wartość księgowa, a wartość zdyskontowana

Chciałbym jeszcze troszkę napisać o jednym aspekcie wyceny spółki. Tego, co spółka w bilansach nazywa wartością księgową nie ma w w wycenach innych spółek deweloperskich. Inne spółki wyceniają przyszłe zyski i wkładają je w bilans zwiększając aktywa w bilansie. Atlas Estates nie robi tego w bilansie, al robi to inaczej co roku, zlecając ekspertom rynkową wycenę z przyszłych zysków. Ta wartość na akcję, którą inne firmy deweloperskie przedstawiają księgową, będzie na koniec roku będzie wynosiła 2.2 do 2.6 Euro, najprawdopodobniej więcej niż mniej, a więc ponad 10 zł!!! Drugi błąd to liczenie akcji. Jak ktoś spojrzy w raporty to akcji jest mniej niż 47 mil. a nie 50 mil. Spółka sama posiada 3.5 mil. akcji do umorzenia bez praw do głosu i dywidendy. Nasza GPW wlicza te akcje do kapitalizacji, spółka nie. Ja też nie, bo akcje te nie mają żadnej wartości. Jeżeli wziąć pod uwagę te dwa czynniki to CW/K to 0.08 i 0.09. Przez to zresztę spółka nie wchodzi do WIG-DEWEL bo giełda twierdzi, że FF jest poniżej 10% (licząc, że akcji jest 50mil).