Cały czas stabilizacja

Im dłużej trwa konsolidacja notowań instrumentu finansowego, tym silniejszy ruch po wybiciu ze stanu równowagi. Ta stara maksyma znana wszystkim inwestorom inwestującym na każdym rynku finansowym, może okazać się bardzo pomocna w niedalekiej... Czytaj dalej

Nie chcą nas w Unii

Złe wieści nadchodzą z Irlandii. Okazuje się, iż obywatele tego kraju nie bardzo są zachwyceni rozszerzeniem Unii i wstąpieniem do tych struktur gospodarczych krajów członkowskich. Wszystko rozstrzygnie się 19 października, kiedy to Irlandczycy... Czytaj dalej

Wrzesień marny. Zbliża się kwartalne podsumowanie.

Wrzesień marny. Zbliża się kwartalne podsumowanie. Wrzesień marny. Zbliża się kwartalne podsumowanie. Za parę dni poznamy kolejny kwartalny ranking sporządzony przez KNUiFE. Ponownie poznamy średnią ważoną stopę zwrotu, jej... Czytaj dalej

Wrzesień marny. Zbliża się kwartalne podsumowanie.

OFE otrzymały od ZUS tylko 678,717 mln PLN (w sierpniu 495,972 mln PLN). Po jednym z najsłabszych miesięcy (pod względem otrzymanej gotówki z ZUS), jakim był sierpień, we wrześniu - zgodnie z zapewnieniami ZUS - miało dojść do znacznego nadrobienia... Czytaj dalej

Czyżby deflacja w Polsce w przyszłym roku?

Do deflacji miesięcznych już się przyzwyczailiśmy, gdyż nawet w okresie olbrzymiej inflacji w miesiącach lipiec i sierpień często dochodziło do spadku cen - głównie za sprawą sezonowo taniejącej żywności. A tu może dojść do arcyciekawego... Czytaj dalej

Hossy na rynku obligacji ciąg dalszy

Na razie szaleństwo na rynku instrumentów dłużnych trwa w najlepsze. Wręcz trend ulega przyspieszeniu i to na papierach 10-letnich i na 30-letnich. Kiedyś się to skończy. Chyba, że FED obniży stopy tak mocno, jak to zrobiono w Japonii. Czytaj dalej

Kto wywołał ostatnie wzrosty na rynku akcji?

Jak podałem w poprzednim komentarzu, ZUS we wrześniu przekazał Otwartym Funduszom Emerytalnym niespełna 496 milionów złotych. Z tej kwoty na kupno akcji (według własnych szacunków) około 165 milionów złotych, czyli najmniej od początku.... Czytaj dalej

Kto wywołał ostatnie wzrosty na rynku akcji?

Zastanawiało mnie, kto stoi za tak silnymi wzrostami. Fundusze Emerytalne sprawcą tego zamieszania być nie mogły. Nie zdarzyło się bowiem do tej pory, by decydowały się na silny atak popytu mając tak mało wolnych środków pieniężnych. Czytaj dalej

Hossa na rynku obligacji

Hossa na rynku papierów dłużnych zawitała nie tylko do Polski, ale także do innych krajów, w tym i do USA. Czytaj dalej

Złej baletnicy przeszkadza rąbek od spódnicy

W sierpniu ZUS nie popisał się przesyłając na konta Otwartych Funduszy Emerytalnych zaledwie niecałe 496 milionów złotych. To jeden z najmniejszych sumarycznych przelewów miesięcznych w historii drugiego filaru. Przykładowo w roku... Czytaj dalej

RPP po raz dwunasty z rzędu obniżyła stopy procentowe

W środę Rada Polityki Pieniężnej po raz kolejny (po raz dwunasty z rzędu) obniżyła podstawowe stopy procentowe. Obniżka kredytu lombardowego o 100 punktów bazowych przy jednoczesnej obniżce stopy interwencyjnej o punktów 50 spowodowało zawężenie... Czytaj dalej

Uwaga na wypłatę odsetek od obligacji

Ostatnimi czasy inwestorzy giełdowi bacznie śledzą informacje na temat wielkości przekazanych składek z ZUS do OFE. Obok analizy fundamentalnej oraz technicznej jest to trzeci element oddziaływujący na poczynania uczestników rynku. O... Czytaj dalej

Dlaczego tak trudno prognozować zmiany kursów walutowych?

W dzisiejszych czasach na kurs walutowy ma wpływ tak wiele czynników makroekonomicznych oraz natury psychologicznej, iż praktycznie nie możliwe staje się określenie prognozy punktowej. Nawet prognozy przedziałowe muszą być na tyle szerokie, by... Czytaj dalej

Ciekawe zmiany na rynku amerykańskich papierów skarbowych

Na arenie amerykańskich obligacji skarbowych działo się naprawdę wiele. Rentowność obligacji 10-letnich spadał w pewnym momencie poniżej 4% (min 3,9590). Czytaj dalej

Stare trendy nadal obowiązują

Dzisiejszy komentarz będzie krótszy niż zwykle. Z wyjątkiem środowej aukcji obligacji Skarbu Państwa nic szczególnego się nie wydarzyło. Na wszystkich omawianych przeze mnie rykach walutowych trwają cały czas te same trendy średniookresowe... Czytaj dalej

Struktura aktywów na koniec lipca

W ubiegłym tygodniu podałem wstępne informacje na temat poczynań Funduszy Emerytalnych w lipcu oraz w całym okresie ich działalności (czyli od maja 1999 roku). Po podaniu przeze mnie wyników obliczeń, z których wynikało, że po odliczeniu... Czytaj dalej

Lokaty antypodatkowe - pułapka na naiwnych klientów

Moje doświadczenie kazało mi nie ufać bankom. Radziłem wtedy lokować pieniądze w długoterminowe obligacje Skarbu Państwa - najlepiej w dziesięcioletnie o zmiennej stopie procentowej. Okazuje się teraz, iż miałem racje. Lokaty bankowe antypodatkowe... Czytaj dalej

Mega przelew z ZUS

Po kilku miesiącach, podczas których wielkość przelewów z ZUS na konta funduszy emerytalnych nie zachwycała, doczekaliśmy się wreszcie bardziej konkretnej kwoty. W lipcu padł rekord - największy miesięczny przelew gotówki z ZUS do... Czytaj dalej

Milczenie mediów, czyli co napędza strach przed dolarem

Przyznam iż z niecierpliwością oczekuję wypłynięcia niedługo na wierz spraw związanych z funduszami hedgingowymi w Stanach Zjednoczonych. Chyba większość zapomniała o słynnej aferze z końca lat 90-tych, w której pierwszoplanową rolę odgrywał... Czytaj dalej

OFE potrafią sprzedawać akcje - dokończenie

W środę podałem wstępne informacje na temat zmian, jakie zaszły w ciągu roku w portfelach poszczególnych funduszy emerytalnych (informacje dotyczące akcji spółek notowanych na GPW). Był to jedynie prolog i zapowiedź szerszego spojrzenia.... Czytaj dalej