39 % mocy zainstalowanej w aktywach wytwórczych Energi pochodzi z OZE

w nawiązaniu do dwóch ostatnich wpisów w tym wątku ...kilka dni temu spółka PGE poinformowała o kupnie trzech farm wiatrowych o łącznej mocy 84,2 MW za ponad 900 mln zł
idąc tym tropem wiemy że spółka ENERGA posiada sześc farm wiatrowych
tj KARŚCINO , PRZYKONA ,PARSÓWEK ,BYSTRA, MYŚLINO, KARCINO o łącznej mocy 243,80 MW
Tak jak słusznie zauważył Baca -oczywiście nie uwzględniamy jakiś różnic jeśli takowe występują ...tylko czysto matematycznie za sześc farm wiatrowych w hipotetycznej transakcji wyszłoby prawie 2,7 miliarda dla ENERGA -prawie tyle co cała aktualna wycena na GPW spółki ENERGA a gdzie inne aktywa
W skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym emitent ENERGA pisze że Wartość odzyskiwalną łącznie tych sześciu farm wiatrowych Grupy ENERGA o łącznej mocy 243,80 MW ustalono na poziomie 1 295,6 mln zł.
Ba wartość księgowa tego aktywa w bilansie może być nawet niższa -i tutaj przypominam że w wielu przypadkach oprócz sytuacji że dane aktywo jest za wysoko wyceniane w księgach to jest też wiele sytuacji że jest za nisko wyceniane -o tym że tak jest posłużę się przypadkiem z delistingu spółki Hutmen

https://infostrefa.com/infostrefa/pl/wiadomosci/42047699,boryszew-sa-8-2022-zawarcie-przedwstepnej-umowy-zbycia-nieruchomosci-przez-spolke-zalezna

Wartość księgowa nieruchomości wraz z posadowionymi na niej budynkami i budowlami na dzień 28 lutego 2022 roku wynosi 44,5 mln złotych a została sprzedana za kwotę 95 mln złotych netto -dodatkowo Boryszew robiąc przymusowy wykup Hutmena przejął wspomnianą nieruchomość za połowę wartości księgowej czyli 22 mln a sprzedaje teraz za 95 mln i to netto -ale to Wy leszcze sprzedajecie akcje umożliwiając robienie przymusowych wykupów po takich cenach .

Wracając do aktywa Grupy ENERGA wspominanych wspomnianych sześciu farm wiatrowych o łącznej mocy 243,80 MW
rynek wycenia to na 0,3 wartości księgowej -która w przypadku tego aktywa może być zaniżona
0,3 wartości księgowej to 390 milionów a jeśli porównamy do komunikatu PGE to porównywalnie warte to może być 2,7 mld

Oczywiście powiecie rynek wycenia spółkę ENERGA za 30 % wartości księgowej bo zapewne inne aktywa węglowe są wyceniane w księgach wyżej niż są warte ...ale cała Grupa ENERGA ma tylko jedną elektrownię węglową tj Elektrownia B w Ostrołęce („CGU Ostrołęka B”) W całym 2021 roku utworzony odpis do tego aktywa który wyniósł 77,5 mln zł.
Wartość majątku CGU Ostrołęka B po dokonaniu tego i poprzednich odpisów, z wyłączeniem gruntów i praw wieczystego użytkowania gruntów na 31 grudnia 2021 roku wyniosła 0 zł -na tyle mają to wycenione w księgach

Nawet polityczne dokapitalizowanie grupy górniczej PGG w wysokości 600 milionów za 15 % akcji PGG też jest wyceniane na zero złotych -więc które aktywa się rynkowi nie podobają że wycenia cala Grupę Energa za 30 % wartości księgowej

Nawet w piątek po sesji emitent ENERGA podał ESPI o Zakończeniu procesu rozliczenia Projektu Węglowego z Generalnym Wykonawcą w ramach kontraktu dotyczącego budowy Elektrowni Ostrołęka „C”Ostateczna wartość należności wynikająca z dokonanego rozliczenia wyniosła 958 mln zł po połowie między ENERGA i ENEA ,czyli po 479 mln na każdą spółkę.To i tak mniej niż wcześniej prognozowana strata. Rok temu szacowaną ją na 1,3 mld zł.Przy ustalaniu ostatecznej kwoty wzięte pod uwagę zostały wszystkie koszty realizacji projektu węglowego należne generalnemu wykonawcy w związku z realizacją tego projektu, uwzględniające stan zaawansowania realizacji, pomniejszone o możliwe do odzyskania wartości wynikające z zagospodarowania produktów wytworzonych dla projektu węglowego. W kwocie tej mieści się również koszt budowy infrastruktury, która zostanie zaadaptowana na potrzeby budowy projektu gazowego
Różnica między powyższą wartością a sumami już uiszczonymi, została już w całości przez ENERGA zapłacona Na wartość kosztów rozliczenia projektu węglowego została zawiązana rezerwa w 2020 roku, w związku z czym przypadająca na Energę kwota rozliczenia nie obciąży jej wyniku bieżącego a nawet Emitent ENERGA zidentyfikował możliwość dalszego rozwiązania rezerwy - do poziomu około 16 mln zł - utworzonej pierwotnie w 2020 roku w kwocie 218 mln zł na finansowanie EO dla celów rozliczenia Projektu Węglowego. Wpływ tego zdarzenia na skonsolidowany zysk netto Grupy Energa oraz jednostkowy zysk netto Energa SA za 2022 rok wyniósł około 30 mln zł (jako efekt obniżenia ww. rezerwy z poziomu 46 mln zł na koniec 2021 roku). Jest to zdarzenie o charakterze niegotówkowym, powiększającym wynik netto bez wpływu na wynik EBITDA (zysk operacyjny powiększony o amortyzację oraz odpisy aktualizujące wartość niefinansowych aktywów trwałych).

Według poniższej strony -link poniżej wartość godziwa dla Grupy ENERGA to 51,26 zl

https://simplywall.st/stocks/pl/utilities/wse-eng/energa-shares#intrinsic-value

ENG (PLN7.4) is trading below our estimate of fair value (PLN51.26)

mając to na uwadze ciekawy będzie proces o dopłatę do ewentualnego przymusowego wykupu....choć ja uważam że jednak tutaj ze względów medialnych Orlen/ czyli Skarb Państwa w uproszczeniu/ nie zdecyduje się na przymusowe zabierania akcji bez zgody właściciela akcji i to po cenie niegodziwej-co innego jak dobrowolnie sprzedaliście w poprzednim wezwaniu

ILE SĄ WARTE TE FARMY..ILE JEST WARTA CAŁA GRUPA ENERGA przekonalibyśmy się gdyby doszło do jej sprzedaży ale to nierealny scenariusz ...wiec jest jak jest....