Raport analityczny: Budimex - Redukuj 20.04.2018

Zgłoś do moderatora

Trudna sytuacja w budowlance przeciągnęła się do 1H’17. Budimex dłużej niż zakładaliśmy (poprzednią rekomendację wydawaliśmy w 2016 roku) skorzystał na tanich podwykonawcach i materiałach. Marża brutto w segmencie budowlanym spółki wyniosła w 2016 roku ponad 12% a w 2017 ponad 11%. W połączeniu z wysoką sprzedażą mieszkań pozwoliło to wypracować w 2017 roku blisko 10% marży EBITDA i ponad 7% marży netto. Utrzymanie tak wysokiej rentowności w kolejnych okresach jest jednak mało prawdopodobne. Zwracamy także uwagę na mocno spadające w 2H’17 saldo rezerw na straty (obecnie najniższe od 2Q’14 roku) oraz niską przedsprzedaż w deweloperce w ostatnich kwartałach. Na wyzwania po stronie kosztów wskazuje także zarząd spółki. Mimo wysokiej dynamiki po stronie przychodów (rekordowy backlog), erozja marży będzie naszym zdaniem widoczna w 2018 roku, co implikować będzie presję na EBITDA oraz zysk netto. Ustalamy cenę docelową na poziomie 192,3 PLN, utrzymując zalecenie Redukuj. http://marketinvest.pl/gielda/komentarze-i-analizy/9-analizy-akcji/28197-raport-analityczny-budimex-redukuj-20-04-2018

Obserwuj wątek Następna wiadomość +Odpowiedz 0 0

Miejski model Ford Puma. Trwa wyjątkowa wyprzedaż

Pokaż treść wszystkich Najstarsza Najnowsza

Raport analityczny: Budimex - Redukuj 20.04.2018 Autor: ~Niebieski 2018-04-20 22:22
Re: Raport analityczny: Budimex - Redukuj 20.04.2018 Autor: ~konrado24 2018-04-21 08:03
Re: Raport analityczny: Budimex - Redukuj 20.04.2018 Autor: ~Prawdomówny 2018-04-22 10:16
Re: Raport analityczny: Budimex - Redukuj 20.04.2018 Autor: ~karmazyn 2018-04-23 15:46
Re: Raport analityczny: Budimex - Redukuj 20.04.2018 Autor: ~budimex 2018-04-24 09:54
Re: Raport analityczny: Budimex - Redukuj 20.04.2018 Autor: ~Prawdomówny 2018-04-24 18:48

Treści na Forum Bankier.pl (Forum) publikowane są przez użytkowników portalu i nie są autoryzowane przez Redakcję przed publikacją.

Bonnier Business (Polska) Sp.z o.o. nie ponosi odpowiedzialności za informacje publikowane na Forum, szczególnie fałszywe lub nierzetelne, które mogą wprowadzać w błąd w zakresie decyzji inwestycyjnych w myśl artykułów 12 i 15 Rozporządzenia MAR (market abuse regulation). Złamanie zakazu manipulacji jest zagrożone odpowiedzialnością karną.

Zamieszczanie na Forum propozycji konkretnych decyzji inwestycyjnych w odniesieniu do instrumentu finansowego może stanowić rekomendację w rozumieniu przepisów Rozporządzenia MAR. Sporządzanie i rozpowszechnianie rekomendacji bez zachowania wymogów prawnych podlega odpowiedzialności administracyjnej.

Przypominamy, że Forum stanowi platformę wymiany opinii. Każda informacja wpływająca na decyzje inwestycyjne pozyskana przez Forum, powinna być w interesie inwestora, zweryfikowana w innym źródle.