Wycena TSG

Aktualna wycena TSG jest na odpowiednim poziomie. Na ostatnie 4 kwartały zarobili 5,3 mln co daje wskaźnik ceny do zysku 10,8 lekko poniżej średniej 11. Dla spółek z gazownictwa ostatnio oscyluje wokoło 16. Szczerze wątpię w to, żeby chcieli zbić kurs dużo niżej, jeśli tak spróbują bedzie to nie tylko dobra okazja co znakomita okazja do kupna.
Teraz trochę odnośnie przyszłości:
Ciężko oczekiwać, że zrobią takie same zyski co w tamtym roku, gdyż rentowność jest nieporównywalnie większa. W 1 kwartale dla tego roku mając około 30% mniej przychodów z gazownictwa byli już rentowni, gdzie w tamtym roku oznaczałoby to sporą stratę. Jak podali w raporcie pogoda w pierwszych dwóch miesiącach praktycznie zablokowała im prace z racji terenów górzystych. Z samego gazownictwa zrobią zdecydowanie więcej niż rok wcześniej i nie ma tu żadnych wątpliwości. Jak podali też w raporcie wygrywane kontrakty są teraz akceptowane często powyżej ustalonego limitu inwestora, co pokazuje bardzo wyraźnie jaka jest sytuacja w branży. (Stąd te wskaźniki 16 zamiast 11).
Odnośnie OZE zrobili tyle przychodów co w 4 kwartale i zarobili 50% całości roku 2019. Jeśli ktoś powie, że to nie robi wrażenia i się nie rozwijają to brawo dla nich. W segmencie OZE też nie widzę szansy, żeby zarobili mniej rok do roku. Natomiast widzę szansę na skokowy wzrost przychodów jeśli uda im się podjąć kilka wiekszych prac jak te z maja 2x50 kwp.
Segment ze spółki stal warsztat póki co kuleje, ale ma mały wpływ na wynik finansowy. Dodatkowo rozpoczęcie prac w gazownictwie niweluje sporą część ich pracy i dodatkowo otrzymali subwencje, która w moim przekonaniu przekracza ich ewentualne straty.
Odnośnie magicznego Baltic Pipe:
1. Rozbudowa tłoczni w Goleniowie. Przetarg przeszedł fazę prekwalifikacji i spółka
nie uczestniczyła w tym postępowaniu.
2. Budowa gazociągu łączącego gazociąg podmorski z krajowym systemem przesyłowym i
3. Budowa gazociągu relacji Goleniów-Lwówek kolejne dwa kontrakty są osiągalne jednak potrzebne jest zbudowanie konsorcjum ze względu na wysokie bariery wejścia, których spółka sama nie spełnia. Jeśliby w nich nie uczestniczyła to i tak zainteresują się zostać podwykonwcą (obiekty, próby ciśnieniowe). Odnośnie tych dwóch ostatnich są one w fazie przetargowej i planowany termin złożenia ofert to 22 czerwiec.
Jeśli ktoś bedzie chciał spekulować nad osiagnieciem tych kontraktów to spodziewałbym się wzrostu kursu na około tydzień przed.
Każdy inwestuje jak chce. Moim osobistym zdaniem jest to warta uwagi spółka i sam zostawiam ich akcje.