwłaszcza, że nie ma wideł. W każdym razie mi tez nie chodzi o bronienie podejścia a właśnie po uwzględnieniu struktury emisji i teoretycznym kurie pp 7.5-8 zł patrząc z mojej perspektywy brak notowań pp uznaję jako jedno ryzyko mniej.

Co do objęcia emisji to według mnie jest odpowiednio dużo czasu by to odpowiednio zrealizować. 
Ze swej strony w obecnym momencie uważam, że już po objęciu każdy sobie zacznie liczyć w taki najprostszy sposób (ale jak najbardziej właściwy).

a więc ... acha mam 3 akcje teraz kurs jest np 4.7 no to sobie mnożę 3*4.7= 14.7, ale przecież dopłaciłem jeszcze 2 zł (2 razy po 1 zł do każdej akcji) a więc tak naprawdę kurs (według notowań z danego dnia) to 12.7 zl i skoro nie sprzedałem wtedy to tym bardziej nie teraz. (choćby dlatego, że Efekt z końcem września będzie o 3.5 mln chudszy gdy chodzi o kredyt za hotele oraz wygeneruje min. 3.5 mln zysku)
Sama ilość akcji na rachunku nie ma większego znaczenia. 
Będzie się liczył wzór
3 razy kurs w danym dniu minus 2 zł = dawna cena akcji
na dziś to:
3*4.7-2=12.7

Co do fundamentów policzyłem sobie (we własnym zakresie), że naet jakby 20% hal zostało zamienionych na handel bezpośredni to choć przychód nieco by spadł to i tak nie włynęłoby na tyle by zmieniły się mocno wyniki. 20% zamknięć czy rotacji jest na ten moment nierealnym założeniem, ale nawet przy takim pesymistycznym scenariuszu KH Rybitwy będzie rentowny.
Wynika to właśnie z tego, że KH Rybitwy jest za mały w sezonie wiosenno-zimowym i za duży w okresie zimowym oraz jest o połowę mniejsze (a potrzeby w sensie popytu i podazy podobne) niż we Wrocławiu, Poznainiu i Łodzi (przyp. od 13-15 ha) - (o Warszawie nie wspominając ponad 60 ha)

*3 razy 4.7=14.1 - 2=12.1 (dawny kurs przed odcięciem)

z trzech składowych na których opieram inwestycję Efekt to co na pewno wystąpi z końcem września 2020 w stosunku do września 2019
1. to niższe zadłużenie za hotele o ok. 3.5 mln ( ew. powiększone o 10-20 gr w części ponad 3 mln franków a więc od 300 do 600 tys, ale to księgowy wpływ natomiast spłata jest fizyczna0
2. Na pewno wystąpi amortyzacja hoteli i kh Rybitw w kwocie znacznie pow. 2.5 mln co ze swej strony wpisuję sobie w rubrykę (ukryty zysk = wzrost wartości Efektu)
3. Niewiadomą jest wysokość zysku, ale patrząc na obniżkę wynagrodzenia zarządu i RN mogę coś już kalkulować, ale ok. ten punkt będzie potwierdzony przy wynikach za drugi kwartał a więc przy wynikach za I półrocze bodaj 31 sierpnia (pierwsze wskazanie już bez szumów i w okresie szczytowym dla Efektu)

Tak czy inaczej na koniec września 2020 wartość Efektu będzie wyższa o min. 5.5 mln a w moim scenariuszu o 9 mln niż we wrześniu 2019 a więc za ok. 8 miesięcy co w stosunku do obecnej kapitalizacji 23 mln według mnie jest bardzo mocnym impulsem.
Co to spłat kredytu i amortyzacji to są zdarzenia, które wystąpią na pewno! (mało jest sytuacji 'na pewno' na GPW, ale te takimi są)

Przelicznik jest bardzo prosty. Miałem jedną akcję mam trzy akcje. mnożę kurs z danego dnia (np.4.7) razy 3 i odejmuję 2 zł cena którą dopłaciłem do dwóch akcji.
I właśnie z takiego powodu uważam, że arbitraż na pda nie jest dla mnie ryzykiem
.
wzór
3 razy kurs (4.7) minus 2= dawny kurs 

(a to czy mam 3 razy więcej akcji czy 2/3 (przy jakiś ruchach) nie ma znaczenia, bo nikt tutaj nie dostał akcji po 1 zł (ich koszt jest powiększony o cenę odcięcia).. Liczy się przelicznik.

Archicom Polska, spółka zależna Archicomu, zawarła umowę przedwstępną na zakup zabudowanej nieruchomości o powierzchni 0,73 ha, pod projekt na ok. 220 lokali mieszkalnych w Poznaniu, w dzielnicy Jeżyce, za cenę 13 mln zł netto, podał Archicom

https://stooq.pl/n/?f=1337043

Powyższe nie jako cel, ale jako alternatywa. Póki co i jeszcze przez co najmniej kilka lat bardzo dobra rentowność z KH Rybitw.
KH Rybitwy jest rentowny, Efekt jest rentowny i hotele są rentowne. CFi zapłacił 41 zł za akcje a transakcyjne po 6-7 miesiącach na GPW po ok. 12 zł (po przeliczeniu)

Nie ma takich powodów, które uzasadniałyby spadek z 41 do 12 (z uwzględnieniem ok. 20% przepłacenia za kontrole i tak jest to znacznie powyżej 30 zł)

motywacyjnie w tym dla siebie :-) (raz jeszcze)

Rynek mieszkaniowy w Krakowie jest dużo bardziej rozwinięty niż w Poznaniu. Ceny nieruchomości wyższe!.
Linia Tramwajowa (z komunikatów RM wynika, że poszło to już do fazy projektowania a więc decyzje zapadły) i działka 7.3 ha na skrzyżowaniu Botewa z Półłanki (w tym miejscu będzie przystanek tramwajowy). To w tle. Bo core biznes przez najbliższe lata to zyski z KH Rybitwy i Hoteli (które kryją kredyty).oraz jakiś projekt nieruchomościowy być może na dzialce należącej do Efektu (tak wynika z memorandum informacyjnego).

CFI (fund) ma 15 mln linii kredytowej a po 31 marca nie będzie ich blokować zakaz kupna ze względu na okres raportowania. Przy tym przy pda nie trzeba zgłaszać przekraczania progów.
31 marca będą wyniki za 2019 i w nich słabszy IV kwartał. Moment dla CFI idealny. Dla mnie będzie to historia, bo wyznacznikiem jest II kwartał 2020.

Jak przechytrzą to stracą. Skoro aktywa dobre to GPW przewiduje rynkowe reguły i jedną z nich jest kupno akcji! i jak pokazuje historia rynku takie nastawienie w okresie długofalowym jest dużo bardziej korzystne niż wyciskanie. Po prostu dla dużych podmiotów taka droga jest bardziej korzystna (zapłacić niż tanio kupić- ze względu na czas i wizerunek i finansowanie)

Wszyscy piszecie o majątku czyli nieruchomościach i wyliczacie sobie wartości a może zerknijcie jeszcze na zadłużenie ( spora cześć we frankach ) i odejmijcie to od Waszych wyliczeń i już tak różowo nie będzie to wyglądało
Obserwuje tą spółkę od 10 lat i jest źle zarządzana ( albo powiem tak : jest tak zarządzana żeby najwiecej było dla zarządu a nie udziałowców )
Do tego zniechęca uprzywilejowanie akcji ...

Kiedyś tez byłem napalony i chciałem brać garściami , aktualna emisja to ratunek gotówkowy dla Efektu - tak to widzę

Brawo, wreszcie ktoś zauważył problem, co to jest tzw. Majątek netto. Pozdrawiam

Liczy się zdolność uzyskiwanych dochodòw a co za tym idzie obsługa kredytu na hotele. W przypadku efektu mamy tutaj co roczny spadek kredytu za hotele o ok. 4.5 mln. Tym samym te 4.5 mln. jest ukrytym zyskiem. Za 7 lat a dokładnie za nieco ponad 6 lat, bo już 9 miesięcy za nami kredyt spadnie o 30 mln.
6 lat stabilnego schodzenia z kredytu jest tak naprawdę wzrostem wartości efektu o 4.5 mln. rocznie.
Przy czym ważniejsza kwestia jest strona dochodowa i w tym przypadku po oddaniu nowych hal handlowo-magazynowych na Rybitwach każdy tysiąc metròw kw. to ok. 70 tys. miesięcznie więcej a miejsca jest na ok 10 tys metròw ( stawki w oparciu o informacje własne) co docelowo może dać nawet 700 tys miesięcznie i odpowiednio 8 mln. rocznie w perspektywie roku maks dwòch i to praktycznie wejdzie w całości w zysk, bo koszty budowy są kryte przez najmujący a koszty administracyjne i serwisowe wejdą w synergię.
Oddzielna kwestia jest zmiana zagospodarowania dla 7 ha w Krakowie, ktòre przełoży się na ok. 50 mln wzrostu wartości samej nieruchomości.
Perspektywą od 2-7 lat dla ppk jest kròtkim okresem.
Ważniejsze jest to by cfi nie kombinowało. Widać to zresztą po zmianie projektu uchwały, że więcej zyskują gdy uwględniaja prawa rynkowe i prawa mniejszosciowych niż z pokrętnych tanich chwytòw.
Po prostu transparentność tutaj się opłaca wszystkim dlatego teraz cfi powinno przedstawić komunikatem jakie poczyniono ruchy w kierunku wprowadzenia akcji i jaki przewidują harmonogram

Jesteś pewien? Przy tym zespole? Serio? Pozdrawiam. Dywidendowy

Obecne moje zaufanie do GPW i efektu wynosi zero. Nie mam wyboru skoro ludzi tutaj zablokowali. Parodia gieldy, ale jestem w tym i pozostaje mi na ten moment patrzeć na wartość aktywòw.

od dawna wiadomo, ze emisje z prawem poboru nie są błyskawiczne szczególnie po get backu i do tego w Pandemii.Ważne , że już niedługo raport

Nie przemawia to do mnie, bo giełda ma na takie sytuacje rozwiązanie i jest nim notowanie pda. Nie poczyniono ruchòw w tym kierunku stąd dla mnie jest to sygnał ' zaufanie zero', kontrola, ktòra zawsze oznacza brak poszanowania decyzji w tym przypadku odebranie prawa decyzji akcjonariuszom mniejszościowym.

Hmm... ale nie widzę ich tutaj - link 
Czyli są, ale nie do końca spełniają oczekiwania?