Re: moja refleksja

Dnia 2025-06-19 o godz. 12:58 ~Kosiarz napisał(a):
> 19 marca CCC wrzuciło na rynek 8,16 mln akcji po 190 zł – rozwodnienie o ~13%. Rynek nie przespał tematu: kurs zjechał z 244 zł (29 IV) do 182 zł (18 VI), czyli -25%. To nie „straszenie shortami”, tylko chłodna kalkulacja: EV/EBITDA ponad 10× przy branżowej średniej 8–9×, marża netto 4%, dług netto prawie 3× EBITDA, a do tego inflacja i wysokie stopy. Krótko mówiąc: nic tu nie woła „okazja”. Jeśli ktoś patrzy tylko na rejestr KNF, to widzi 0,5–0,6% shortów, ale Ortex pokazuje 7,4% free float – czyli fundusze realnie grają na spadki. I nie bez powodu. Po Dniu Inwestora (3 VI) mBank wrzucił raport: Modivo Club ma 250 tys. abonentów (vs 110 tys. w maju), ma wejść na 2–3 nowe rynki – niby dobrze, ale przy okazji wyszły wyższe koszty i roszady w logistyce. Instytucje to usłyszały i część z nich wysiadła. Nic dziwnego, że kurs dalej ciśnie w dół. Emocje grają rolę, jasne, ale ostatecznie liczby nie kłamią. Averaging down przy takiej dynamice to nie strategia, tylko próba ratowania błędu. Trzymanie “bo już tyle spadło” to klasyczny błąd poznawczy.

###

Widać bardzo mocną korelację wzrostu pozycji short z Dniem Inwestora, ale jak dla mnie, to sam początek rozgrywki zaczął się trochę wcześniej, short budował się już od początku maja, sama końcówka maja w cyfrach z Ortexu wygląda tak:
27 maj - 352 tys. na shorcie
28 maj - 400,26 tys.- początek mocnego spadku, to dzień zameldowania się Marshalla w rejestrze KNF —na „wizytówkę” to wręcz odpalili z zakresem dziennym 241-228 zł.
29 maj - 462,58 tys.
30 maj - 481,52 tys.
02 czerwiec - 701,09 tys.
03 czerwiec- Dzień Inwestora - wzrost shorta do 3,02 mln szt z 701,09 tys. - wymowny progres

Raport mBanku był dopiero z 5 czerwca, jak dla mnie, to taki sobie — ani dobry ani zły, raczej nic wielkiego nie wnosił do tego po konferencji i dlatego mam wrażenie, że wszystko co ważne zadziało się bezpośrednio na tym spotkaniu— Mócha słusznie w innym wątku podniósł, że takie spotkanie powinno być dostępne online dla wszystkich. 

Natomiast po kolejnych mocnych zwiększeniach short pozycji do obecnych 4,35 mln, to chyba można by teraz tylko pisać scenariusze z pułapkami odbicia i scenariusze bez szybkiego odbicia.