- Mirbud chce docelowo zmniejszyć zaangażowanie w JHM do 50% akcji (25.1m akcji) Zwracamy jednak uwagę, że w czasie ostatniego podwyższenia kapitału w JHM Development (w 2014r.) Mirbud obejmował udziały po PLN 2.5/akcję.
- Wycena porównawcza
- JHM Development wyceniamy również metodą porównawczą w oparciu o mnożniki P/E i P/BV na lata 2016-17p oraz modelem regresji ROE-P/BV. Wycena P/E implikuje wartość bieżącą na poziomie PLN 1.4/akcję, zaś wycena P/BV implikuje PLN 4.2/akcję. Jednocześnie nasz model ROE-P/BV na lata 2016-17p implikuje następujące równania:
- Wysokie dyskonto do wartości księgowej
JHM Development pozostaje wciąż jedną z najbardziej niedowartościowanych spółek giełdowych biorąc pod uwagę wycenę z 2015 P/BV na poziomie 0.26x